Triển vọng thị trường vàng năm 2025: Nhìn vào biểu đồ xu hướng lịch sử để nhận diện cơ hội dài hạn

Bước vào nửa cuối năm 2024, thị trường đầu tư toàn cầu đang chứng kiến làn sóng “sốt vàng bạc”. Vàng đã chạm mức 4400 USD/oz vào giữa tháng 10 rồi giảm nhẹ, nhưng mức độ tham gia thị trường vẫn rất cao. Đối mặt với đà tăng này, câu hỏi được các nhà đầu tư quan tâm hàng đầu là: Liệu đợt tăng giá này còn có thể tiếp tục tăng bao nhiêu nữa? Thời điểm hiện tại đã muộn để tham gia chưa?

Để tìm câu trả lời, cần hiểu rõ các yếu tố cốt lõi thúc đẩy biến động giá vàng.

Ba động lực chính thúc đẩy vàng liên tục lập đỉnh mới

Quan sát biểu đồ giá vàng trong 10 năm lịch sử, ta có thể rõ ràng nhận thấy, mỗi chu kỳ tăng giá đều bắt nguồn từ những biến đổi môi trường vĩ mô nhất định. Đợt tăng giá hiện tại cũng không ngoại lệ.

Chính sách không chắc chắn gây ra nhu cầu phòng ngừa rủi ro

Vào đầu năm 2025, chính phủ Mỹ đã đưa ra một loạt biện pháp thuế trực tiếp thay đổi kỳ vọng của thị trường. Các điều chỉnh chính sách thương mại liên tục làm tăng sự không chắc chắn của kinh tế toàn cầu, khiến nhà đầu tư chuyển hướng sang các tài sản trú ẩn truyền thống. Kinh nghiệm lịch sử cho thấy, trong giai đoạn biến động chính sách, đà tăng của vàng thường dao động trong khoảng 5%-10% (tham khảo diễn biến trong giai đoạn căng thẳng thương mại Mỹ-Trung năm 2018).

Hướng đi chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang

Quyết định lãi suất của Fed ảnh hưởng trực tiếp đến sức hút của vàng. Bởi vì vàng không sinh lợi, giá trị của nó chủ yếu phụ thuộc vào chi phí nắm giữ. Khi lãi suất thực (lãi danh nghĩa trừ lạm phát) giảm, chi phí cơ hội nắm giữ vàng giảm theo, đẩy giá vàng lên.

Dữ liệu từ công cụ hợp đồng tương lai lãi suất CME cho thấy, xác suất Fed cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%. Nhà đầu tư có thể theo dõi dữ liệu thời gian thực của công cụ FedWatch để đánh giá xu hướng trung hạn của vàng.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tục tăng dự trữ vàng

Báo cáo mới nhất của Hiệp hội Vàng Thế giới cho biết, trong 3 quý đầu năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 634 tấn vàng. Trong đó, quý 3 mua 220 tấn, tăng 28% so với quý trước. Đáng chú ý hơn, trong khảo sát của hiệp hội này, 76% ngân hàng trung ương trả lời rằng trong 5 năm tới sẽ tăng tỷ trọng vàng trong dự trữ, đồng thời dự đoán tỷ lệ dự trữ đô la Mỹ sẽ giảm tương ứng. Xu hướng này phản ánh những biến đổi sâu sắc trong cấu trúc tài chính quốc tế.

Các yếu tố hỗ trợ dài hạn không thể bỏ qua

Ngoài ba động lực chính nêu trên, còn có nhiều yếu tố cấu trúc liên tục hỗ trợ giá vàng:

Nợ toàn cầu cao gây ra giới hạn chính sách

Theo số liệu của Quỹ Tiền tệ Quốc tế, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Quy mô nợ khổng lồ này hạn chế khả năng linh hoạt chính sách của các ngân hàng trung ương, chính sách tiền tệ xu hướng duy trì nới lỏng, từ đó kéo giảm lãi suất thực, tạo điều kiện dài hạn cho giá vàng tăng.

Đánh giá lại vị thế dự trữ bằng đô la Mỹ

Với sự thay đổi trong môi trường địa chính trị và cấu trúc thương mại quốc tế, niềm tin vào đô la Mỹ có phần giảm sút. Vàng, như một tài sản định giá bằng đô la, thường hưởng lợi khi đồng đô la yếu.

Rủi ro địa chính trị vẫn còn tồn tại

Chiến tranh Nga-Ukraine chưa chấm dứt, tình hình Trung Đông vẫn căng thẳng. Trong bối cảnh này, nhu cầu phòng ngừa rủi ro của nhà đầu tư đối với kim loại quý duy trì ở mức cao, dễ gây ra dòng vốn chảy vào ngắn hạn khi thị trường biến động.

Dự báo lạc quan của các tổ chức tài chính chính thống

Dù giá vàng gần đây có biến động, các tổ chức tài chính quốc tế vẫn lạc quan về triển vọng của vàng:

• Đội ngũ phân tích hàng hóa của JPMorgan nâng mục tiêu giá quý 4 năm 2026 lên 5055 USD/oz, cho rằng đợt điều chỉnh hiện tại là điều chỉnh kỹ thuật bình thường
• Goldman Sachs giữ nguyên mục tiêu 5000 USD vào cuối năm 2026
• Bank of America cập nhật mục tiêu lên 5000 USD, đồng thời cho rằng vàng có thể vượt mốc 6000 USD trong năm tới

Những dự báo này phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư tổ chức vào xu hướng dài hạn của giá vàng.

Các chiến lược của các nhà đầu tư khác nhau

Với nhà đầu tư phổ thông, cách tham gia thị trường vàng nên phù hợp với từng cá nhân:

Nhà giao dịch dày dạn có thể nắm bắt cơ hội biến động

Nếu bạn có kinh nghiệm giao dịch phong phú, đà biến động hiện tại tạo điều kiện tốt cho các hoạt động ngắn hạn. Thanh khoản cao và hình thái kỹ thuật rõ ràng giúp ra vào thị trường kịp thời. Nên theo dõi lịch kinh tế để nắm bắt thời điểm công bố dữ liệu quan trọng, tận dụng biến động trước và sau các số liệu này để giao dịch.

Nhà đầu tư mới cần thận trọng

Nếu bạn mới bước chân vào thị trường, đừng theo đuổi đỉnh cao một cách mù quáng. Biến động trung bình hàng năm của vàng đạt 19.4%, thậm chí cao hơn mức 14.7% của S&P 500. Nên bắt đầu bằng số vốn nhỏ để làm quen với quy luật biến động, rồi từ từ tăng dần sau khi đã hiểu rõ.

Phân bổ dài hạn có thể xem xét chiến lược đa dạng hóa

Nếu dự định đưa vàng vào danh mục đầu tư dài hạn, cần chú ý chu kỳ của vàng khá dài. Qua biểu đồ 10 năm, dù xu hướng chung là tăng, nhưng có những đợt cao thấp rõ rệt. Không nên tập trung toàn bộ vốn vào vàng, mà cần phối hợp với cổ phiếu, trái phiếu và các tài sản khác để giảm thiểu rủi ro tổng thể.

Kết hợp chiến lược dài hạn và ngắn hạn để tối đa hóa lợi nhuận

Nếu muốn tham gia vào đà tăng dài hạn của vàng đồng thời nắm bắt cơ hội ngắn hạn, có thể áp dụng chiến lược “hành trình trung tâm + giao dịch theo sóng”. Trước các số liệu kinh tế quan trọng của Mỹ hoặc các cuộc họp của ngân hàng trung ương, thị trường thường biến động mạnh, phù hợp để thực hiện các giao dịch ngắn hạn phù hợp.

Cảnh báo rủi ro và nhắc nhở quan trọng

Dù chọn chiến lược nào, cần lưu ý các điểm sau:

1. Biến động của vàng không kém gì cổ phiếu, biên độ trung bình hàng năm cao hơn S&P 500
2. Chi phí giao dịch vàng vật chất cao (5%-20%), cần tính vào lợi nhuận kỳ vọng
3. Giữ vàng dài hạn cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với điều chỉnh trung hạn, chu kỳ có thể kéo dài 5-10 năm
4. Đa dạng hóa danh mục đầu tư tốt hơn là tập trung, tránh bỏ hết trứng vào một giỏ
5. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, còn cần xem xét ảnh hưởng của biến động tỷ giá USD/ TWD khi đầu tư vàng định giá bằng ngoại tệ

Tóm lại, thị trường vàng năm 2025 vừa đầy cơ hội vừa tiềm ẩn rủi ro. Dù hướng tới tăng trưởng ổn định hay lợi nhuận ngắn hạn, quyết định đầu tư cần dựa trên nhận thức rõ ràng về khả năng chịu đựng rủi ro của bản thân và phân tích thị trường một cách lý trí, tránh theo đuổi đám đông một cách mù quáng.