Chuyến tăng 150% của bạc vào năm 2025: Điều gì tiếp theo sau khi CME siết chặt ký quỹ?

Bạc (XAG/USD) đã trở thành một trong những điểm sáng nổi bật của năm, với mức tăng hàng năm đáng kinh ngạc trên 150% đánh dấu hiệu suất hàng năm mạnh nhất từ trước đến nay. Tuy nhiên, kim loại xám vừa gặp phải một cú sốc nhỏ, giảm xuống khoảng $72.50 trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Tư sau khi CME nâng yêu cầu ký quỹ đối với hợp đồng tương lai Bạc.

Tăng Yêu Cầu Ký Quỹ: Sự Điều Chỉnh Tạm Thời hay Thay Đổi Trong Động Lực Thị Trường?

Quyết định của CME nâng yêu cầu ký quỹ đã kích hoạt làn sóng thanh lý vị thế trong số các nhà giao dịch có đòn bẩy, buộc họ phải tháo dỡ các vị thế khi giá đã vượt quá mức kỹ thuật. Sự giảm này ít liên quan đến yếu tố cơ bản yếu đi và nhiều hơn là việc chốt lời theo cơ chế, theo các nhà phân tích thị trường. Khi yêu cầu ký quỹ tăng đột biến, nó làm tăng chi phí giữ các vị thế có đòn bẩy, tạo ra áp lực bán nhân tạo bất kể sức cầu thực tế ra sao.

Dự đoán giá bạc trong ngắn hạn cho thấy khả năng củng cố quanh mức hiện tại, nhưng quỹ đạo dài hạn vẫn duy trì xu hướng tăng mạnh. Đà tăng lớn của kim loại này trong năm 2025 được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố hội tụ — không yếu tố nào biến mất.

Thật Sự Gây Nên Chuyến Chạy Lịch Sử Của Bạc Là Gì?

Thông báo về thuế quan toàn cầu của Tổng thống Trump là chất xúc tác ban đầu, nhưng đà tăng này đã được duy trì bởi các lực lượng cấu trúc sâu hơn. Nhu cầu công nghiệp vẫn còn mạnh mẽ, đặc biệt từ lĩnh vực năng lượng mặt trời, sản xuất điện tử, và sự bùng nổ trong hạ tầng trung tâm dữ liệu. Đây không phải là các phân khúc đầu cơ — chúng thể hiện sự tiêu thụ thực sự từ các doanh nghiệp mở rộng năng lực.

Các căng thẳng địa chính trị cũng đóng vai trò hỗ trợ, với các xung đột liên tục giữa Nga-Ukraine, biến động ở Trung Đông, và căng thẳng Mỹ-Venezuela nâng cao nhu cầu về các tài sản trú ẩn an toàn. Bạc, cùng với vàng, hưởng lợi từ phần thưởng không chắc chắn này.

Có lẽ điều thú vị nhất là vai trò của Trung Quốc. Phần thưởng của Sở Giao dịch Hàng hóa Thượng Hải đã tăng lên mức cao kỷ lục, báo hiệu sự thèm muốn mạnh mẽ của địa phương đối với bạc vật chất. Sự gia tăng này đã thắt chặt chuỗi cung ứng toàn cầu, gợi nhớ đến các điểm nghẽn tồn kho trước đó đã làm nghẹt két sắt ở London và New York.

Thái Độ của Fed: Một Yếu Tố Bất Ngờ Cho Chuyển Động Tiếp Theo Của Bạc?

Biên bản cuộc họp FOMC tháng 12 được công bố tuần này cho thấy phần lớn các nhà hoạch định chính sách nghiêng về việc tạm dừng cắt giảm lãi suất nếu lạm phát ổn định. Thái độ cân nhắc này — không quá quyết đoán cũng không quá ôn hòa — thực sự hỗ trợ bạc. Lãi suất thấp hơn thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản không sinh lợi, nhưng việc tạm dừng cho thấy sự ổn định thay vì hoảng loạn, giảm thiểu việc mua trú ẩn an toàn trong tình trạng khẩn cấp.

Một số quan chức đề xuất giữ nguyên lãi suất sau ba lần cắt trong năm nay, cho thấy sự đồng thuận trong việc theo dõi chặt chẽ điều kiện thị trường lao động. Đối với các nhà đầu tư bạc, điều này chuyển thành một môi trường hỗ trợ mà không có các đợt tăng lãi suất đột ngột hoặc bùng nổ.

Dự Đoán Giá Bạc: Củng Cố Trước Khi Chuyển Động Tiếp Theo

Việc điều chỉnh ký quỹ của CME là một sự điều chỉnh lành mạnh có thể đã loại bỏ các tay mơ yếu ớt. Với các yếu tố cơ bản vẫn còn nguyên vẹn và các động lực cầu cấu trúc vẫn vững chắc, bạc dường như đang ở vị trí để tiếp tục tăng trưởng bất chấp sự điều chỉnh hiện tại xuống còn $72.50. Mức tăng 150% trong năm nay của kim loại này không phải là bong bóng — đó là sự công nhận về những mất cân đối cung cầu thực sự và các yếu tố vĩ mô hỗ trợ vẫn còn nguyên vẹn.