Có thể mua cổ phiếu trần không? Một bài viết nắm rõ quy tắc giao dịch trần sập và các phương án ứng phó

Bản chất khác biệt giữa cổ phiếu tăng trần và giảm sàn

Trong thị trường chứng khoán thường thấy một số cổ phiếu giá đột nhiên bị đóng băng, đó chính là hiện tượng cổ phiếu tăng trần và giảm sàn. Từ góc độ thị trường, tăng trần đại diện cho thắng lợi áp đảo của bên mua, bên bán hầu như không có người phản kháng; còn giảm sàn là do sự hoảng loạn bán tháo, lượng cầu rất thiếu hụt.

Lấy quy tắc của thị trường chứng khoán Đài Loan làm ví dụ, giới hạn biến động giá trong ngày được đặt là 10% so với giá đóng cửa của ngày giao dịch trước. Ví dụ, TSMC nếu hôm qua đóng cửa ở 600 đồng, hôm nay giá cao nhất đạt 660 đồng sẽ kích hoạt tăng trần, thấp nhất giảm xuống 540 đồng sẽ là giảm sàn.

Thực tế giao dịch khi cổ phiếu tăng trần và giảm sàn

Nhiều nhà đầu tư nhầm tưởng rằng cổ phiếu tăng trần không thể giao dịch, nhưng thực tế không phải vậy. Cổ phiếu tăng trần hoàn toàn có thể đặt lệnh mua bán, nhưng độ khó giao dịch khác nhau rất lớn. Muốn mua cổ phiếu tăng trần, phải xếp hàng sau nhiều người chờ mua, có thể phải đợi rất lâu mới thành công; ngược lại, đặt lệnh bán gần như ngay lập tức vì bên mua cực kỳ mong muốn tiếp nhận cổ phiếu.

Trường hợp cổ phiếu giảm sàn thì ngược lại — lệnh mua có thể nhanh chóng được khớp, nhưng lệnh bán sẽ bị chất đống và phải xếp hàng chờ. Đặc điểm không đối xứng này là đặc trưng chính của giao dịch khi cổ phiếu tăng trần và giảm sàn.

Về mặt thị trường, thị trường Đài Loan dùng màu đỏ để đánh dấu cổ phiếu tăng trần, màu xanh lá để đánh dấu cổ phiếu giảm sàn, giúp nhà đầu tư dễ dàng nhận diện.

Các lực lượng thúc đẩy cổ phiếu tăng trần tăng giá

Cổ phiếu tăng trần thường xuất phát từ các nguyên nhân cụ thể:

Chính sách và hiệu quả kinh doanh là yếu tố thúc đẩy trực tiếp nhất. Các công ty niêm yết công bố báo cáo quý ấn tượng, mở rộng biên lợi nhuận hoặc đạt được các đơn hàng lớn (ví dụ như TSMC nhận đơn hàng của Apple, NVIDIA), thường nhanh chóng thu hút lực mua. Chính sách hỗ trợ của chính phủ như trợ cấp năng lượng xanh hoặc khuyến khích xe điện cũng kích thích các cổ phiếu ngành tăng trần tập trung.

Sức nóng của các chủ đề cũng không thể xem nhẹ. Cổ phiếu ngành sinh học, AI do dòng vốn thị trường săn đón thường xuyên xuất hiện tăng trần; cuối kỳ tháng, dòng tiền chủ đạo thường nhắm vào các cổ phiếu điện tử nhỏ và trung, đẩy giá cổ phiếu tăng cao để đạt thành tích.

Chuyển biến kỹ thuật cũng có thể kích hoạt. Giá cổ phiếu vượt qua vùng tích lũy dài hạn để tăng mạnh, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây hiệu ứng ép giá, đều đủ thu hút lực mua đuổi theo, giữ vững giá cổ phiếu.

Kiểm soát cổ phần là yếu tố quyết định nhất. Các nhà đầu tư nước ngoài, nhà đầu tư tổ chức liên tục mua ròng lớn hoặc các nhà chủ đạo cố ý khóa chặt cổ phần của các cổ phiếu nhỏ, lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường ít, chỉ cần kéo lên là có thể đạt trần, khiến nhà lẻ khó lòng chen chân.

Nguyên nhân áp lực bán của cổ phiếu giảm sàn

Ngược lại, cổ phiếu giảm sàn phản ánh tâm lý hoảng loạn của thị trường:

Ảnh hưởng từ các tin tiêu cực là yếu tố hàng đầu — báo cáo tài chính thua lỗ, giảm biên lợi nhuận, gian lận tài chính, bê bối nhân sự, hoặc toàn bộ ngành rơi vào chu kỳ suy thoái, đều gây ra làn sóng bán tháo.

Rủi ro hệ thống còn lớn hơn. Năm 2020, dịch COVID-19 bùng phát gây sụp đổ thị trường toàn cầu, vô số cổ phiếu bị giảm sàn trực tiếp; thị trường Mỹ giảm mạnh cũng sẽ ảnh hưởng đến thị trường Đài Loan, ví dụ như giảm mạnh của ADR của TSMC sẽ kéo theo các cổ phiếu công nghệ Đài Loan giảm sàn.

Chủ đạo bán tháo hàng tồn kho là điều khó phòng tránh nhất đối với nhà lẻ. Sau các đợt thao túng giá cao, bán ra để thoát hàng khiến nhà đầu tư nhỏ bị kẹt; các lệnh cắt lỗ ký quỹ còn làm tình hình tồi tệ hơn — như trong đợt sụp đổ của ngành vận tải năm 2021, nhà đầu tư ký quỹ muốn thoát ra cũng không kịp.

Phá vỡ kỹ thuật cũng là tín hiệu cảnh báo. Giảm phá các đường trung bình tháng, trung bình quý hoặc các mức hỗ trợ quan trọng gây ra áp lực cắt lỗ, hoặc đột nhiên khối lượng giao dịch tăng vọt, xuất hiện nến đen phản ánh tín hiệu chủ đạo bán tháo, khả năng giảm sàn sau đó tăng lên đáng kể.

Các biện pháp kiểm soát biến động của các thị trường chính trên thế giới

Đáng chú ý là, thị trường Mỹ không có giới hạn tăng trần giảm sàn, áp dụng cơ chế ngắt quãng (hệ thống dừng giao dịch tự động). Khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7% trong ngày, hệ thống tạm dừng giao dịch 15 phút; giảm 13% sẽ dừng 15 phút nữa; nếu giảm mạnh đến 20%, ngày giao dịch sẽ kết thúc. Ở cấp độ cổ phiếu, các cổ phiếu biến động quá 5% trong vòng 15 giây cũng sẽ kích hoạt cơ chế tạm dừng giao dịch ngắn hạn.

Các chiến lược thực chiến khi đối mặt cổ phiếu tăng trần

Yếu tố hàng đầu: Phân tích hợp lý về cơ bản

Nhà đầu tư mới thường mắc lỗi theo đuổi đỉnh hoặc bán tháo đáy. Khi gặp cổ phiếu tăng trần, nhất định phải hỏi: Tại sao cổ phiếu này tăng trần? Lí do tăng trần có thể duy trì đà tăng của cổ phiếu không?

Nếu cổ phiếu giảm sàn có hoạt động kinh doanh lành mạnh, chỉ bị ảnh hưởng bởi tâm lý thị trường hoặc tin đồn ngắn hạn, thường sẽ có khả năng phục hồi. Lúc này, nắm giữ hoặc phân bổ nhỏ là chiến lược tốt hơn. Ngược lại, đừng vội đuổi theo khi cổ phiếu tăng trần, cần xác nhận các yếu tố tích cực có thực chất hay không, nếu còn nghi ngờ thì tốt nhất là chờ quan sát.

Chiến lược thứ hai: Giao dịch các cổ phiếu liên quan

Khi một cổ phiếu tăng trần, có thể chuyển hướng sang các nhà cung cấp hoặc các cổ phiếu cùng ngành. Ví dụ, khi TSMC tăng trần, thường kéo theo toàn bộ ngành bán dẫn tăng mạnh. Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết Đài Loan còn có ADR tại Mỹ (như TSMC TSM), qua các dịch vụ ủy thác hoặc nhà môi giới nước ngoài, việc đặt lệnh còn thuận tiện hơn, giúp tránh các rắc rối của giới hạn tăng trần của thị trường đơn lẻ.

Chiến lược thứ ba: Quản lý kỳ vọng rủi ro

Cổ phiếu tăng trần thường tăng mạnh trong ngắn hạn rồi đối mặt với áp lực chốt lời, người mua đuổi theo dễ trở thành người nhận hàng. Cổ phiếu giảm sàn nếu không có dấu hiệu cải thiện về cơ bản, khả năng phục hồi chỉ là ảo ảnh. Các quyết định đầu tư cần dựa trên logic dài hạn, chứ không phải phản ứng theo biến động ngắn hạn.