2025：5 cổ phiếu của các công ty Mexico chiếm lĩnh thị trường chứng khoán - Tiền ở đâu?

Thị trường chứng khoán Mexico đang trải qua một bước chuyển đáng chú ý vào năm 2025. Trong khi các chỉ số của Mỹ đi ngang hoặc giảm điểm, chỉ số S&P/BMV IPC đã tích lũy mức tăng gần 21.7% trong 12 tháng qua. Đằng sau thành tích xuất sắc này là các công ty hàng đầu, cổ phiếu của họ chiếm phần lớn vốn hóa thị trường và định hướng cho thị trường tài chính Mexico.

Phân tích thị trường: các số liệu chính

Sở Giao dịch Chứng khoán Mexico (BMV) vẫn là sở giao dịch lớn thứ hai ở Châu Mỹ Latinh, nhưng cấu trúc của nó rất tập trung. Trong số 145 công ty niêm yết trên thị trường, chỉ có 36 công ty nằm trong chỉ số chính (S&P/BMV IPC), và các công ty này chiếm khoảng 80% tổng giá trị thị trường.

Chỉ số S&P/BMV IPC, được xem xét hai lần mỗi năm (tháng 3 và tháng 9), được tính theo trọng số vốn hóa thị trường. Các thành phần của nó có vốn hóa từ 17.882 triệu MXN đến 1.279.282 triệu MXN, với vốn hóa trung bình là 221.939 triệu MXN. Về ngành nghề, ba ngành chi phối chỉ số này: hàng tiêu dùng thiết yếu (30.9%), vật liệu (26.2%) và công nghiệp (12.3%).

Hiệu suất của chỉ số theo các khung thời gian khác nhau:

• 1 năm: +29%
• 5 năm: +15% trung bình hàng năm
• 10 năm: +6.44% trung bình hàng năm

5 cổ phiếu của các công ty lớn nhất: ai đang dẫn đầu

Năm tập đoàn của Mexico chiếm gần 44% tổng vốn hóa thị trường của Sở Giao dịch Chứng khoán Mexico. Cùng nhau, họ chiếm 55.8% giá trị của chỉ số S&P/BMV IPC, trở thành các trụ cột của thị trường.

1. Grupo México - Khai thác mỏ trong tầm nhìn

Vốn hóa: 1.27 tỷ MXN | Giá: 158.68 $ - 162.51 $ | P/E: 17.71 | Cổ tức: 2.71%

Grupo México hoạt động như một tập đoàn đa ngành với ba lĩnh vực chính: Khai thác mỏ, Vận tải và Hạ tầng. Lĩnh vực khai thác mỏ của họ là lớn nhất trong nước và là nhà sản xuất đồng lớn thứ ba toàn cầu. Trong quý 3 năm 2025, doanh thu tăng 11% lên 4.590 triệu USD, trong khi lợi nhuận ròng tăng hơn 50%, đạt 1.290 triệu USD.

Các nhà phân tích dự báo giá mục tiêu trung bình là 149.42 MXN, cho thấy khả năng giảm khoảng –6.9%. Tuy nhiên, hiệu suất hoạt động vững chắc của công ty vẫn giữ được sự quan tâm của các nhà đầu tư tổ chức.

2. Walmart Mexico - Bán lẻ có đà

Vốn hóa: 1.10 tỷ MXN | Giá: 61.43 $ - 63.97 $ | P/E: 21.86 | Cổ tức: 3.83%

Công ty này được thành lập năm 1958 bởi Jerónimo Arango và đã trở thành biểu tượng không thể tranh cãi của thương mại bán lẻ tại Trung Mỹ. Mô hình hoạt động của họ bao gồm siêu thị, cửa hàng tạp hóa và câu lạc bộ giảm giá.

Trong quý 2 năm 2025, doanh số đạt 246.253,8 triệu peso (so với 227.415,1 triệu trong Q2 2024). Lợi nhuận ròng là 11.226,9 triệu peso so với 12.510,1 triệu trong kỳ so sánh trước. Barron’s duy trì khuyến nghị “tăng trọng số” cho cổ phiếu của Walmart Mexico.

3. América Móvil - Viễn thông không biên giới

Vốn hóa: 70.75 tỷ USD | Giá: 32.800 $ - 35.160 $ | Khối lượng trung bình: 587

América Móvil là công ty viễn thông lớn nhất châu Mỹ và thứ bảy toàn cầu. Hoạt động tại 23 quốc gia với hơn 323 triệu người dùng, kết hợp dịch vụ điện thoại di động, trung tâm cuộc gọi và sở hữu các trạm phát sóng.

Trong Q3 2025, doanh thu báo cáo là 232.920 triệu peso Mexico (+4.2% so với cùng kỳ) và lợi nhuận ròng là 22.700 triệu peso Mexico. Các nhà phân tích khuyến nghị “Mua” với giá mục tiêu trung bình là 21.323 MXN trong 12 tháng tới.

4. Fomento Económico Mexicano (FEMSA) - Đồ uống và bán lẻ tích hợp

Vốn hóa: 583.28 tỷ MXN | Giá: 174.48 $ - 180.00 $ | P/E: 38.85 | Cổ tức: 7.4%

FEMSA, thành lập năm 1890, là nhà đóng chai Coca-Cola lớn nhất thế giới và hoạt động trong lĩnh vực đồ uống, bán lẻ, nhà hàng và dược phẩm. Hiện diện tại 17 quốc gia ở châu Mỹ và châu Âu.

Trong Q3 2025, doanh thu hợp nhất tăng 9.1% lên 214.638 triệu peso, nhưng lợi nhuận ròng giảm 36.8% xuống còn 5.838 triệu peso do mất giá tiền tệ và chi phí tài chính tăng cao. Mặc dù có sự giảm sút này, các phân tích vẫn duy trì khuyến nghị “Mua”.

5. Grupo Financiero Banorte - Ngân hàng và quỹ hưu trí

Vốn hóa: 534.70 tỷ MXN | Giá: 178.03 $ - 186.44 $ | P/E: 9.02 | Cổ tức: 7.30%

Banorte, thành lập năm 1992, là ngân hàng lớn thứ hai của Mexico. Hoạt động dưới thương hiệu Banorte và Ixe, cung cấp tài khoản tiết kiệm, thẻ tín dụng, vay mượn, thế chấp và dịch vụ thương mại. Với 22 triệu khách hàng, hơn 1.000 chi nhánh và 7.000 máy ATM, đây còn là nhà quản lý quỹ hưu trí lâu đời nhất (fondos de pensión).

Trong Q3 2025, lợi nhuận ròng đạt 13.008 triệu peso (-9% so với cùng kỳ). Barron’s duy trì khuyến nghị “Tăng trọng số (Overweight)”.

Bối cảnh vĩ mô hỗ trợ các cổ phiếu của doanh nghiệp

Môi trường vĩ mô Mexico năm 2025 có đặc điểm thuận lợi cho nhà đầu tư. Mặc dù Donald Trump đã trở lại làm Tổng thống Mỹ và áp dụng thuế 25% đối với hàng hóa Mexico, tác động lên thị trường Mexico là vừa phải.

Lạm phát tiếp tục giảm và gần mức 3.5% hàng năm, cho phép Ngân hàng Trung ương Mexico bắt đầu cắt giảm lãi suất dần dần. Tỷ giá peso đã thể hiện khả năng phục hồi, dao động trong phạm vi hạn chế và tránh giảm giá đột ngột. Điều này giúp giảm áp lực chi phí vận hành cho các doanh nghiệp Mexico.

Nearshoring — việc di chuyển chuỗi cung ứng từ châu Á sang Mỹ Latinh — vẫn thúc đẩy dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài vào Mexico. Dòng vốn này đã củng cố tiêu dùng nội địa và mở rộng cơ hội thương mại cho các doanh nghiệp đa quốc gia có trụ sở tại quốc gia này.

Cơ hội đầu tư vào cổ phiếu các doanh nghiệp Mexico

Đối với các nhà đầu tư đã tập trung vào thị trường Mỹ trong quá khứ, năm 2025 mang đến một bối cảnh chiến lược cần xem xét lại. Chỉ số S&P/BMV IPC rõ ràng vượt trội so với các chỉ số chính của Mỹ, vốn đang đi ngang hoặc giảm điểm.

Chiến lược cân bằng có thể kết hợp:

• Cổ phiếu Mexico: Tiếp xúc với các công ty tiêu dùng, viễn thông và khai thác mỏ có nền tảng vững chắc
• Trái phiếu nội địa: Các công cụ trái phiếu cố định bằng MXN và USD để đa dạng hóa rủi ro tỷ giá
• Chọn lọc các tài sản Mỹ: Để không hoàn toàn rút khỏi các thị trường phát triển

Sự kết hợp này nắm bắt được sự khác biệt về hiệu suất, giảm thiểu rủi ro thương mại và địa chính trị, đồng thời cung cấp cho nhà đầu tư một tầm nhìn dài hạn vững chắc hơn trong bối cảnh có nhiều thay đổi lớn. Việc tập trung vốn hóa trong năm công ty lớn giúp dễ dàng phân tích cơ bản và ra quyết định đầu tư có căn cứ.