[Tài sản ảo] Nếu không phải là quỹ chỉ số, sẽ thua lỗ?... Bitwise cảnh báo cảnh báo

Cược vào từng đồng coin riêng lẻ là một trò chơi may rủi nguy hiểm… “Chỉ có Thượng đế mới biết ai sẽ sống sót”

Tương lai của các loại tiền điện tử chính như Bitcoin, Ethereum, Solana vẫn sáng sủa, nhưng việc chọn ra người chiến thắng thực sự trong đó gần như là điều không thể. Giám đốc đầu tư cao cấp của công ty quản lý tài sản toàn cầu Bitwise, Matt Hugen, đã làm rõ giới hạn của chiến lược đầu tư chọn riêng các đồng coin.

“Thị trường có thể mở rộng gấp 10 lần, 20 lần, điều đó gần như chắc chắn. Vấn đề là dự đoán dự án nào sẽ là người chiến thắng cuối cùng trong thị trường đó,” ông nhận định, “để làm được điều này, cần phải có khả năng thấu hiểu siêu nhiên gần như siêu nhiên.”

Điều này là do có quá nhiều biến số liên quan, từ chính sách quy định, khả năng thực thi của đội ngũ phát triển, tình hình kinh tế vĩ mô, thậm chí cả vận may. Chỉ dựa vào một hoặc hai yếu tố là không thể đưa ra phán đoán chính xác.

Thị trường tăng trưởng 100.000 lần, lợi nhuận chỉ là vỏ rỗng

Kịch bản do Bitwise đề xuất thật đáng kinh ngạc. Khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ(SEC) đề cập đến việc triển khai “hệ thống tài chính chuỗi” (on-chain finance), giả định là thị trường tài sản kỹ thuật số có thể mở rộng đến 100.000 lần.

Tuy nhiên, Hugen đã cảnh báo nghiêm trọng. “Dù thị trường có tăng trưởng 100.000 lần, nếu nhà đầu tư chỉ chọn sai mã cổ phiếu, họ sẽ không nhận được lợi ích nào từ sự tăng trưởng đó,” ông nói, ý nói rằng họ có thể rơi vào tình trạng bị cuốn vào biểu tượng rơi xuống.

Điều này không chỉ là lo lắng đơn thuần. Trong quá khứ, nhiều chu kỳ thị trường đã tăng mạnh, nhưng các nhà đầu tư chỉ đặt cược vào một số mã riêng lẻ lại gặp thiệt hại không ít lần.

“Mình sẽ mua toàn bộ thị trường”… Lựa chọn sáng suốt của Bitwise

Giải pháp của Hugen rất rõ ràng. Thay vì theo đuổi chiến lược alpha(Alpha) để săn lùng các đồng coin siêu lợi nhuận, ông đề xuất chiến lược beta(Beta), theo xu hướng tăng chung của thị trường.

“Phương pháp của tôi rất đơn giản. Tôi mua toàn bộ thị trường,” ông công khai chia sẻ, phân bổ phần lớn danh mục của mình vào các quỹ chỉ số dựa trên vốn hóa thị trường. Chiến lược này giúp phân tán rủi ro riêng lẻ, đồng thời cùng nhau hưởng lợi từ xu hướng tăng của toàn bộ nhóm tài sản.

Phát biểu này xuất hiện ngay sau khi quỹ ETF chỉ số tiền điện tử 10 loại lớn nhất của Bitwise(BITW) chính thức niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán New York(NYSE Arca). BITW là một sản phẩm gồm các đồng tiền điện tử tiềm năng hàng đầu theo vốn hóa thị trường, gồm Bitcoin(BTC), Ethereum(ETH), Ripple(XRP), Solana(SOL), v.v.

Thời kỳ nới lỏng quy định, trò chơi chọn mã cổ phiếu đã trở nên nguy hiểm

Khi các quy định được nới lỏng và dòng vốn tổ chức đổ vào, thông điệp của Hugen mang lại bài học rõ ràng. Thay vì đánh cược vào ai sẽ là người chiến thắng, đầu tư vào các quỹ chỉ số toàn diện các mã cổ phiếu hàng đầu đã được kiểm chứng chính là cách sinh tồn sáng suốt nhất.

Nếu không thể dự đoán tương lai của từng đồng coin riêng lẻ, thì việc cùng hưởng lợi từ sự tăng trưởng chung của thị trường là lựa chọn hợp lý hơn.