Giá bạc lại lập đỉnh mới! Nhà đầu tư Đài Loan làm thế nào để tham gia qua ETF bạc? Chi tiết về tỷ lệ phí hoa hồng của các sản phẩm khác nhau

Triển vọng của giá bạc và thị trường ETF bạc vào năm 2025

Giá bạc giao ngay tại London đã trải qua một đợt tăng mạnh mang tính lịch sử nhờ nhiều yếu tố tích cực hỗ trợ. Dự đoán cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, tình hình cung ứng toàn cầu liên tục căng thẳng, cùng với việc bạc gần đây được liệt kê vào danh sách các khoáng sản chiến lược của Mỹ, đã thúc đẩy giá bạc tăng vọt. Vào cuối năm ngoái, giá bạc đã thành công vượt qua mức tâm lý 70 USD/ounce, và liên tục lập đỉnh lịch sử ở mức 83.645 USD/ounce.

Trong năm, mức tăng của bạc đã vượt quá 140%, trở thành tài sản có hiệu suất nổi bật nhất. So sánh, mức tăng này không chỉ vượt xa vàng hơn 80%, mà còn vượt xa mức tăng khoảng 120% của chỉ số Nasdaq Composite.

Điều đáng chú ý là, để kiểm soát đà tăng quá mức của giá bạc, CME gần đây đã hai lần điều chỉnh tăng ký quỹ hợp đồng tương lai. Lần mới nhất là vào ngày 26 tháng 12, thông báo sẽ điều chỉnh lại mức ký quỹ kim loại từ ngày 29 tháng 12. Ví dụ, hợp đồng tháng 3 năm 2026, ký quỹ ban đầu đã tăng từ khoảng 22.000 USD lên 25.000 USD, mức tăng tổng cộng là 25%.

Đợt điều chỉnh này đã khiến giá bạc từ đỉnh cao giảm về khoảng 70-75 USD. Tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường về xu hướng giá bạc năm 2026 vẫn tích cực.

ETF bạc trở thành kênh chính cho nhà đầu tư nhỏ lẻ tham gia thị trường bạc

Đối mặt với cơ hội đầu tư từ đà tăng giá bạc, ETF bạc ngày càng trở thành lựa chọn ưu tiên của nhà đầu tư nhỏ lẻ nhờ tính tiện lợi và mức tối thiểu thấp.

Cơ chế cốt lõi của ETF

ETF bạc về bản chất là một quỹ đầu tư theo dõi diễn biến giá bạc. Nó cho phép nhà đầu tư tham gia vào thị trường tăng giảm của giá bạc mà không cần sở hữu bạc vật lý thực sự. Cơ chế hoạt động của loại quỹ này là trực tiếp nắm giữ bạc vật chất dưới dạng thỏi hoặc thông qua hợp đồng tương lai, công cụ phái sinh để theo dõi giá bạc.

Giá trị của ETF sẽ biến động theo giá bạc giao ngay trên thị trường. Ví dụ, nếu giá bạc tăng 5%, giá trị ròng của đơn vị ETF cũng sẽ tăng khoảng 5%. Ngược lại, nếu giá giảm, ETF cũng giảm tương tự. Vì ETF được niêm yết và giao dịch như cổ phiếu trên sàn chứng khoán, nhà đầu tư có thể mua bán bất cứ lúc nào trong ngày giao dịch, tính thanh khoản và tiện lợi vượt trội so với sở hữu bạc vật lý.

So sánh bạc vật lý và ETF bạc

Dù bạc vật lý mang lại cảm giác an toàn về mặt tâm lý khi có thể nhìn thấy, sờ thấy, nhưng thực tế vận hành khá phức tạp. Việc lưu giữ cần chi phí thuê két an toàn hoặc phí kho bStorage, còn để tại nhà thì đối mặt với rủi ro oxy hóa, trộm cắp hoặc hư hỏng.

Thủ tục giao dịch cũng phức tạp hơn, cần tìm các cửa hàng bạc uy tín hoặc thương nhân kim loại quý, chịu phí chênh lệch mua bán cao, và trước khi giao dịch phải kiểm tra độ tinh khiết, tính xác thực. Do bạc vật lý có tính thanh khoản thấp, khi cần tiền gấp sẽ khó chuyển đổi nhanh, giá mua tại các cửa hàng bạc cũng thiếu minh bạch.

Ngược lại, ETF bạc có thể giao dịch qua tài khoản chứng khoán, giống như mua bán cổ phiếu. Nhà đầu tư có thể linh hoạt ra vào thị trường, không cần lo lắng về vận chuyển, lưu giữ, đồng thời vẫn theo sát biến động giá bạc. Điều này khiến ETF bạc trở thành lựa chọn hiệu quả và kinh tế hơn cho nhà đầu tư tại Đài Loan tham gia thị trường bạc.

Các sản phẩm ETF bạc phổ biến và cấu trúc phí

Các nhà đầu tư tại Đài Loan thường tiếp xúc với các loại ETF bạc sau:

SLV (iShares Silver Trust)

SLV là ETF bạc chiếm thị phần lớn nhất toàn cầu, do Blackrock ra mắt từ năm 2006, quản lý hơn 30 tỷ USD tài sản. Quỹ này theo dõi giá chuẩn bạc của Hiệp hội thị trường vàng bạc London (LBMA), chủ yếu nắm giữ bạc vật chất do ngân hàng JP Morgan đại diện quỹ sở hữu.

Quỹ vận hành theo kiểu thụ động, không chủ động mua bán bạc để bắt kịp chênh lệch giá, chỉ định kỳ bán ra một lượng nhỏ bạc để chi trả phí vận hành. Phí hàng năm là 0.50%, thuộc mức thấp trong các sản phẩm cùng loại.

AGQ (ProShares Ultra Silver)

Ra mắt năm 2008, AGQ cung cấp đòn bẩy gấp 2 lần theo giá bạc, sử dụng hợp đồng tương lai và công cụ phái sinh để đạt mục tiêu. Phí hàng năm của sản phẩm này là 0.95%, phù hợp với nhà đầu tư tìm kiếm giao dịch ngắn hạn và có khả năng chịu rủi ro cao.

Lưu ý đặc biệt là do hiệu ứng lãi kép và giảm hiệu quả đòn bẩy theo thời gian, AGQ chỉ phù hợp cho giao dịch ngắn hạn, không nên giữ lâu dài.

ZSL (ProShares UltraShort Silver)

ZSL cung cấp đòn bẩy ngược 2 lần (-2x) theo giá bạc, phí hàng năm là 0.95%. Sản phẩm này hướng tới các nhà giao dịch muốn phòng ngừa rủi ro giảm giá bạc hoặc kiếm lợi từ xu hướng giảm, cũng chỉ phù hợp cho giao dịch ngắn hạn do đặc tính đòn bẩy và ngược chiều.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust)

PSLV ra mắt năm 2010, quy mô khoảng 12 tỷ USD, là một trong những quỹ bạc vật chất đóng gói lớn nhất ngành. Khác với ETF mở, quỹ này phát hành số lượng cố định các đơn vị, giá giao dịch hoàn toàn do cung cầu thị trường quyết định, nên thường xuất hiện hiện tượng thặng dư hoặc chiết khấu so với giá trị ròng.

Phí hàng năm là 0.62%, điểm đặc biệt là nhà đầu tư có thể yêu cầu rút bạc vật chất, phù hợp cho đầu tư dài hạn. Tuy nhiên, giá giao dịch có thể lệch khỏi giá trị ròng thực.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners)

Ra mắt năm 2012, quản lý khoảng 600 triệu USD, phí hàng năm là 0.39%, thấp hơn trung bình ngành ETF, có lợi thế về chi phí. Quỹ đầu tư vào cổ phiếu các công ty khai thác bạc hoặc kim loại quý toàn cầu, cân bằng lại bốn lần/năm để duy trì cấu trúc ổn định.

Theo hiệu suất lịch sử, SLVP có độ biến động cao, sai số theo dõi rõ rệt, thành phần cổ phiếu thay đổi thường xuyên, chênh lệch mua bán lớn, lợi nhuận ròng hạn chế.

Đài Tân Bạc Quỹ (00738U)

ETF bạc nội địa Đài Loan, thành lập năm 2018, theo dõi chỉ số lợi nhuận vượt trội của bạc trên Dow Jones, đầu tư hợp đồng tương lai COMEX. Phí hàng năm là 1%, thuộc loại có độ biến động cao, không phân phối lợi nhuận.

Các kênh mua ETF bạc tại Đài Loan

Phương thức ủy thác phái sinh

Mua qua các công ty chứng khoán trong nước như Fubon, Cathay, Yuanta, E.Sun là cách phổ biến nhất. Thủ tục gồm:

Mở tài khoản ủy thác phái sinh tại công ty chứng khoán (trực tuyến hoặc trực tiếp), chuẩn bị giấy tờ cần thiết, chọn thanh toán bằng TWD hoặc ngoại tệ, đặt lệnh mua qua nền tảng của công ty.

Ưu điểm của ủy thác là được quản lý bởi Ủy ban chứng khoán, an toàn cao, phần lớn nhà đầu tư không cần lo về ngoại tệ, phí môi giới và thuế do công ty chứng khoán hỗ trợ. Nhược điểm là phí môi giới cao hơn, đối tượng giao dịch hạn chế.

Mở tài khoản tại các công ty chứng khoán quốc tế

Nếu nhà đầu tư sẵn sàng tự xử lý giao diện tiếng Anh và các thủ tục chuyển tiền, có thể mở tài khoản trực tiếp tại các nền tảng của các công ty chứng khoán quốc tế, tiết kiệm chi phí trung gian. Thủ tục online, cần hộ chiếu, giấy tờ định danh, chuyển tiền USD, đặt lệnh trực tiếp.

Phí giao dịch rất thấp (hầu hết miễn phí hoặc phí cố định), nhiều loại tài sản có thể giao dịch, hỗ trợ các công cụ giao dịch nâng cao. Nhược điểm là không có bảo vệ pháp lý của Đài Loan, một số cổ tức phải tự khai báo thuế Mỹ (khấu trừ 30%), vấn đề chuyển tiền xuyên quốc gia phức tạp hơn.

Các yếu tố thuế và cấu trúc phí

ETF bạc niêm yết tại Đài Loan có thủ tục thuế đơn giản nhất, mua vào miễn thuế, bán ra tính 0.1% trên giá trị giao dịch.

ETF bạc quốc tế thuộc dạng tài sản nước ngoài, tính vào thu nhập nước ngoài. Tổng thu nhập nước ngoài trong năm không quá 1 triệu TWD thì không phải khai báo thuế tối thiểu; vượt quá thì tính toàn bộ vào thu nhập cơ bản, trừ 7.5 triệu TWD miễn thuế, phần vượt tính thuế 20%.

Ngoài ra, nhà đầu tư cần chú ý đến phí môi giới và phí quản lý của từng sản phẩm. Ủy thác trong nước thường phí 0.125%-0.2% trên giá trị giao dịch, các công ty quốc tế đa số miễn phí hoặc thu phí cố định. Phí quản lý hàng năm tùy theo sản phẩm, từ 0.39% của SLVP đến 1% của Đài Tân Bạc Quỹ.

So sánh rủi ro và lợi nhuận các phương thức đầu tư bạc

Rủi ro và lưu ý khi đầu tư bạc

Rủi ro biến động giá là yếu tố quan trọng nhất. Giá bạc biến động mạnh hơn nhiều so với vàng và thị trường chứng khoán. Dù dự kiến tăng hơn 140% năm 2025, nhưng trong quá khứ thường có các đợt điều chỉnh mạnh. Sau khi ký quỹ tăng vào ngày 29 tháng 12, giá bạc đã giảm hơn 11% trong phiên, gây thiệt hại lớn cho nhiều nhà đầu tư, phù hợp với người có khả năng chịu rủi ro cao.

Sai số theo dõi cũng cần chú ý. ETF hợp đồng tương lai do chi phí mở vị trí, giữ vị trí lâu dài có thể thấp hơn giá bạc giao ngay; trong khi đó, ETF vật chất chính xác hơn nhưng phí hàng năm khoảng 0.4-0.5%, vẫn làm giảm lợi nhuận.

Rủi ro tỷ giá và thuế của ETF quốc tế, cùng các yếu tố địa chính trị, nhu cầu công nghiệp (như năng lượng mặt trời, điện tử) và chính sách tiền tệ đều ảnh hưởng đến giá bạc.

Nhà đầu tư nên phân bổ đa dạng, tránh tập trung quá nhiều vào một sản phẩm, thường xuyên theo dõi thị trường và vị thế của mình, lựa chọn phù hợp với khả năng chịu đựng rủi ro và chiến lược đầu tư.

Tóm tắt

ETF bạc là công cụ tham gia thị trường kim loại quý, dưới dạng chứng khoán giúp loại bỏ phiền toái trong việc lưu giữ bạc vật lý, đồng thời có tính thanh khoản và giao dịch thuận tiện. Đối với nhà đầu tư muốn tham gia vào thị trường bạc nhưng không muốn gánh chịu chi phí quản lý vật chất, đây là lựa chọn hợp lý.

Tuy nhiên, giá bạc biến động lớn, dễ bị ảnh hưởng bởi cung cầu công nghiệp và tâm lý thị trường. Các ETF bạc khác nhau về phí quản lý, phương pháp theo dõi, thiết kế đòn bẩy, và phí giao dịch tùy theo kênh mua (ủy thác phái sinh hay công ty chứng khoán quốc tế). Nhà đầu tư cần dựa trên sở thích rủi ro, thời gian đầu tư và quy mô vốn để chọn sản phẩm phù hợp nhất.