Hướng dẫn giao dịch giới hạn trần và sàn của cổ phiếu: Nắm bắt chiến lược đầu tư trong những biến động cực đoan của thị trường

Một trong những hiện tượng gây chú ý nhất trong thị trường chứng khoán là tình trạng giá cổ phiếu đột nhiên đứng yên hoặc bị kẹt ở mức giới hạn. Nhiều nhà đầu tư khi thấy bảng giá trần hoặc sàn sàn thường rơi vào trạng thái mua đuổi giá cao hoặc bán tháo giá thấp. Nhưng thực tế, chỉ cần hiểu rõ cơ chế đằng sau những hiện tượng này, ta có thể biến nguy thành cơ.

Nhận diện bản chất của bảng giá trần và sàn trong nháy mắt

Bảng giá trần là khi giá cổ phiếu tăng đến mức giới hạn cao nhất trong ngày, không thể tiếp tục tăng nữa. Bảng giá sàn ngược lại, là khi giá đã giảm đến mức giới hạn thấp nhất trong ngày, không thể giảm thêm.

Trong thị trường chứng khoán Đài Loan, giới hạn biến động giá trong ngày của cổ phiếu niêm yết là 10% so với giá đóng cửa ngày hôm trước. Ví dụ, TSMC có giá đóng cửa ngày hôm trước là 600 TWD, hôm nay chỉ được tăng tối đa lên 660 TWD (giá trần), và giảm tối thiểu xuống 540 TWD (giá sàn).

Nhận diện nhanh bảng giá trần và sàn qua biểu đồ

Cách nhận diện trực quan nhất là quan sát biểu đồ xu hướng — nếu biểu đồ giá biến thành một đường thẳng, hoàn toàn không dao động nữa, đó chính là đã chạm tới bảng giá trần hoặc sàn.

Trên nền tảng giao dịch của Đài Loan, việc nhận diện bằng hình ảnh cũng rất đơn giản:

• Nền đỏ: đại diện cổ phiếu ở bảng giá trần
• Nền xanh lá: đại diện cổ phiếu ở bảng giá sàn

Xét qua các lệnh mua bán trong sổ đặt lệnh, khi ở bảng giá trần, các lệnh mua đầy ắp, lệnh bán ít hơn nhiều (người mua muốn mua nhiều hơn người bán muốn bán); còn ở bảng giá sàn, tình hình ngược lại, các lệnh bán dày đặc, lệnh mua ít hơn (người bán muốn bán nhiều hơn người mua muốn mua).

Giao dịch vẫn có thể thực hiện trong thời gian bảng giá trần và sàn

Nhiều người nhầm tưởng rằng sau khi chạm tới bảng giá trần hoặc sàn thì không thể giao dịch nữa, nhưng thực tế — giao dịch vẫn có thể diễn ra bất cứ lúc nào.

Khi cổ phiếu ở bảng giá trần:

• Lệnh mua đặt vào không nhất thiết phải khớp ngay, vì còn nhiều lệnh mua chờ sẵn phía trước
• Lệnh bán gần như khớp ngay lập tức, vì lượng cầu đủ lớn

Khi cổ phiếu ở bảng giá sàn:

• Lệnh mua gần như khớp ngay, vì lượng cung đủ lớn
• Lệnh bán phải chờ xếp hàng, vì lượng bán nhiều

Nguyên nhân phổ biến gây ra bảng giá trần và sàn

Thường do các yếu tố sau đây:

Nguyên nhân gây bảng giá trần

1. Tin tức tích cực lớn thúc đẩy Công ty công bố báo cáo tài chính ấn tượng (doanh thu quý tăng vọt, EPS đạt đỉnh mới), nhận đơn hàng lớn (ví dụ TSMC nhận đơn hàng lớn từ Apple hoặc NVIDIA), hoặc chính sách ưu đãi ngành công nghiệp của chính phủ (hỗ trợ năng lượng xanh, chính sách thúc đẩy xe điện), đều sẽ kích thích dòng vốn đổ vào thị trường, đẩy giá cổ phiếu lên mức trần.

2. Thay đổi xu hướng các chủ đề nóng Chẳng hạn, cổ phiếu liên quan đến AI tăng mạnh do nhu cầu máy chủ tăng vọt, cổ phiếu công nghệ sinh học trở thành tâm điểm, hoặc trong giai đoạn cuối kỳ báo cáo, các quỹ đầu tư và dòng tiền chủ đạo sẽ đẩy mạnh các cổ phiếu trung cấp như thiết kế IC để nâng thành tích, những cổ phiếu này rất dễ tăng trần ngay lập tức.

3. Xu hướng kỹ thuật mạnh mẽ vượt đột phá Giá cổ phiếu phá vỡ vùng tích lũy dài hạn và tăng mạnh kèm khối lượng, hoặc dư nợ vay ký quỹ quá cao gây ra tình trạng ép giá, các tín hiệu kỹ thuật này thu hút dòng tiền mua đuổi, cuối cùng dẫn đến khóa giá ở mức trần.

4. Cơ cấu cổ phần bị các nhà lớn kiểm soát Khi các nhà đầu tư nước ngoài hoặc quỹ đầu tư liên tục mua mạnh, hoặc các nhà lớn kiểm soát nguồn cung cổ phiếu, lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường sẽ thiếu hụt nghiêm trọng, dễ dàng chạm trần chỉ bằng một cú kéo, khiến nhà nhỏ khó mua được.

Thường nguyên nhân gây bảng giá sàn gồm:

1. Tin tiêu cực gây ảnh hưởng tâm lý thị trường Lỗ lũy kế tăng, biên lợi nhuận giảm, doanh nghiệp bị phát hiện gian lận tài chính hoặc có liên quan đến các vụ bê bối của quản lý cấp cao, hoặc toàn ngành rơi vào suy thoái, tất cả đều gây ra áp lực bán lớn, khó thoát khỏi sàn.

2. Rủi ro hệ thống gây hoảng loạn bán tháo Trong đợt dịch COVID-19 năm 2020, nhiều cổ phiếu giảm sàn trực tiếp; khi thị trường Mỹ sụp đổ, cổ phiếu ADR của TSMC giảm mạnh, cũng kéo theo nhóm cổ phiếu công nghệ Đài Loan giảm sàn hàng loạt.

3. Nhà lớn bán tháo hoặc cắt lỗ vay ký quỹ Các nhà lớn bán ra để chốt lời sau khi đẩy giá lên cao, nhà đầu tư nhỏ bị kẹt; hoặc nhà vay ký quỹ bị kích hoạt lệnh gọi ký quỹ, bán tháo hàng loạt, như tình trạng thảm họa của ngành vận tải biển năm 2021.

4. Mức hỗ trợ kỹ thuật quan trọng bị phá vỡ Giá phá vỡ các đường trung bình động quan trọng như đường trung bình tháng, quý, gây ra áp lực cắt lỗ; hoặc đột ngột khối lượng lớn đóng nến đen, phản ánh tín hiệu nhà lớn bán tháo, gây ra áp lực bán mạnh dẫn đến sàn.

So sánh hệ thống bảng giá trần và sàn của các thị trường toàn cầu

Thị trường Đài Loan và Mỹ có cách kiểm soát biến động hoàn toàn khác nhau.

Thị trường Đài Loan áp dụng hệ thống bảng giá trần và sàn: giới hạn biến động trong ngày của cổ phiếu là 10%, khi đạt tới mức giới hạn, giá cổ phiếu bị đóng băng hoàn toàn, không thể dao động nữa.

Thị trường Mỹ không có bảng giá trần hoặc sàn, thay vào đó là cơ chế ngắt quãng giao dịch (circuit breaker): khi giá biến động vượt quá phạm vi dự kiến, hệ thống sẽ tự động tạm dừng giao dịch trong một khoảng thời gian để thị trường bình tĩnh trở lại.

• Ngắt quãng thị trường chính (circuit breaker): khi chỉ số S&P 500 giảm hơn 7% hoặc 13%, toàn bộ thị trường tạm dừng 15 phút; giảm 20% thì đóng cửa luôn.
• Ngắt quãng cổ phiếu (single stock circuit breaker): khi một cổ phiếu tăng hoặc giảm quá 5% trong vòng 15 giây, sẽ bị tạm dừng giao dịch, thời gian tùy theo loại cổ phiếu.

Chiến lược thực chiến cho nhà đầu tư khi đối mặt bảng giá trần và sàn

Chiến lược 1: Phân tích hợp lý, từ chối theo đuổi đuổi giá cao hoặc bán tháo theo đám đông

Nhà đầu tư mới khi thấy bảng giá trần hoặc sàn thường dễ mắc sai lầm là theo đám đông mua đuổi hoặc bán tháo. Cách đúng là trước tiên phải rõ: Tại sao cổ phiếu này lại chạm trần hoặc sàn? Nguyên nhân này có thể duy trì được không?

Ví dụ, một cổ phiếu giảm sàn nhưng doanh nghiệp vẫn có nền tảng tốt, chỉ là do tâm lý thị trường ngắn hạn hoặc tác động từ yếu tố bên ngoài, khả năng hồi phục trong thời gian tới rất cao. Lúc này, nên giữ hoặc mua nhỏ giọt dần, chứ không hoảng loạn bán tháo.

Tương tự, khi thấy bảng giá trần cũng cần kiềm chế cảm xúc đuổi giá cao. Trước tiên, xác định xem có thực sự có lợi ích tích cực nào hỗ trợ giá tiếp tục tăng không. Nếu không đủ động lực, chờ đợi là lựa chọn sáng suốt nhất.

Chiến lược 2: Giao dịch các cổ phiếu liên quan hoặc tìm các mã thay thế

Khi một cổ phiếu tăng trần do tin tích cực, các doanh nghiệp liên quan hoặc cùng ngành thường cũng sẽ tăng theo. Ví dụ, khi TSMC tăng trần, các cổ phiếu bán dẫn khác cũng thường đồng loạt tăng mạnh, nhà đầu tư có thể cân nhắc đầu tư vào các cổ phiếu liên quan này.

Ngoài ra, nhiều công ty niêm yết tại Đài Loan còn có cổ phiếu niêm yết tại Mỹ, như TSMC (TSM). Muốn tham gia vào các đợt tăng giá này, có thể qua dịch vụ ủy thác hoặc các nhà môi giới nước ngoài, giúp linh hoạt và tiện lợi hơn trong giao dịch.

Nắm vững quy tắc giao dịch và cơ chế kích hoạt của bảng giá trần, sàn sẽ giúp nhà đầu tư tìm ra cơ hội đầu tư hợp lý trong những biến động cực đoan của thị trường.