Chẩn đoán nguyên nhân suy yếu của Ethereum: Sự kết hợp giữa trì trệ mạng lưới và rút vốn

Căng Thẳng Kinh Tế Vĩ Mô Gây Ra Sợ Hãi Thị Trường

Sau khi công bố số liệu việc làm của Mỹ tháng 12, tình hình đã thay đổi nhanh chóng. Tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt lên 4.6%, khiến tâm lý thị trường trở nên cảnh giác hơn bao giờ hết. Dù các chỉ số có mạnh hay yếu, thì xu hướng chung là sự giảm quan tâm đến các tài sản rủi ro, và điểm mấu chốt là các chỉ số dẫn dắt như PMI(Chỉ số Quản lý Mua hàng) cho thấy các dấu hiệu suy thoái kinh tế. Những tín hiệu này báo hiệu rằng tăng trưởng kinh tế có thể yếu hơn dự kiến, thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức giải phóng vị thế, và Ethereum cũng không ngoại lệ, đang chịu ảnh hưởng mạnh mẽ.

Những Tín Hiệu Cảnh Báo Từ Hoạt Động Mạng Lưới

Điều đáng lo ngại hơn là tình hình xấu đi của các chỉ số on-chain. Số địa chỉ hoạt động hàng tuần của Ethereum đã giảm từ 440,000 vào đầu tháng 12 năm 2024 xuống còn 324,000. Mức giảm 116,000 không lớn về mặt số liệu, nhưng đây là mức thấp nhất kể từ tháng 5. Số lượng giao dịch cũng giảm theo, gần mức thấp nhất vào tháng 7.

Sự chậm lại trong hoạt động mạng lưới rõ ràng mang ý nghĩa gì? Việc người dùng ít giao dịch và tương tác hơn cho thấy nhu cầu mới đang yếu đi và tâm lý chờ đợi đang lan rộng. Các chỉ số on-chain như địa chỉ hoạt động là những chỉ số trực quan thể hiện “sức khỏe hiện tại của mạng lưới”, nếu chúng giảm mạnh, thị trường thường phản ứng theo hai cách: giá sẽ tiếp tục giảm hoặc đi ngang để chờ đợi thời cơ. Dù thế nào đi nữa, để giá phục hồi, hoạt động giao dịch và nhu cầu phải trở lại.

Phản Ứng Chuỗi Khi Mỹ Rút Ròng Vốn

Không chỉ có các chỉ số on-chain. Việc rút ròng vốn khỏi ETF Ethereum vật lý của Mỹ đã trở nên rõ ràng. Dữ liệu SoSoValue cho thấy trong 3 ngày giao dịch liên tiếp, dòng vốn rút ra ròng, với quy mô lên tới 224.78 triệu USD. Từ ngày 10 tháng 12, tổng tài sản ròng của các sản phẩm này đã giảm từ 21.43 tỷ USD xuống còn 18.27 tỷ USD, cho thấy dòng vốn liên tục chảy ra.

Điểm đáng chú ý nữa là chỉ số Premium của Coinbase đã rơi vào vùng âm. Khi chỉ số này dưới 0, nghĩa là giá trên sàn Coinbase(Sàn giao dịch Mỹ) thấp hơn Binance, điều này phản ánh rằng “nhà đầu tư Mỹ đang bán tháo mạnh hơn”. Đây là tín hiệu cho thấy áp lực bán từ Mỹ đang gia tăng trở lại.

Phân Tích Kỹ Thuật: Xu Thế Giảm Tiếp, Có Thể Phục Hồi Ngắn Hạn

Giá hiện tại đã bật lên từ mức hỗ trợ 2,850 USD, nhưng các chỉ số kỹ thuật vẫn còn yếu. RSI duy trì dưới mức trung lập(50), cho thấy đà giảm vẫn chiếm ưu thế, xu hướng giảm vẫn tiếp diễn. Tuy nhiên, chỉ số Stochastic đã rơi vào vùng quá bán, khiến nhiều người nghĩ rằng giá đã giảm quá mức trong ngắn hạn.

Trong thị trường phái sinh, độ biến động cũng đã tăng lên. Trong 24 giờ qua, khối lượng thanh lý ETH đạt 105 triệu USD, trong đó có 73.6 triệu USD là các vị thế Long bị thanh lý. Điều này có nghĩa là “những nhà đầu tư kỳ vọng tăng giá đã cắt lỗ”, gây áp lực tâm lý ngắn hạn.

Những Yếu Tố Cần Theo Dõi: Hỗ Trợ 2,850 USD và Phục Hồi 3,100 USD

Hướng đi trong tương lai sẽ phụ thuộc vào hai mức giá chính.

Kịch bản tăng giá: Nếu giá vượt qua mức 3,100 USD và duy trì trên khung ngày, khả năng phục hồi sẽ mở rộng. Mục tiêu tiếp theo có thể là 3,470 USD.

Nguy cơ giảm giá: Nếu giá phá xuống dưới 2,850 USD trên khung ngày, rủi ro lớn hơn. Trong trường hợp này, các mức hỗ trợ tiếp theo nằm trong khoảng 2,400–2,600 USD, và giá có thể giảm tới đó.

Kết Luận Hiện Tại

Ethereum đang chịu áp lực kép. Sự đình trệ trong hoạt động mạng lưới và dòng vốn rút khỏi Mỹ diễn ra đồng thời, khiến rủi ro tăng giá trong ngắn hạn hạn chế. Việc giữ vững mức 2,850 USD hay lấy lại 3,100 USD sẽ quyết định xu hướng ngắn hạn trong thời gian tới.