Chỉ số Dẫn trước > Chỉ số Trễ

Dự án nào đang có các chỉ số cơ bản tuyệt vời nhưng giá chưa theo kịp ở mức đáng lẽ?
$HYPE, $SYRUP, $AVAX ? Chúng tôi tìm thấy tám dự án như vậy.
Các giao thức hàng đầu trên dữ liệu on-chain trực tiếp. 👇
1️⃣ Maple ( $SYRUP ) :
🟢 Phí +42% trong 30 ngày. Doanh thu +42%. TVL +18% lên 2,4 tỷ đô.
Giao dịch ở mức 1,68x phí. Các đối thủ cho vay giao dịch ở mức 7,68x. Vốn hóa thị trường chỉ 175 triệu đô.
Tín dụng on-chain thể chế là yếu tố cơ bản, và nó đang tăng trưởng trong khi token tụt lại. Đây là phiên bản kinh điển của thiết lập.
Rủi ro: hãy xác nhận doanh thu thực tế đến được token là bao nhiêu trước khi bạn dựa vào câu chuyện mua lại. Cho vay nhạy cảm với chu kỳ tín dụng.
2️⃣ @avax ( $AVAX )
🟢 Địa chỉ hoạt động +7,9% trong 30 ngày, lên 727k. Phí gas +24%. Doanh thu ứng dụng +6%.
Tên duy nhất trong danh sách này có người dùng thực đang tăng, không chỉ phí tăng. Người dùng là chỉ số khó làm giả nhất, và token vẫn ở rất xa so với đỉnh cũ.
Rủi ro: đây là cấp độ chain, do đó là kinh tế hệ sinh thái, không phải một báo cáo thu nhập. Cạnh tranh L1 rất khốc liệt.
3️⃣ @Collector_Crypt ( $CARDS )
🟢 Doanh thu +67% trong 30 ngày. Giao dịch gần 0,30x phí, rẻ nhất trong toàn bộ danh sách. Thẻ giao dịch vật lý được token hóa, và doanh nghiệp đang thực sự bùng nổ.
Điểm trừ, nói thẳng: hiện tại không có doanh thu nào đến tay người nắm giữ token, và FDV gấp khoảng 8 lần vốn hóa thị trường, vì vậy sắp có các đợt mở khóa lớn. Doanh nghiệp đang chạy nhanh hơn giá. Token chưa được kết nối với doanh nghiệp.
Độ phân kỳ cao nhất, rủi ro cao nhất. Hãy theo dõi khi nào cơ chế tích lũy giá trị được bật và đọc lịch trình mở khóa trước bất kỳ điều gì khác.
4️⃣ @aave ( $AAVE )
🟡 Phí giảm 20% trong 30 ngày, doanh thu giảm 20%, TVL giảm 9%. Nhưng nó giao dịch ở mức 2,64x phí so với mức trung vị ngành cho vay là 7,68x, vì vậy nó thực sự rẻ. Giao thức cho vay lớn nhất trong DeFi, với vốn hóa thị trường 1,27 tỷ đô gần như đã pha loãng hoàn toàn.
Điểm trừ, nói thẳng: các chỉ số cơ bản đang thu hẹp, không tăng. Rẻ không đồng nghĩa với việc vượt trội. Chỉ khoảng 1,4% phí hiện tại đến tay người nắm giữ token, vì vậy câu chuyện mua lại còn mỏng. DCF của Grayscale định giá hợp lý gần 80 đến 100 đô với kịch bản tăng giá khoảng 175 đô. Hãy tự suy luận.
Là người dẫn đầu trong lĩnh vực cho vay, chúng tôi không thể thấy tương lai nào mà $AAVE tụt lại phía sau trừ khi có điều gì đó thực sự lớn xảy ra. (Nó đã xảy ra nhưng $AAVE vẫn vững vàng).
5️⃣ Hyperliquid ($HYPE)
🟢 Phí tăng 22% trong 30 ngày, doanh thu tăng 21%, và 74% phí gộp chảy thẳng vào mua lại HYPE. Các chỉ số cơ bản mạnh nhất trong toàn bộ danh sách, và cơ chế tích lũy giá trị tốt nhất.
Điểm trừ, nói thẳng: thị trường đã biết. Nó giao dịch ở mức 14,94x phí so với mức trung vị phái sinh là 13,42x, và 20,19x doanh thu so với 22,11x. Đó là định giá hợp lý, không phải sai giá. FDV gấp 4,3 lần vốn hóa thị trường, vì vậy các đợt mở khóa lớn vẫn còn ở phía trước.
Giá đã tăng mạnh rồi, vì vậy chúng tôi không thể nói đây là dự án có giá tụt lại, nhưng tiềm năng tăng trưởng dường như vẫn còn rất lớn.
6️⃣ @Pumpfun ($PUMP)
🟢 Cái tên có doanh thu thực rẻ nhất ở mọi nơi: 0,74x phí so với mức trung vị launchpad là 148x. Mua lại trực tiếp trả lại 18,4% phí cho token. TVL trên công ty mẹ thậm chí tăng 25% trong 90 ngày.
Điểm trừ, nói thẳng: phí giảm 17% và doanh thu giảm 24% trong 30 ngày, vì vậy xu hướng đang đi sai hướng. Và toàn bộ cơ sở doanh thu dựa vào đầu cơ memecoin, có thể biến mất trong một tuần nếu tâm lý nhà đầu tư bán lẻ thay đổi. Bội số thấp vì thị trường nghi ngờ doanh thu không bền vững.
Doanh thu vẫn rất cao và giá đã giảm trong một thời gian dài. Giá có nhiều dư địa tăng hơn giảm nếu tâm lý vĩ mô cải thiện.
7️⃣ @SkyEcosystem ( $SKY )
🟡 Một trong những cái tên doanh thu DeFi trưởng thành rẻ nhất trên bảng: 3,35x phí so với mức trung vị ngành CDP là 41,05x, và 8,07x doanh thu so với mức trung vị ngành là 220,66x. Đây không phải là một giao thức nhỏ - Sky vẫn có 5,50 tỷ đô TVL, 30,51 triệu đô phí trong 30 ngày, và tốc độ phí hàng năm $366M .
Điểm trừ, nói thẳng: xu hướng yếu. TVL giảm 13,4% trong 30 ngày và 17,7% trong 90 ngày, trong khi phí giảm 5,3% và doanh thu giảm 12,9% trong 30 ngày. Việc nắm bắt giá trị cho người nắm giữ token cũng khiêm tốn: chỉ 3,6% phí 30 ngày đến được tay người nắm giữ SKY thông qua mua lại, vì hầu hết doanh thu gộp được chi trả thông qua mô-đun tiết kiệm USDS thay vì chảy đến người nắm giữ token.
Nhưng đó cũng là lý do thiết lập này thú vị. Sky là một giao thức DeFi lớn có doanh thu thực đang giao dịch với mức chiết khấu lớn so với các đối thủ, không có chi tiêu khuyến khích nào được theo dõi và gần như toàn bộ nguồn cung đã lưu thông.
Nếu tâm lý CDP/RWA/DeFi cải thiện, thị trường không cần các giả định tăng trưởng anh hùng ở đây - nó chỉ cần tin rằng cơ sở doanh thu là bền vững và việc nắm bắt giá trị có thể cải thiện theo thời gian.
8️⃣ @OfficialSUNio ( $SUN )
🟢 Một giao dịch phục hồi DeFi Tron với hoạt động thực tế bên dưới: TVL tăng 53,8% trong 30 ngày và 13,2% trong 90 ngày, với 1,42 tỷ đô khối lượng DEX 30 ngày và 2,97 tỷ đô khối lượng phái sinh 30 ngày. FDV chỉ ~1,03x vốn hóa thị trường, vì vậy có rất ít áp lực pha loãng còn lại, và SunSwap v3 vẫn neo hệ sinh thái với 208,66 triệu đô TVL.
Điểm trừ, nói thẳng: cái này không rẻ về mặt cơ bản. SUN giao dịch ở mức 667,67x doanh thu và 30,05x phí, trong khi vốn hóa thị trường đã là 1,20x TVL. Doanh thu cũng cực kỳ mỏng: chỉ khoảng 4,5% phí 30 ngày chuyển đổi thành doanh thu giao thức, và tháng gần nhất cho thấy ~97% doanh thu gộp bị tiêu thụ bởi chi phí. Phí giảm 5,0% trong 30 ngày, doanh thu giảm 28,0%, và TVL vẫn giảm 72,6% so với cùng kỳ năm ngoái mặc dù đã phục hồi gần đây.
Vì vậy, kịch bản tăng giá không phải là “doanh thu DeFi rẻ” - đó là giao dịch theo đà của hệ sinh thái Tron. SUN có khối lượng giao dịch lớn so với TVL, thanh khoản đang phục hồi, rủi ro pha loãng thấp, và tiếp xúc với SunSwap, SunPump, hoạt động cầu nối, và DeFi bản địa của Tron.
Nếu hoạt động DeFi Tron tiếp tục quay trở lại và sự phục hồi TVL gần đây chuyển thành tăng trưởng phí bền vững, thị trường có thể bỏ qua việc chuyển đổi doanh thu xấu xí và định giá lại SUN như một khoản cược beta hệ sinh thái thay vì một token dòng tiền thuần túy.