PepsiCo đối đầu Molson Coors: Cổ phiếu nào sẽ làm dịu cơn khát lợi nhuận của nhà đầu tư trong năm 2026?

Việc lựa chọn giữa cổ tức ổn định và tiềm năng phục hồi thường định hình chiến lược danh mục đầu tư. Đối với năm 2026, so sánh gã khổng lồ đồ ăn nhẹ PepsiCo (PEP 2,93%) và nhà sản xuất bia Molson Coors Beverage (TAP +0,83%) cho thấy hai con đường rất khác nhau dành cho các nhà đầu tư.

Thu gọn

So sánh Hiệu suất PEP & TAP

Các Chỉ số Tài chính Chính

PEP – PepsiCo

138,34 USD

–2,93% (-4,17 USD)

TAP – Molson Coors Beverage

39,11 USD

+0,83% (+0,32 USD)

Vốn hóa Thị trường

$195B

Biên độ 52 Tuần

133,63 USD - 171,48 USD

Biên lợi nhuận gộp

54,22%

Hệ số P/E

22,38

EPS (TTM)

6,37 USD

Cổ tức & Tỷ suất

5,75 USD (4,03%)

Vốn hóa Thị trường

6,9 tỷ USD

Biên độ 52 Tuần

38,04 USD - 54,82 USD

Biên lợi nhuận gộp

35,09%

Hệ số P/E

-3,64

EPS (TTM)

-10,65 USD

Cổ tức & Tỷ suất

1,90 USD (4,90%)

PEP – PepsiCo

138,34 USD

–2,93% (-4,17 USD)

Vốn hóa Thị trường

$195B

Biên độ 52 Tuần

133,63 USD - 171,48 USD

Biên lợi nhuận gộp

54,22%

Hệ số P/E

22,38

EPS (TTM)

6,37 USD

Cổ tức & Tỷ suất

5,75 USD (4,03%)

TAP – Molson Coors Beverage

39,11 USD

+0,83% (+0,32 USD)

Vốn hóa Thị trường

6,9 tỷ USD

Biên độ 52 Tuần

38,04 USD - 54,82 USD

Biên lợi nhuận gộp

35,09%

Hệ số P/E

-3,64

EPS (TTM)

-10,65 USD

Cổ tức & Tỷ suất

1,90 USD (4,90%)

PepsiCo thống trị thông qua các thực phẩm tiện lợi và đồ uống không cồn, tận dụng mạng lưới phân phối toàn cầu khổng lồ. Molson Coors Beverage tập trung vào thị trường bia nhưng đang mở rộng mạnh mẽ sang các loại cocktail pha sẵn và các sản phẩm cao cấp. Trong khi cả hai đều hoạt động trong lĩnh vực hàng tiêu dùng phòng thủ, quỹ đạo tài chính gần đây của họ cho thấy những rủi ro và phần thưởng riêng biệt.

Lý lẽ ủng hộ PepsiCo

Công ty bán các thương hiệu biểu tượng như Lay's, Doritos và Gatorade tại 200 quốc gia. Công ty phụ thuộc nhiều vào gã khổng lồ bán lẻ Walmart (WMT 1,17%) với khoảng 14% doanh thu thuần. Sự tập trung khách hàng như vậy tạo thêm một lớp rủi ro cho hoạt động kinh doanh. Tính đến tháng 6 năm 2026, công ty không còn sở hữu công ty con của Pizza Hut sau khi Yum! Brands (YUM 1,05%) bán bộ phận đó. PepsiCo hiện tập trung nhiều hơn vào các mối quan hệ giao hàng trực tiếp, thương mại điện tử và phát triển các loại đồ ăn nhẹ phù hợp với xu hướng sức khỏe đang thay đổi.

Trong năm tài chính 2025, doanh thu đạt khoảng 93,9 tỷ USD, tăng trưởng gần 2,3% so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập ròng trong kỳ đạt khoảng 8,2 tỷ USD, thấp hơn mức 9,6 tỷ USD của năm trước. Công ty có tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu khoảng 2,5 lần. Dòng tiền tự do trong năm đạt gần 7,7 tỷ USD, thể hiện lượng tiền mặt tạo ra sau khi đầu tư vốn.

Lý lẽ ủng hộ Molson Coors Beverage

Molson Coors sản xuất nhiều loại bia và đồ uống đa dạng, bao gồm Coors Light và Miller Lite. Công ty đang tích cực đa dạng hóa danh mục đầu tư vào lĩnh vực cổ phiếu đồ uống thông qua các thương vụ mua lại như Atomic Brands. Công ty hoạt động thông qua hệ thống phân phối ba tầng tại Hoa Kỳ và không có một khách hàng duy nhất nào chiếm hơn 10% doanh số. Sự đa dạng hóa này giúp công ty tiếp cận nhiều đối tượng người tiêu dùng hơn khi doanh số bia truyền thống đang chịu áp lực.

Trong năm tài chính 2025, doanh thu đạt gần 11,1 tỷ USD, giảm khoảng 4% so với năm tài chính trước. Công ty báo cáo khoản lỗ ròng khoảng 2,1 tỷ USD trong kỳ. Khoản lỗ này diễn ra sau năm tài chính 2024 có lãi, khi công ty kiếm được hơn 1,1 tỷ USD, cho thấy sự biến động trong quá trình chuyển đổi hiện tại. Những con số này nêu bật những thách thức của việc chuyển đổi một mô hình kinh doanh truyền thống sang các dịch vụ cao cấp hơn.

Tính đến bảng cân đối kế toán tháng 12 năm 2025, tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu ở mức gần 0,6 lần. Điều này cho thấy sự phụ thuộc thấp hơn vào vốn vay so với vốn chủ sở hữu. Molson Coors Beverage tạo ra gần 1,1 tỷ USD dòng tiền tự do trong năm tài chính 2025. Việc tạo ra tiền mặt này rất quan trọng vì nó thúc đẩy việc mở rộng của công ty sang các danh mục không phải bia như nước tăng lực và cocktail.

So sánh hồ sơ rủi ro

PepsiCo đối mặt với những rủi ro đáng kể từ sự thay đổi hành vi của người tiêu dùng, bao gồm sự gia tăng của các loại thuốc GLP-1 và sự nhạy cảm về giá tăng lên. Quy mô của nó khiến nó trở thành mục tiêu cho sự giám sát pháp lý, chẳng hạn như các vụ kiện gần đây liên quan đến quyền riêng tư dữ liệu và ghi nhãn sản phẩm. Hơn nữa, hoạt động kinh doanh dễ bị tổn thương trước biến động giá hàng hóa và xung đột địa chính trị có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu. Nếu công ty không sử dụng hiệu quả phân tích dữ liệu để đổi mới, họ có thể mất thị phần vào các sản phẩm thay thế thương hiệu riêng giá rẻ hơn.

Molson Coors Beverage phải tích hợp thành công các thương vụ mua lại mới và nâng cấp danh mục đầu tư của mình để bù đắp cho sự sụt giảm tiêu thụ bia. Công ty phải đối mặt với sự cạnh tranh gay gắt từ Anheuser-Busch InBev (BUD +0,15%) và Constellation Brands (STZ +0,67%) trong cả lĩnh vực đồ uống truyền thống và mới nổi. Các rủi ro hoạt động như đình công lao động và việc triển khai cơ sở hạ tầng kỹ thuật số toàn cầu đang diễn ra có thể làm gián đoạn sản xuất. Ngoài ra, sự giám sát toàn cầu ngày càng tăng và các nhãn cảnh báo sức khỏe bắt buộc trên các sản phẩm có cồn đặt ra mối đe dọa lâu dài đối với nhu cầu tại các thị trường trọng điểm.

So sánh định giá

Molson Coors Beverage có vẻ là lựa chọn thiên về giá trị hơn cho các nhà đầu tư khi nó được giao dịch ở mức P/E dự phóng và P/S thấp hơn đáng kể so với PepsiCo. P/E dự phóng so sánh giá cổ phiếu với thu nhập dự kiến trong năm tới, trong khi tỷ lệ P/S so sánh giá cổ phiếu với doanh thu.

| Chỉ số | PepsiCo | Molson Coors Beverage | Chuẩn Ngành | | --- | --- | --- | --- | | P/E dự phóng | 16,6 lần | 8,1 lần | 287,6 lần | | Tỷ lệ P/S | 2,1 lần | 0,7 lần | n/a |

Chuẩn ngành sử dụng ETF ngành SPDR XLP.
Các chỉ số định giá được lấy từ Financial Modeling Prep (FMP) và có thể khác so với các nhà cung cấp dữ liệu khác.

Tôi nên mua cổ phiếu nào trong năm 2026?

Các thương hiệu bia chính của Molson Coors, Coors Light và Miller Lite, được hưởng lợi từ phản ứng dữ dội của người tiêu dùng đối với Bud Light, nhưng đó là một trong số ít điểm sáng cho một công ty đang gặp khó khăn trong việc tăng trưởng doanh số bia khi người tiêu dùng uống ít hơn và ngày càng chọn bia thủ công khi họ uống. Phố Wall dự đoán năm 2026 là năm thứ ba liên tiếp doanh số giảm, với doanh thu dự kiến thấp hơn vài triệu USD so với năm 2025. Việc chuyển sang các loại đồ uống không phải bia có triển vọng, nhưng mảng kinh doanh này vẫn chiếm chưa đến 10% doanh số của Molson Coors.

PepsiCo được biết đến nhiều nhất với đồ uống, bao gồm Pepsi, nhưng về cơ bản nó là một công ty thực phẩm. Khoảng 60% doanh thu của PepsiCo đến từ các thương hiệu đồ ăn nhẹ như Lay's và Tostitos. Sự gia tăng của GLP-1 đang thúc đẩy người tiêu dùng chuyển sang đồ ăn nhẹ mặn và xa rời đồ ngọt, và PepsiCo đang điều chỉnh hỗn hợp sản phẩm và bao bì để thích ứng với sự thay đổi này. Ban quản lý cho biết các xu hướng chỉ ra rằng đồ ăn nhẹ mặn sẽ tăng trưởng nhanh hơn thực phẩm nói chung, mang lại lợi ích cho mảng kinh doanh đồ ăn nhẹ của họ. Pepsi dường như cũng bị ảnh hưởng nhiều hơn bởi sự thận trọng ngày càng tăng của người tiêu dùng Mỹ trong chi tiêu, do mức độ tiếp xúc với thực phẩm ăn nhẹ của nó.

Cả hai công ty đều được các nhà đầu tư đánh giá cao nhờ các khoản chi trả cổ tức đáng tin cậy. Molson Coors có tỷ suất cổ tức dự phóng cao hơn ở mức giá hiện tại, ở mức 4,95%, so với mức 4,15% của PepsiCo.

Mặc dù Molson Coors có cổ tức tốt hơn và tỷ lệ rẻ hơn, các nhà đầu tư nên muốn thấy sự phục hồi doanh số trước khi đầu tư. PepsiCo có thể tăng trưởng chậm, nhưng nó vẫn đang tăng trưởng và là cổ phiếu nên mua.