#夏日创作营 Nhiều người chỉ chăm chăm xem BTC có tăng hay không, nhưng lại bỏ qua một tín hiệu quan trọng hơn.

Funding rate (phí tài trợ) đang nói với chúng ta rằng: tâm lý giảm giá của thị trường đang suy yếu.

Khi funding rate liên tục ở mức thấp, điều đó cho thấy ngày càng nhiều người sẵn sàng short (bán khống), và thị trường đang bi quan hơn.

Còn bây giờ, khi BTC bắt đầu lấy lại đà tăng, funding rate trên các CEX và DEX lớn đang dần quay về vùng bình thường.

Điều này cho thấy phe short vẫn còn đó, nhưng lợi thế không còn rõ rệt như trước.

Quan trọng hơn, điểm khác biệt lớn của đợt tăng này so với lần trước lớn nhất nằm ở:

Funding rate không tăng vọt nhanh.

Nói cách khác, thị trường không chứng kiến việc đổ xô dùng đòn bẩy cao để đuổi theo giá và cũng chưa bước vào giai đoạn FOMO.

Kiểu tăng này ngược lại còn lành mạnh hơn.

Kết hợp với dữ liệu mà vài tuần gần đây chúng ta đã thấy:

Dòng tiền từ ETF tiếp tục chảy vào;
Coinbase liên tục 60 ngày âm funding (negative premium), nhưng vẫn luôn có người đứng ra hấp thụ;
BlackRock liên tục mở rộng chiến lược sản phẩm crypto;
Altcoin bắt đầu xuất hiện sự luân phiên theo nhóm;
Funding rate cũng không bị quá nóng.

Tất cả các tín hiệu này đều hướng về cùng một điều:

Cấu trúc thị trường đang được cải thiện, thay vì cảm xúc đang điên cuồng.

Thứ thực sự cần cảnh giác lại không phải là funding rate quá thấp.

Mà là một ngày nào đó funding rate đột ngột tăng vọt, khiến tất cả mọi người bắt đầu đồng loạt kỳ vọng tăng giá và đòn bẩy nhanh chóng được chất lên.

Khi đó, thị trường mới là lúc dễ xảy ra biến động lớn nhất.