Galaxy Digital：比特幣逐步成為制度化資產，2027年有望挑戰25萬美元，成長路徑逐漸明朗

機構觀點下的比特幣價格藍圖

（來源：intangiblecoins）

2023年12月21日，Galaxy Digital 研究主管 Alex Thorn 分享了對比特幣中長期走勢的觀點。他認為，2026年的價格路徑將充滿波動，短期內難以明確判斷方向，但在更長期的時間軸上，比特幣有機會於2027年底挑戰25萬美元大關。這項判斷並非單一的價格預測，而是反映市場結構轉型下的資產定位改變。

期權市場透露的高度分歧

從衍生性商品的角度來看，市場對比特幣中短期走勢的預期極為分歧。期權定價顯示，截至2026年中，比特幣下探至7萬美元或上漲至13萬美元的可能性相當接近；而到了2026年底，跌至5萬美元或飆升至25萬美元的機率同樣難分高下。如此寬廣的區間反映出市場對未來走勢的不確定性極高。

熊市背景下的短線壓力

截至分析撰寫時，加密貨幣市場仍屬偏空格局，比特幣尚未重回明確的多頭趨勢。在價格有效突破10萬至10.5萬美元區間之前，下行風險仍未完全解除。同時，宏觀層面的不確定因素持續累積，包括AI資本支出步調、貨幣政策走向，以及美國中期選舉帶來的政策不確定性。

長期敘事仍在強化

即使比特幣短期內回落，甚至接近200週均線，Galaxy 的核心觀點依然不變：比特幣作為資產類別，其制度化程度與機構採用率持續提升。2026年未必是明顯多頭的一年，但無論最終價格落在7萬或15萬美元區間，長期結構性的看多邏輯依然成立。

BTC 走向對沖資產

隨著機構進入門檻逐步降低，加上市場對非美元對沖工具的需求升溫，比特幣正與寬鬆貨幣環境產生共振。未來兩年內，其角色有望進一步向類黃金資產靠攏，納入更廣泛的資本配置架構，而不再僅被視為高波動性的投機工具。

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總結

Galaxy Digital 的分析並非單一喊價，而是基於市場結構轉型與制度化進程。短期的不確定性與震盪仍然難以避免，真正的關鍵在於比特幣能否持續吸引機構資金，並鞏固其作為價值儲存與對沖資產的市場共識。價格只是結果，制度化才是長期趨勢的核心驅動力。