GDN 合作夥伴如何透過 Hold、Mint、Accept 賺取收益？

在传统稳定币模式下，发行方通常保留储备收益的主要部分，交易所、支付平台等推动采用的机构难以获得对等回报。Global Dollar Network (GDN) 将收益分配向 network partners 倾斜，最高可达储备回报的 100%，并针对 Mint 与 Accept 行为设置增量分成，降低单一平台独立申请稳定币牌照的门槛。

从 USDG 生态视角看，伙伴收益机制与 Paxos 发行框架、1:1 美元赎回规则并行运作：伙伴通过合规渠道参与网络，终端用户则主要持有与流转 USDG 本身。理解三类角色的收益来源与分配边界，是区分「网络伙伴」与「普通持币者」权益差异的关键。

GDN 伙伴收益来自哪里？储备资产回报如何分配？

USDG 储备资产为现金及现金等价物，存放于 Paxos 管理的隔离账户，由 DBS 等主要银行合作伙伴托管。储备在银行账户中产生的利息或等价回报，构成 GDN 伙伴收益的基础来源。

按 GDN 网络规则，经准入的 network partners 可获最高 100% 的储备资产回报分配，与其 Hold、Mint、Accept 角色贡献挂钩。该比例显著高于传统模式下发行方保留大部分储备收益的结构。具体分成比例、结算周期与考核指标以 GDN 网络协议及伙伴合约为准，不同角色与伙伴类型可能存在差异。

上表概括 GDN 伙伴收益的三层结构。基础层面向持有 USDG 余额的平台，增量层奖励铸造贡献，流量层激励支付场景采用。三类收益可叠加：同时承担 Hold、Mint、Accept 的伙伴，可从多个维度获取网络回报。

Hold 机制是什么？持有 USDG 如何参与收益分配？

Hold 角色面向在平台内持有 USDG 余额的机构。交易所 treasury、支付平台结算账户、机构托管钱包等，若在 GDN 框架下登记为 Hold 伙伴，其持有的 USDG 规模将计入储备收益分配的计算基数。

Hold 机制的逻辑是：平台持有 USDG 相当于为网络提供流动性与采用深度，稳定币余额留在生态内而非立即赎回，有助于维持流通供应与网络活跃度。GDN 按伙伴报告的持有规模（或经核实的链上/链下余额）分配储备回报的一定比例，最高可达 100% 中的相应份额。

Hold 伙伴通常须满足 GDN 准入审核，包括合规资质、KYC/AML 流程及余额报告义务。持有规模越大、持续时间越稳定，在分配公式中通常占据更高权重。Hold 不涉及主动铸造或接受外部支付，适合已大量持有 USDG 作为运营资金或用户资产的平台。

Mint 机制是什么？铸造 USDG 如何带来激励？

Mint 角色面向经 Paxos 与 GDN 双重授权、可将美元兑换为链上 USDG 的机构。Mint 伙伴将等值美元存入 Paxos 隔离账户，验证储备到账后在链上铸造 USDG，向流通供应注入增量。

Mint 机制在基础储备收益之外，针对「铸造增量」设置额外分成。每新增一枚流通中的 USDG，均对应储备账户中的等值美元，Mint 伙伴因推动供应扩张而获得 GDN 网络激励。该设计鼓励交易所、经纪商等机构将用户入金转化为 USDG 流通，而非仅依赖既有供应量。

Mint 伙伴须集成 Paxos 铸造 API，完成合规审核与储备验证流程。USDG 铸造与赎回完整流程涉及 Paxos 账户、链上合约与销毁机制，Mint 角色的收益与铸造量、持有周期及网络协议中的考核指标相关联。

Accept 机制是什么？接受 USDG 支付为何有价值？

Accept 角色面向接受 USDG 作为支付手段、入金通道或结算货币的平台与商户。当用户以 USDG 完成支付、充值或跨境结算时，Accept 伙伴按 inbound 流量（流入的 USDG 规模）获得 GDN 网络激励。

Accept 机制针对「采用场景」而非「持有规模」或「铸造增量」进行奖励。支付网关、电商平台、DeFi 协议入金接口等，若将 USDG 纳入 Accepted Payment Methods，其处理的 USDG 流入量将计入 Accept 收益分配。该路径推动 USDG 在真实商业与链上场景中的流通，与 Hold、Mint 形成互补。

Accept 伙伴须向 GDN 登记受理场景，并配合流量报告与合规审查。Accept 收益与 inbound 流量挂钩，流量规模越大、场景越稳定，分配权重通常越高。Accept 可与 Hold 叠加：平台既接受 USDG 支付又在内部持有余额时，可同时从流量层与基础层获取回报。

图 1. GDN 伙伴收益模型：Hold、Mint 与 Accept 三类角色共享储备资产回报。

哪些机构可以成为 GDN 伙伴？常见类型有哪些？

GDN 网络伙伴按职能与规模可分为创始伙伴、授权 Mint 机构、Hold 平台与 Accept 场景方等类型。创始伙伴在网络 launch 阶段承担初始流动性、采用场景与合规基础设施，后续扩张通过 Network Directory 向符合条件的企业开放。

GDN 于 2024 年 11 月上线，七家创始伙伴为 Anchorage Digital、Bullish、Galaxy Digital、Kraken、Nuvei、Paxos 与 Robinhood，覆盖托管、交易、支付与零售经纪等环节。符合条件的企业可申请加入 Network Directory，按 Hold、Mint、Accept 角色参与，共享储备收益分配并接入 Paxos 的 MAS 与 MiCA 合规发行体系；USDG 与 PYUSD、USDP 对比则进一步区分了 USDG 与 Paxos 体系内其他稳定币的发行辖区与网络模式。

普通用户能获得 GDN 储备收益吗？

按 USDG 白皮书，普通链上持币者不直接享有储备产生的利息；这也是 USDG 与 USDC、USDT 稳定币经济学的重要差异之一。储备回报分配面向 GDN 网络中经准入的 Hold、Mint、Accept 伙伴，而非向任意 USDG 持有者自动派发。终端用户持有 USDG 的核心权益是 1:1 美元赎回权，而非储备收益分成。

部分伙伴可能将网络收益以产品形式转嫁给终端用户。例如，Kraken 等平台可将 Hold 角色获得的储备回报，以账户奖励或产品条款形式提供给在其平台持有 USDG 的用户。该转嫁取决于各伙伴的商业决策与产品规则，并非 GDN 或 USDG 协议的强制义务，不同平台策略可能存在差异。

对终端用户而言，区分「链上直接持有 USDG」与「在 GDN 伙伴平台内持有或交易 USDG」的权益差异十分重要。链上自持仅保障赎回权；是否获得任何形式的收益或奖励，须查阅具体平台的产品说明与条款，不能默认所有 USDG 持有者均享有储备利息。

总结

GDN 伙伴通过 Hold、Mint、Accept 三类角色参与 Global Dollar Network，从储备资产回报及 Mint、Accept 增量激励中获取网络收益，最高分配比例可达储备回报的 100%。Hold 按持有规模、Mint 按铸造增量、Accept 按 inbound 流量分别计量贡献。普通 USDG 链上持币者不直接享有储备利息，但部分伙伴可将收益以产品形式提供给平台用户。七家创始伙伴为网络提供初始采用基础，后续企业可通过 Network Directory 按角色加入。

FAQ

GDN 伙伴最高能获得多少储备收益？

GDN 网络规则允许经准入的 network partners 获得最高 100% 的储备资产回报分配，具体比例与其 Hold、Mint、Accept 角色贡献及伙伴合约条款相关。Mint 与 Accept 角色在基础分配之外，还可获得针对铸造增量与 inbound 流量的额外激励。

Hold、Mint、Accept 可以同时进行吗？

三类角色可独立或组合参与。交易所等平台常同时承担 Hold（持有 USDG 余额）、Mint（授权铸造）与 Accept（接受 USDG 入金），从多个维度获取网络收益。具体可承担的角色以 GDN 准入审核及 Paxos 授权范围为准。

普通用户持有 USDG 能获得储备利息吗？

按 USDG 白皮书，普通链上持币者不直接享有储备产生的利息。储备收益分配面向 GDN 网络伙伴。部分伙伴（如 Kraken）可能将 Hold 收益以产品奖励形式提供给平台用户，但该转嫁并非协议强制，须查阅各平台具体条款。

GDN 创始伙伴有哪些？

GDN 于 2024 年 11 月上线，创始伙伴包括 Anchorage Digital、Bullish、Galaxy Digital、Kraken、Nuvei、Paxos 与 Robinhood，覆盖机构托管、交易、支付与零售经纪等环节。后续符合条件的企业可通过 Network Directory 申请加入。

Mint 伙伴如何获得额外收益？

Mint 伙伴经授权将美元兑换为链上 USDG，向流通供应注入增量。GDN 针对铸造增量设置额外分成，激励伙伴推动 USDG 供应扩张。Mint 操作须通过 Paxos 铸造 API 完成储备验证与链上铸造流程。

Accept 伙伴的收益如何计算？

Accept 伙伴按接受 USDG 作为支付或入金的 inbound 流量获得 GDN 网络激励。支付网关、商户平台等将 USDG 纳入受理方式后，其处理的流入规模计入 Accept 收益分配，流量越大、场景越稳定，分配权重通常越高。