2億USD拋售導致BTC崩盤，爲何83億USD買入卻無法推高價格？

在“沒有愚蠢問題”的精神下，影響者Crypto Tea提出了一個許多人在比特幣社區中都想到但很少有人說出來的問題：如果一筆20億美元的BTC拋售可以導致價格大幅下跌，爲什麼來自Michael Saylor和各個ETF基金一整年超過80億美元的買入卻沒有讓比特幣的價格飆升？

分析師 The Bitcoin Therapist 也提出了一個問題：

“這怎麼解釋呢？”

突發交易與算法購買

Plan C，比特幣量化模型的創建者，迅速做出了解釋。一筆20億美元的拋售訂單可能會迅速清空訂單簿，並像從10樓掉下來的鋼琴一樣快速拉低價格。

與此同時，來自Saylor和ETF的830億USD將在2025年匯聚，這只會讓價格緩慢漲，而不會造成“月球飛躍”。原因，根據Plan C，相當簡單：

“爲了比較影響，需要將交易的總價值除以它發生的時間段。”

換句話說：價格在交易的“邊緣”波動，而不是在平均水平上。

• 拋售 → 導致大幅下跌，尤其是在流動性較差時。
• 通過算法進行分散購買 → 創建穩定的價格基礎，但不足以產生突破。

“紙比特幣”: 影藏因素

另一個問題是：“那麼紙比特幣呢？”——即在交易所交易的“紙”BTC (IOU或衍生合約)，這給人一種供應量大於實際的感覺。

計劃 C 承認：

“這肯定是一個難以預測的變量。我不知道紙比特幣的確切存在程度。如果有很多，它肯定會稀釋真實資金流的影響。”

換句話說，如果交易量大部分是“比特幣紙”而不是從市場上提取真實的BTC，那麼購買壓力將被分散，從而導致價格不會強烈反應。

真正決定BTC價格的因素

最後，差異在於速度、執行方式和市場結構：

• ETF和機構分散購買，通過多個交易所和OTC桌，甚至被設計用來減少價格影響。
• 拋售通常突然發生，集中，並且容易造成恐慌心理——尤其是在周末，當流動性較低時。

因此，當看到標題“BTC因20億美元的拋售而崩潰”時，需要記住：不僅僅是錢的多少重要，交易的速度和方式同樣重要。慢慢買入形成底部，突然拋售才會引發火花。而在某處，“紙比特幣”仍然是可以逆轉局勢的未知數。

王箭