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2025年的AMC:爲什麼35%的暴跌並不意味着它是個便宜貨

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AMC娛樂已成爲迷因股票信徒的一個警示故事。從2021年的高峯下跌了99%,並且今年以來又下跌了35%,曾經的逼空寵兒如今的交易價格約爲2.50美元——在紙面上看起來便宜,但在基本面上實際上被高估了。

數據不會說謊

陷阱在於:低股價 ≠ 好估值。AMC的企業價值/息稅折舊攤銷前利潤(EV/EBITDA)比率爲21倍,而競爭對手Cinemark僅爲8倍。實際上,做個數學計算後,AMC的價格幾乎是3倍。

爲什麼會有差距? AMC仍未恢復到疫情前的盈利水平,預測顯示美國影院收入要到2029年才能完全恢復——那還有4年以上的時間。該公司在2021-2023年出售新股以求生存時大幅稀釋了股東的股份,這是一種典型的價值破壞者。

GameStop 仍在獲勝 (算是一種 )

有趣的是,GME仍然高於其進入前的低20美元水平。AMC?它甚至還遠遠不及。這告訴你關於執行和炒作後轉型策略的一切。

真正的看法

即使AMC在收益噪音中反彈,結構性逆風依然嚴峻。流媒體侵蝕了電影院的觀衆,恢復的理論已經在這些倍數中定價。

如果你看好電影市場,購買Cinemark更好——相同的理論,估值便宜62%。AMC仍然是一個賭場投資,而不是一個真正的投資。

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