華爾街最大的牛市剛剛踩了剎車—這意味着什麼

Ed Yardeni是華爾街出了名的多頭，年初還喊S&P 500能在2029年突破10000點（意味着未來4年還有約50%上升空間）。但最近他在Bloomberg的採訪中轉向保守，甚至有點悲觀了。

問題是什麼？

S&P 500今年（截至11月6日）已經漲了接近15%，離譜的是多頭太多了。Yardeni直言：“房間裏多頭太擁擠了”，市場漲幅可能已經領先基本面。這就像開party的人太多，一點意外都能瞬間讓氣氛崩塌。

關鍵風險在哪？

1. 12月降息懸念：联准会前兩次會議都降了25個基點，但鲍尔表示12月繼續降息不是"必然"。雖然交易員目前對12月降息的概率預期還有65%，但這個數字在下滑。如果預期繼續轉向，股市跟着滑。

2. 政府停擺困局：政府部分關閉導致經濟數據缺失，联准会決策信息不足。一旦政府重啓、通脹數據超預期，年內降息基本無望——聯儲不會冒着推高通脹的風險再動。

3. AI泡沫爭議：AI板塊的漲撐起了整個市場，但市場在爭論AI浪潮是才開始還是已經在泡沫期。這個不確定性很扎人。

但Yardeni沒有完全認輸

他建議："有現金就逢低吸籌，但別妄想精準抄底。"他預計不會有10%以上的大調整馬上出現。不過他也坦言，真正的殺招通常來自99%的投資者都沒看到的地方——就像當年互聯網泡沫或2008年金融危機。

底層邏輯

S&P 500有望連續三年漲超20%，這在歷史上極少見。但極少見的好事往往對應極少見的風險。現在多頭情緒爆棚，反而成了最脆弱的時刻——因爲只要一根稻草，氛圍就能反轉。

長期投資者別去預測，堅持定投、忽視噪音才是王道。