爲什麼巴菲特的$325B 現金儲備很重要(以及它告訴我們的事情)

巴菲特剛剛創下新紀錄：截至2024年第三季度，伯克希爾哈撒韋的現金餘額爲3252億美元，比前一個季度的2769億美元有所增加。作爲參考，這超過了大多數國家的GDP。那麼，奧馬哈的先知到底在做什麼呢？

簡短的回答？**等待。**以下是數據所示：

市場估值已經被拉伸 巴菲特以他的規則而聞名：只在好價格購買優質公司。現在？股市在絕對價格和估值指標上都創下了歷史新高。翻譯：他認爲“便宜”的東西不多了。市場修正可能會迅速改變這個方程。

稅收策略在稅率上升之前 巴菲特多年來創造了巨額收益——以蘋果爲例。他在2016年開始購買時股價在20-25美元/股；到2025年1月時，股價已漲至243美元。這大約是10倍的回報。這裏的策略是：他相信稅收最終會漲，因此在資本利得稅率上升之前實現收益是有戰略意義的。

備兌權證 + 倉位調整 巴菲特也在系統性地減少頭寸。他在最近幾個季度出售了大約三分之二的蘋果股份——仍然是他最大的持股，但明顯減少。不管這是獲利了結、出售看漲期權，還是其他原因，只有他自己知道。但這個模式很明顯：他正在收回籌碼。

您投資組合的底線 不要僅僅復制巴菲特的操作——你無法完全了解他的思考過程，而且他的稅務狀況/對沖策略可能並不適用於你。也就是說，當世界上最優秀的投資者之一對整體估值變得謹慎時，作爲一個一般市場指標值得注意。他的現金儲備表明他很有耐心，並在等待更好的入場時機。關鍵問題不是你是否應該恐慌性拋售；而是你是否在以對你的時間表有意義的價格進行購買。