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自2023年以來,Netflix股票上漲了284%——股票拆分可能是下一個,但你應該關心嗎?

自2023年以來,Netflix的股票表現非常強勁,價格走勢顯示出即將進行股票拆分的跡象。上一次拆分是在2015年,當時的股價爲每股$700 (7-for-1),現在的交易價格已經輕鬆進入四位數區域。

但問題是:股票拆分並不會改變公司的基本面。管理層在大幅漲後宣布拆分,以表明對持續增長的信心。如果業務糟糕,拆分的熱情在收益令人失望的瞬間就會消失。

那麼爲什麼是Netflix呢?這些數字是可信的:

利潤率快速擴張 — 上個季度的營業利潤率爲31.7%,本季度目標爲33%。全年指導維持在29%,高於去年的27.4%。

自由現金流巨大 — 上個季度產生了26.6億美元,管理層預計$8B 全年。這筆資金直接用於回購,提升每股收益。

定價能力是真實的 — 他們多次提高價格而沒有壓制訂閱者的增長。密碼共享打擊措施有效。廣告層級擴展才剛剛開始。

廣告收入是隱藏的寶石 — 預計廣告收入將在2025年翻倍。Netflix現在控制自己的廣告技術(上季度在美國推出)。與競爭對手不同,Netflix擁有能夠收取高價的觀衆規模。

是的,前瞻市盈率爲44看起來很貴,自由現金流收益率只有1.5%。但是,長期自由現金流的產生可能會顯著激增,特別是當廣告業務擴展時。

無論是否進行股票拆分,業務軌跡看起來都很穩健。管理層願意繼續在內容上進行再投資,同時終於實現盈利,這才是這裏真正的故事。

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