彭博开呛联准会：「点阵图」是市场最大乱源，建议取消减少经济冲击

彭博专栏作家 Clive Crook 指出，联准会的「点阵图」已成市场混乱的来源，建议在货币政策审查中将其取消，专注于即时数据分析，以改善政策沟通并减少经济冲击。 （前情提要：美国11月PCE指数全面低于预期！通膨已被控制？联准会官员料明年利率大幅下降） （背景补充：台湾央行利率连3冻「杨金龙未喊第八波打房」，但第 7.5 波打房已悄悄突袭） 昨（30）日，彭博专栏作家 Clive Crook 建议，联准会应考虑取消「点阵图」，这个原本用于传递政策信号的工具，反而成为市场混乱的源头。他认为，专注于即时数据而非未来预测，才能让政策更具适应性，也更能符合实际需求。 联准会政策沟通失误 联准会 12 月的利率点阵图 在 12 月政策会议中，联准会将利率下调 25 个基点至 4.25%-4.5%，并同步调整通膨和经济增长预测。然而，这一政策组合被市场解读为「鹰派转向」，引发股市下跌。彭博评论指出，联准会的沟通方式加剧了政策执行的挑战。 Crook 认为，市场对联准会政策的错误解读，部分源于其公布的经济预测摘要与「点阵图」，这些工具非但未能清晰传达政策意图，反而因数据更新与实际政策之间的落差，令市场反应失准。 泰勒法则与政策偏离 以泰勒法则为基准，12 月会议上联准会理应维持利率不变。然而，市场对降息的强烈预期让联准会选择实施降息，以避免市场将不降息解读为政策紧缩。Crook 指出，这种「被动迎合」市场的作法，可能导致未来政策调整更为困难。 泰勒法则是著名的简单货币政策规则之一，由 John Taylor 于1993 年提出，以简单公式将名目中性利率根据通膨缺口与产出缺口做调整后，推算出联邦资金利率应有的水准，可做为联准会未来升降息决策的参考。 「点阵图」的问题 Crook 提到，「点阵图」并非政策共识，仅是各官员根据个人预期绘制的利率走势，市场却往往将其视为计划或承诺，进一步混淆了政策讯息。他建议，联准会应取消「点阵图」，将重心转向即时数据的解读，而非过时的未来预测。Crook 强调： 联准会应更多关注数据的即时意涵，避免因过度依赖预测工具，而与实际情况脱节。尤其在政策审查中，若能大幅改革甚至抛弃「点阵图」，将有助于减少市场对政策的误解，并提升经济稳定性。 相关报导 美国11月PCE指数全面低于预期！通膨已被控制？联准会官员料明年利率大幅下降 台湾央行利率连3冻「杨金龙未喊第八波打房」，但第 7.5 波打房已悄悄突袭 联准会传声筒：Fed超低利率时代结束，川普掌握2025降息关键〈彭博开呛联准会：「点阵图」是市场最大乱源，建议取消减少经济冲击〉这篇文章最早发布于动区BlockTempo《动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体》。