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2025年的AMC:为什么35%的暴跌并不意味着它是个便宜货

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AMC娱乐已成为迷因股票信徒的一个警示故事。从2021年的高峰下跌了99%,并且今年以来又下跌了35%,曾经的逼空宠儿如今的交易价格约为2.50美元——在纸面上看起来便宜,但在基本面上实际上被高估了。

数据不会说谎

陷阱在于:低股价 ≠ 好估值。AMC的企业价值/息税折旧摊销前利润(EV/EBITDA)比率为21倍,而竞争对手Cinemark仅为8倍。实际上,做个数学计算后,AMC的价格几乎是3倍。

为什么会有差距? AMC仍未恢复到疫情前的盈利水平,预测显示美国影院收入要到2029年才能完全恢复——那还有4年以上的时间。该公司在2021-2023年出售新股以求生存时大幅稀释了股东的股份,这是一种典型的价值破坏者。

GameStop 仍在获胜 (算是一种 )

有趣的是,GME仍然高于其进入前的低20美元水平。AMC?它甚至还远远不及。这告诉你关于执行和炒作后转型策略的一切。

真正的看法

即使AMC在收益噪音中反弹,结构性逆风依然严峻。流媒体侵蚀了电影院的观众,恢复的理论已经在这些倍数中定价。

如果你看好电影市场,购买Cinemark更好——相同的理论,估值便宜62%。AMC仍然是一个赌场投资,而不是一个真正的投资。

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