扫码下载 APP
qrCode
更多下载方式
今天不再提醒

PayPal这十年有点惨。从2021年高点$308跌到现在$78,跌幅75%。曾经的pandemic明星股,现在沦为"增长放缓的中年人"。



说起来也冤:前CEO Schulman 2021年信心爆棚,喊出2025年要750M用户、$50B+收入、$10B+自由现金流。结果呢?2024年才434M用户、$31.8B收入、$6.6B FCF。承诺的数字没一个达成。

问题出在哪?eBay 2018年宣布用Adyen替代它,这一刀割掉了PayPal的铁血盟友。疫情期间靠Venmo和线上支付勉强补血,但疫情一过增长就露馅。加上竞争加剧,take rate(交易提成)逐年下滑,Venmo和Braintree这些低佣金业务占比越来越大。

现任CEO Chriss的思路完全不同:不死磕新用户,转而挤毛利。推高利润率服务(自有收银台、Pay with Venmo、PayPal Everywhere)、AI驱动checkout、BNPL、加密交易等。2024年调整后营业利润率升到18.4%,EPS增21%。预测2025年EPS还能涨15-16%。

从估值看,$78这个价格确实便宜——不到15倍PE。但这不是翻身故事。PayPal从增长股正式变成价值股了。未来就是稳定增长、适度分红、偶尔回购的"养老股"逻辑。别指望它再飙升。
此页面可能包含第三方内容,仅供参考(非陈述/保证),不应被视为 Gate 认可其观点表述,也不得被视为财务或专业建议。详见声明
  • 赞赏
  • 评论
  • 转发
  • 分享
评论
0/400
暂无评论
交易,随时随地
qrCode
扫码下载 Gate App
社群列表
简体中文
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)