这两天 $HYPE 刚摸到 76.90，历史新高，顺手轧了一千多万美元的空头。 时间线很热闹。$SPCX 永续上来，单日干到平台三成的量；ETF 那头，钱从比特币里抽出来，往 HYPE 这边灌。

所有人都在看这根往上的线。 这种时候没人愿意低头看另一张表。 那张表叫解锁日程。早期贡献者的币，一年 cliff，然后 24 个月线性放，一路放到 2027。到现在，10 亿枚总供给里，超过 61% 还压在锁仓里没出来。
每个月 6 号，一批贡献者筹码进流通盘，占比不低，这事从 1 月就开始了，会一直走到明年。 有意思的地方是——这事全公开。Hyperliquid 跑在自己的 L1 上，哪个地址、解了多少、转去哪，链上实时看得见。它跟那些藏着掖着突然砸盘的项目，不是一个画风。 但"看得见"，不等于"没事"。 日历是确定的，人心不是。
这批拿到币的贡献者，是砸、是拿、还是质押，链上能查到他们做了什么，却查不出他们下一步想干什么。这个变量，日历上写不出来，76 块的狂欢里，也没人念。 浪正大。要不要趁浪头还在的时候看一眼脚下，你自己定。