CEO Nansen Alex Svanevik 表示，人工智能行业泡沫可能破裂，因为中国起源的语言模型变得越来越高效，能够在更简单的硬件上运行。他还指出 H100 和 H200 GPU 租赁价格的下降是计算需求结构变化的一个指标。

在过去几年里，主流假设是人工智能需求越大，计算提供商的价值也越高。然而，现在模型能力的提升恰恰发生在处理成本开始下降的时候，给支持行业带来了悖论。

许多观点认为，AI 的进步总是需要越来越昂贵的计算资源。事实上，软件创新开始减少对最先进设备的依赖。

开发者越来越专注于追求处理效率，而不仅仅是扩大容量。优先级开始从获取更多芯片转向最大化现有资源的产出。

更节能的模型出现、全球半导体产能的增加，以及非主导生态系统的替代方案出现，推动了需求与供应之间的新平衡。

行业开始从稀缺阶段走向优化阶段。市场评估不再仅仅依赖硬件容量，而是关注以更低成本实现性能的能力。

如果效率的提升速度超过需求的增长速度，部分对基础设施的大规模投资可能面临比预期更低的回报压力。

高价值的稀缺直到效率到来。

正在形成的故事是，AI 竞争正从争夺最大计算能力的竞赛转向最有效利用计算资源的竞赛。

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