❗ RWA是过去12个月内唯一增长的类别（在前25个项目中）。

$XLM : $7B
$LINK: $5.6B
$ONDO: $1.6B
$ALGO: $700M
都对此做出了贡献。
这是关于板块代币层级的数据，叙事在这里生灭。
当前状况：
→ DeFi：779亿美元。仍然是基础层，约占整个栈的一半。但相比一年前有所下降。
→ RWA：465亿美元。唯一增长的类别。
→ 流动性质押：163亿美元。大约腰斩。
→ AI/DePIN：106亿美元。较8月峰值下降超过一半。
→ NFT/游戏：44.8亿美元。2021年的交易，如今已可忽略不计。
→ 跨链桥：13.2亿美元。
一年前RWA只是一个中等层级的板块，约占类别经济总量的15%。如今它仅次于DeFi，稳居第二，占比约30%。其份额几乎翻倍——在一个缩水的市场中。
解读：当杠杆流失时，反身性叙事最先被压缩。AI/DePIN、流动性质押、游戏等都下跌了50%以上。而抢占份额的，是那个由现金流和链下资产支撑的类别，而非纯粹的代币反身性。
RWA之所以增长，是因为它是唯一一个也在吸引非加密人群的叙事。代币化股票的意义远超我们想象，每个人都想分一杯羹。
RWA不再是“可选项”。