沃伦·巴菲特刚刚向投资者发出了关于股市的11字警告。历史表明他是对的。

今年创纪录增长后，标普500指数（^GSPC +0.00%）、纳斯达克综合指数（^IXIC +0.80%）和道琼斯工业平均指数（^DJI +1.14%）在过去几周出现波动——许多投资者对未来走势感到矛盾。

根据美国个人投资者协会2026年6月的调查，约45%的美国投资者对未来六个月市场持乐观态度，而36%持悲观态度，19%持中立态度。

与此同时，CNN的恐惧与贪婪指数——该指数基于一系列股市指标衡量投资者情绪——在6月大部分时间稳定处于"恐惧"区间。

甚至连华尔街专家也无法就我们是否处于人工智能泡沫或市场是否仍有充足增长潜力达成一致。尽管投资传奇沃伦·巴菲特也无法预测未来，但他最近提出了一些警告——而历史表明投资者应该重视。

图片来源：Motley Fool。

投资者可能正在承担不必要的风险

在今年早些时候伯克希尔哈撒韦年度股东大会期间接受CNBC采访时，巴菲特表示，他常将股市比作附带赌场的教堂。教堂代表他的长期投资哲学，而赌场则代表那些在风险股票上进行短期赌博的人。

他还发出警告，指出"我们现在从未有过比这更强烈的赌博情绪"，因为更多投资者转向风险较高的短期投资。

历史表明巴菲特是正确的。估值过高的股票如果获得足够炒作，短期内可能飙升，但这些价格通常不可持续。以创纪录高价购买这些股票可能极其危险，因为它们往往在熊市或衰退中遭受最严重冲击。

例如，在互联网泡沫期间，数百家科技公司达到新高，随后在接下来的熊市中崩盘。尽管股价飙升，但这些公司缺乏坚实的支撑基础，许多未能挺过泡沫破裂。

^SPX数据由YCharts提供

人们越来越担心当前市场估值过高，而巴菲特最青睐的市场指标也亮起红灯。

该指标以巴菲特命名——他曾在预测互联网泡沫破裂时使用它——衡量美国股票总市值与GDP之间的关系。比率越高表明市场可能被高估，而在2001年接受《财富》杂志采访时，巴菲特指出当该比率接近200%时，投资者"玩火"。

截至本文撰写时，巴菲特指标已超过233%，创下历史最高水平。

投资者现在可以做什么

没有哪个市场指标是完美的，因此无法保证低迷即将到来。但做好准备总无坏处，投资者可以采取两项关键行动来保护投资组合：投资具有稳健基本面的优质企业，并在市场困难时期保持投资。

拥有坚实基础的公司——例如可持续的商业模式和称职的领导团队——最有可能长期蓬勃发展。最佳股票要么被低估要么定价合理，因为估值过高的股票往往表现逊于市场。

^SPX数据由YCharts提供

其次，长期眼光至关重要。巴菲特一直强调买入并持有策略，他曾著名地表示，他对健康股票的理想持有期是"永远"。标普500指数在过去20年（截至2026年上半年）实现了超过758%的总回报，证明在市场中的时间远比把握市场时机更有价值。

没有人，即使是沃伦·巴菲特，能说出市场一两年后会走向何方。但在许多股票当前估值过高的背景下，投资于具有长期增长潜力的优质公司将是挺过任何潜在动荡的关键。