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eToro以7000万美元收购Zengo。该钱包特意置于其MiCA牌照之外。
梦游交易者
2026-07-04 16:02:36
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eToro于周三同意以约7000万美元（大部分为现金）收购基于多方计算密码学的自托管加密钱包Zengo。该交易尚待交割条件满足。Zengo在180个国家拥有超过200万用户，自2018年运营以来从未发生钱包被黑客攻击事件。eToro在75个国家拥有4000万注册用户，并于2025年5月在纳斯达克上市。
监管架构
-------------------------------------eToro(Europe)Ltd持有塞浦路斯证券交易委员会于2025年初颁发的MiCA牌照，可在所有27个欧盟成员国及更广泛的欧洲经济区通行。该牌照涵盖受监管的加密资产交易和托管业务。在德国，eToro的加密托管通过授权合作伙伴TanganyGmbH运营。受监管实体被严格定义、严格监管、严格约束。
Zengo的钱包完全独立于该架构之外
。eToro自己的公告直接指出：非托管钱包是独立于eToro受监管交易所服务的产品。用户通过Zengo访问Web3服务（去中心化应用、代币交换、质押、预测市场、永续合约）时，直接与第三方协议交互。eToro不执行这些交易。eToro不托管这些资产。MiCA的监管边界不适用。这并非交易结构上的偶然。对于希望为用户提供链上敞口，同时又不想引入当前无法定价或管理的监管责任的MiCA持牌平台而言，这是唯一可行的架构。MiCA对自托管或DeFi交互的监管程度，并不像对中心化加密资产服务提供商那样全面。欧盟全面实施MiCA合规的2026年7月1日截止日期现已不足三个月。所有未获牌照的平台时间所剩无几。eToro已持有牌照。它所缺少的是为那些希望超越牌照许可范围的用户提供服务的基础设施。Zengo恰好提供了这一点。此次收购为eToro提供了一条通往链上敞口的路径，无需任何监管通知、无需额外牌照、也无需修改其现有的MiCA框架。用户选择加入一个具有独立法律结构的独立产品。风险和责任随用户转移。
阅读更多：欧洲金融科技资本战略：为何银行牌照已成为该行业最具影响力的资产****Zengo是什么
--------------------Zengo成立于2018年，其核心设计理念是：消除助记词。传统加密钱包要求用户存储一组单词序列，该序列作为资金的主密钥。丢失该序列意味着永久失去资产。Zengo用多方计算密码学取代了它，生成两个独立的数学秘密份额——一个在用户设备上，一个在Zengo服务器上——两者协作签署交易，而完整的私钥永远不会在任何一方组装或暴露。该公司从未发生过钱包被黑客攻击事件。除了安全架构外，Zengo还提供代币交换、质押、法币出入金通道以及去中心化应用访问。ZengoPro包含比特币金库和钱包继承功能。ZengoBusiness面向中小企业和机构团队。该产品已经相当全面。它所缺乏的是大规模分销。eToro提供了4000万注册用户，其中大多数目前仅通过eToro的受监管交易所访问加密资产。
eToro获得了什么
----------------------eToro首席执行官YoniAssia曾表示，金融的未来将是数字化、去中心化和用户控制的。收购Zengo正是这一理念的运营体现。eToro的平台拥有显著的零售规模。其2026年第一季度业绩显示，大宗商品交易按资产类别占交易佣金的60%，大宗商品交易量同比增长约四倍，这得益于霍尔木兹海峡中断事件的宏观动态。这一增长完全发生在受监管交易所内部。Zengo是eToro参与受监管交易所无法触及的加密领域的方式。eToro还在建设相邻基础设施。4月14日，该公司推出了eToro应用商店，这是一个面向交易和投资的人工智能生态系统。收购Zengo的时机（一天后）表明，公司正朝着更全面的金融平台架构协调迈进。Zengo与链上经济整合。应用商店与人工智能经济整合。两者都与受监管交易所并行而非内嵌其中。
更广泛的背景
--------------------------欧洲
金融科技
行业两年来一直在围绕牌照问题重新组织自身。拥有完整银行牌照或MiCA授权的公司在资本和运营方面具有优势，这是持EMI牌照或无牌照的竞争对手无法比拟的。2026年7月1日的截止日期正在加速这种整合。没有MiCA授权的公司获得牌照或退出欧盟市场的窗口正在缩小。eToro拥有牌照。收购Zengo将其触角延伸至牌照未覆盖的领域——不是通过规避监管，而是在监管尚未触及的空间中运营。这是一种纯DeFi协议或纯MiCA持牌交易所都无法执行的结构性不同策略。它要求同时具备两者。该交易在满足惯例条件后完成交割。Zengo短期内将继续为现有用户独立运营。整合被描述为渐进式。架构才是关键。eToro不是在构建加密钱包。它是在构建一个带有未监管链上层的受监管交易所。这两者不是同一产品，也不受相同规则约束。保持它们分离并非限制。根据现行欧洲法律，这正是设计本身。
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编者注
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*。我们将及时审查并更新。_
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