في 20 مايو 2026، أعلنت شركة NVIDIA (ناسداك: NVDA) عن تقرير أرباح قياسي رغم مواجهتها لعدة تحديات. ففي الربع الأول من السنة المالية 2027، المنتهي في 26 أبريل 2026، سجلت الشركة إيرادات بلغت 81.615 مليار $، بزيادة قدرها %85 على أساس سنوي و%20 على أساس ربعي، محققة بذلك ثالث ربع على التوالي من تسارع النمو. وبلغ ربح السهم المخفف غير المحسوب وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (Non-GAAP) 1.87 $، متجاوزًا تقديرات إجماع Zacks البالغة 1.77 $ بحوالي %5.65.
ومع ذلك، لم تنعكس هذه النتائج القياسية في ارتفاع مماثل لسعر السهم. فحتى 23 يونيو 2026، أغلق سهم NVDA عند 200 $، منخفضًا بنسبة %4.15 خلال اليوم. ومنذ صدور تقرير الأرباح، واصل السهم تراجعه ليصل إلى أدنى مستوى له خلال العام. هذا التباين—تسارع في الأساسيات يقابله تصحيح في سعر السهم—هو محور فهم منطق الاستثمار الحالي في NVIDIA.
هيمنة مطلقة في مراكز البيانات: محرك إيرادات الذكاء الاصطناعي بقيمة 75.2 مليار $
ظل نشاط مراكز البيانات المحرك الأساسي لنمو NVIDIA هذا الربع. فقد حقق هذا القطاع إيرادات بلغت 75.2 مليار $، بزيادة %92 على أساس سنوي، ما يمثل %92 من إجمالي إيرادات الشركة. وساهمت شرائح الحوسبة (بما في ذلك وحدات معالجة الرسومات Blackwell) بـ60.4 مليار $، بارتفاع %77 سنويًا، بينما أضافت معدات الشبكات 14.8 مليار $، محققة زيادة مذهلة بنسبة %199 على أساس سنوي. يعكس هذا الارتفاع ليس فقط الطلب المتسارع على وحدات معالجة الرسومات، بل أيضًا نموًا موازيًا في احتياجات الشبكات ضمن بنية مراكز البيانات للذكاء الاصطناعي.
وبالنظر إلى توزيع العملاء، جاء حوالي 38 مليار $ من عملاء "هايبرسكيل"، ونحو 37 مليار $ من عملاء الذكاء الاصطناعي السحابي والصناعي والمؤسساتي. أما قطاع الذكاء الاصطناعي السيادي—الذي كان شبه معدوم قبل عامين—فقد نما بأكثر من %80 على أساس سنوي، مع نشر البنية التحتية في ما يقارب 40 دولة. واستبعدت NVIDIA صراحةً إيرادات الحوسبة لمراكز البيانات في الصين من توقعاتها، ما يعني أن هذا النمو تحقق دون الوصول إلى سوق يقدر بحوالي 50 مليار $.
تعيد NVIDIA تموضعها من "مورد وحدات معالجة الرسومات" إلى "منصة بنية تحتية للذكاء الاصطناعي". وقد قدمت الشركة إطار تقارير جديد يقسم أعمالها إلى منصتين سوقيتين رئيسيتين: مراكز البيانات والحوسبة الطرفية. وداخل مراكز البيانات، يتم التقسيم إلى سوقي "هايبرسكيل" و"ACIE" (السحابي والصناعي والمؤسساتي للذكاء الاصطناعي). ووصف الرئيس التنفيذي جينسن هوانغ خلال مكالمة الأرباح بناء البنية التحتية الحالية للذكاء الاصطناعي بأنه "أكبر توسع للبنية التحتية في تاريخ البشرية".
ومن منظور مالي أشمل، حققت NVIDIA إيرادات بلغت 215.9 مليار $ للسنة المالية 2026، وصافي دخل 120.07 مليار $، وتدفق نقدي حر بقيمة 96.58 مليار $. ويبلغ مضاعف الربحية المستقبلي (Forward P/E) حاليًا حوالي 23 مرة، ونسبة PEG تبلغ 0.63 فقط. وبالنسبة لشركة تحقق هذا النمو المركب في الأرباح، لا يعد هذا التقييم مرتفعًا تاريخيًا.
زيادة التوزيعات النقدية 25 ضعفًا: إشارة إلى قوة العائد النقدي
أعلنت NVIDIA في تقرير أرباح الربع الأول للسنة المالية 2027 عن زيادة هائلة في التوزيعات النقدية الفصلية من 0.01 $ للسهم إلى 0.25 $ للسهم—أي بزيادة 25 ضعفًا (%2,400). إضافة إلى ذلك، وافق مجلس الإدارة على برنامج جديد لإعادة شراء الأسهم بقيمة 80 مليار $. وخلال الربع الأول فقط من السنة المالية 2027، أعادت NVIDIA نحو 20 مليار $ للمساهمين عبر إعادة الشراء والتوزيعات.
يعد هذا التعديل في التوزيعات بهذا الحجم نادرًا للغاية في سوق الأسهم الأمريكية. ورغم أن العائد التوزيعي الإرشادي بعد الزيادة لا يزال أقل من %0.5، إلا أنه يمثل قفزة كبيرة عن التوزيع السابق البالغ 0.01 $ ربعياً، والذي كان يوفر عائدًا لا يتجاوز %0.02. وتشير هذه الخطوة إلى انتقال NVIDIA من مرحلة "توزيعات صفرية" إلى "عوائد نقدية ملموسة". وذكرت المديرة المالية كوليت كريس في مؤتمر GTC 2026 أن الشركة تخطط لتخصيص ما لا يقل عن %50 من التدفق النقدي الحر للعائد على رأس المال، وهذه الخطوة تمثل تنفيذًا جوهريًا لهذا الالتزام.
تصحيح التقييم مقابل الأساسيات: ما الذي يسعره السوق؟
في 24 يونيو 2026، أغلق سهم NVDA عند 200.04 $. ووفقًا لبيانات MarketBeat حتى يونيو 2026، من بين 38 محللاً يغطون السهم، فإن أقل سعر مستهدف هو 250 $—أي أعلى بنحو %24 من السعر الحالي—والمتوسط 311 $، والأعلى 500 $. ولا توجد آراء هبوطية رسمية بين محللي البيع.
ومع ذلك، بدأ منطق تسعير السوق في التغير. فقد تجاوزت نفقات رأس المال لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي الأمريكية %1.2 من الناتج المحلي الإجمالي، متخطية إنفاق الاتصالات في ذروة فقاعة الدوت كوم. وتخلق القيمة السوقية لـ NVIDIA التي تقارب 4.9 تريليون $ مخاطر تركّز كبيرة في المؤشرات الرئيسية. ويقوم السوق بضغط مضاعفات التقييم—ليس رفضًا للأساسيات، بل كتصحيح لتسعير "مثالي".
تداول أسهم Gate: وصول إلى استثمار NVIDIA على مدار الساعة
للمستثمرين الراغبين في المشاركة في نمو NVIDIA طويل الأمد لكنهم مقيدون بساعات التداول التقليدية، تقدم Gate حلاً مختلفًا. ففي 23 يونيو 2026، قامت Gate بترقية منصتها لتداول الأسهم لدعم التداول على مدار 24 ساعة طيلة أيام الأسبوع. بالإضافة إلى جلسات ما قبل السوق، والجلسات النظامية، وما بعد الإغلاق، أصبحت المنصة تدعم التداول الليلي وعطلات نهاية الأسبوع، لتغطي بالكامل الأسواق الأمريكية، وهونغ كونغ، والكورية. ويشمل الإطلاق الأولي 215 أصلًا قابلاً للتداول، منها 195 سهمًا أمريكيًا شائعًا مثل Apple وNVIDIA وTesla وMicrosoft؛ و17 سهمًا من هونغ كونغ مثل Tencent Holdings وXiaomi وMeituan؛ و3 أسهم كورية منها Samsung Electronics وSK Hynix وHyundai Motor. هذا يعني أن المستثمرين يمكنهم التفاعل فورًا مع تقارير الأرباح أو قرارات الاحتياطي الفيدرالي أو البيانات الاقتصادية الكلية في أي وقت—دون انتظار افتتاح يوم التداول التالي.
تغطي Gate الآن أكثر من 10,000 سهم وصندوق استثماري متداول أمريكي، وأكثر من 1,500 سهم من هونغ كونغ، و1,000 سهم كوري رائج. وفي الأسهم المرمزة، أطلقت Gate نحو 100 زوج تداول، تغطي أكثر من 70 سهمًا مرمزًا، منها NVIDIA (NVDAX / NVDAUSDT)، Tesla، Apple، Google، Microsoft، Meta، Amazon وغيرها من عمالقة التكنولوجيا.
وقد بنت Gate نموذجًا ثنائي المسار يجمع بين "تداول الأسهم الحقيقية + الأسهم المرمزة". ففي تداول الأسهم الحقيقية، تتعاون Gate مع وسطاء متوافقين يحملون تراخيص وسيط-تاجر أمريكي ومؤهلات المقاصة، ما يتيح للمستخدمين تداول الأصول الأساسية من ناسداك وNYSE وغيرها من الأسواق الأمريكية الكبرى مباشرة باستخدام USDT. جميع الأصول القابلة للتداول هي أسهم وصناديق متوافقة—وليست مشتقات أو تمثيلات—مع شفافية في الحيازة. ويتمتع المستخدمون بكامل حقوق المساهمين، بما في ذلك توزيعات الأرباح. أما في الأسهم المرمزة، فكل رمز في قسم xStocks مدعوم بالكامل بنسبة 1:1 بأسهم فعلية يحتفظ بها مصدر منظم هو Backed Finance.
وفيما يخص الرسوم، فإن تداول الأسهم عبر Gate مدمج بالكامل في نظام مستويات VIP الخاص بها. يحتاج المستخدم فقط إلى حيازة 2,000 $ للوصول إلى أدنى رسوم تداول أسهم حصرية تبلغ %0.023. وتدعم المنصة التداول الجزئي حتى 0.01 سهم، ما يخفض عتبة الدخول لأسهم التكنولوجيا مرتفعة السعر. وتستخدم Gate عملة USDT كوحدة تسوية موحدة، فلا حاجة للمستخدمين للتحويل إلى USD أو HKD أو KRW. فقط قم بتحويل USDT من حساب التداول الفوري أو الموحد إلى حساب الأسهم وابدأ التداول.
الخلاصة
تشهد NVIDIA تحولًا جذريًا من مورد شرائح إلى احتكار للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. وتوضح إيرادات الربع الأول للسنة المالية 2027 البالغة 81.6 مليار $، وإيرادات مراكز البيانات البالغة 75.2 مليار $، وزيادة التوزيعات النقدية 25 ضعفًا، صورة شركة في قلب "أكبر توسع للبنية التحتية في تاريخ البشرية". ومع سعر السهم حول 200 $ ومضاعف ربحية مستقبلي يبلغ 23 مرة، لشركة تحقق نموًا سنويًا في الإيرادات بنسبة %85 ونموًا في إيرادات مراكز البيانات بنسبة %92، فإن ملف المخاطر والعوائد يستحق الدراسة المتأنية. وللمستثمرين الراغبين في المشاركة في هذا التوجه طويل الأمد، توفر Gate خيارات بنية تحتية جديدة للاستثمار المرن خارج ساعات التداول التقليدية، مع رسوم تبدأ من %0.023.
الأسئلة الشائعة
1. ما هي الأرقام الرئيسية في تقرير أرباح NVIDIA للربع الأول من السنة المالية 2027؟
في الربع الأول من السنة المالية 2027 (المنتهي في 26 أبريل 2026)، سجلت NVIDIA إيرادات بلغت 81.6 مليار $، بزيادة %85 على أساس سنوي و%20 على أساس ربعي. وبلغ ربح السهم غير المحسوب وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (Non-GAAP EPS) 1.87 $، متجاوزًا توقعات السوق بحوالي %5.65. وبلغت إيرادات مراكز البيانات 75.2 مليار $، بزيادة %92 سنويًا وتشكل %92 من إجمالي الإيرادات.
2. كيف كان أداء إيرادات الذكاء الاصطناعي لدى NVIDIA في 2026؟
بلغت الإيرادات الإجمالية لـ NVIDIA في السنة المالية 2026 حوالي 215.9 مليار $. وبلغت إيرادات مراكز البيانات في الربع الأول من السنة المالية 2027 نحو 75.2 مليار $، بزيادة %92 سنويًا. ونمت إيرادات الذكاء الاصطناعي السيادي بأكثر من %80 سنويًا، لتشمل ما يقارب 40 دولة. وشكلت شرائح Blackwell معظم الشحنات خلال الربع، مع الحفاظ على هامش ربح إجمالي غير محسوب وفق مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً عند %75.
3. كم رفعت NVIDIA توزيعاتها النقدية؟
رفعت NVIDIA التوزيعات النقدية الفصلية من 0.01 $ للسهم إلى 0.25 $ للسهم—أي بزيادة 25 ضعفًا (%2,400). كما وافق مجلس الإدارة على إعادة شراء أسهم إضافية بقيمة 80 مليار $. وسيتم دفع التوزيعات الجديدة في 26 يونيو 2026 للمساهمين المسجلين حتى 4 يونيو.
4. كيف يمكنك تداول سهم NVIDIA على Gate؟
توفر Gate طريقتين: تداول الأسهم الحقيقية (تداول الأصول الأساسية من ناسداك وNYSE مباشرة عبر وسطاء متوافقين) والأسهم المرمزة (مرتبطة بنسبة 1:1 في قسم xStocks مثل NVDAX). تدعم المنصة التداول على مدار الساعة، واستثمارًا أدنى يبلغ 0.01 سهم، ورسوم مستخدمين VIP تبدأ من %0.023.
5. ما هو سعر سهم NVIDIA الحالي وتقييمه؟
في 24 يونيو 2026، أغلق سهم NVDA عند 200.04 $. ويبلغ مضاعف الربحية المستقبلي حوالي 23 مرة، ونسبة PEG تبلغ 0.63. ويبلغ متوسط السعر المستهدف للمحللين 311 $، والأدنى 250 $. وقد تراجع السعر الحالي بشكل ملحوظ عن أعلى مستوى خلال العام، لكن نمو الشركة الأساسي لا يزال قويًا.
