في 2 يوليو 2026 (بتوقيت بكين)، أغلقت أسهم شركة Advanced Micro Devices (AMD) عند سعر $540.88، منخفضة بنسبة %6.89 خلال اليوم. ومع ذلك، إذا نظرنا إلى الأداء منذ بداية العام، نجد أن AMD قد ارتفعت بنسبة %142.0. في نفس الفترة، كانت مكاسب NVIDIA في النصف الأول من العام محدودة، كما تراجع مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) بنسبة %6.27 في يوم 2 يوليو فقط. لم تتفوق AMD على منافستها المباشرة فحسب، بل تجاوزت أيضًا أداء قطاع الرقائق بأكمله بشكل ملحوظ.
هذا التباين في أداء الأسعار ناتج عن تحول في تخصيص رؤوس الأموال المؤسسية، وتغيرات جوهرية في الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي، واتجاه جديد لمستخدمي الأصول الرقمية في المشاركة بأسواق الأسهم العالمية عبر بنية تحتية تداولية مبتكرة. دعونا نستعرض كل عامل من هذه العوامل ونوضح كيف يمكن تخصيص أصول عالمية أساسية مثل AMD بسهولة عبر منصة Gate.
رؤوس الأموال المؤسسية تتحول من NVIDIA إلى AMD
يقدم مؤشر تدفق الأموال Chaikin Money Flow (CMF)، الذي يتتبع تحركات المستثمرين المؤسسيين، الدليل الأكثر وضوحًا. حتى أوائل يوليو 2026، سجل مؤشر CMF لشركة AMD قراءة +0.24، ما يشير إلى تدفقات صافية مستقرة من المؤسسات. في المقابل، أصبح مؤشر CMF لشركة NVIDIA سلبيًا، ما يدل على أن كبار الملاك يبدؤون تدريجيًا في تقليص مراكزهم.
هذا التحول في تدفقات رؤوس الأموال ليس تقلبًا قصير الأجل. ففي الربع الثاني من 2026، ارتفع سهم Micron Technology بنحو %214، وقفز سهم Intel بحوالي %191، بينما حققت AMD مكاسب تقارب %176، مع زيادة القيمة السوقية المجمعة لهذه الشركات الثلاث بحوالي 2 تريليون دولار. في المقابل، ارتفعت NVIDIA بنسبة %15 فقط خلال نفس الفترة. أصبح انتقال رؤوس الأموال من NVIDIA إلى منافسين مثل AMD اتجاهًا هيكليًا يمكن ملاحظته خلال الربع.
وبالنظر إلى العلاقة بين سعر السهم ومؤشرات القطاع، نجد أن مكاسب AMD ليست حالة منفردة. فعادة ما يرتبط سعر سهم AMD ارتباطًا وثيقًا بمؤشر SOX، لكن في النصف الأول من 2026، تجاوز ارتفاع AMD أداء SOX نفسه بفارق كبير. هذا يشير إلى أن تفوق AMD مدفوع بقوة الشركة نفسها وليس فقط بعوامل القطاع العامة.
الأساسيات: اختراق هيكلي في أعمال مراكز البيانات
يتطلب استمرار ارتفاع السهم وجود أساسيات قوية. في تقرير أرباح الربع الأول من 2026 لـ AMD (المنتهي في مارس 2026)، بلغ إجمالي الإيرادات 10.3 مليار دولار، بزيادة %38 على أساس سنوي، وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها الإيرادات الفصلية 10 مليارات دولار. ساهم قطاع مراكز البيانات بمبلغ 5.8 مليار دولار، بارتفاع %57 سنويًا، ويرجع ذلك أساسًا إلى استمرار نمو شحنات معالجات AMD EPYC للخوادم ومعالجات Instinct GPU.
هذه الأرقام تحمل دلالتين مهمتين. أولاً، أصبح قطاع مراكز البيانات يشكل حوالي %56.6 من إجمالي الإيرادات، متجاوزًا قطاعات العملاء والألعاب لأول مرة، ما يدل على نجاح AMD في التحول من الأسواق الاستهلاكية إلى بنية الذكاء الاصطناعي المؤسسية. ثانيًا، تجاوزت إيرادات مراكز البيانات لدى AMD إيرادات قطاع مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي لدى Intel (5.1 مليار دولار) لأول مرة خلال هذا الربع.
نمو الأرباح الصافية تجاوز حتى نمو الإيرادات. فقد بلغ صافي الدخل للربع 1.4 مليار دولار، بينما تشير توجيهات الإدارة للربع القادم إلى حوالي 11.2 مليار دولار، بزيادة تقارب %46 سنويًا. كما سجلت إيرادات معالجات الخوادم CPU رقمًا قياسيًا جديدًا للربع الرابع على التوالي، لتبقى المحرك الرئيسي لهذا القطاع.
خطوط إنتاج مزدوجة وعقود طويلة الأجل كحصن تنافسي
تتمتع AMD بميزة فريدة في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي لا يمتلكها معظم المنافسين—إذ تقوم بتصنيع وبيع نوعي الشرائح الأساسية المطلوبة لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي: وحدات معالجة الرسوميات (سلسلة Instinct) للتدريب والاستنتاج، ووحدات المعالجة المركزية (سلسلة EPYC) للمهام العامة على الخوادم.
تشتهر NVIDIA بشكل أساسي بوحدات معالجة الرسوميات، وتفتقر إلى مجموعة منتجات منافسة في مجال المعالجات المركزية. يتيح ذلك لـ AMD التنافس على الطلبيات في أسواق تسريع الذكاء الاصطناعي والخوادم العامة معًا. ومع ازدهار وكلاء الذكاء الاصطناعي وزيادة الطلب على قوة الحوسبة عبر سلسلة القيمة، تتجه مزودات الخدمات السحابية إلى تنويع سلاسل التوريد. وتواصل AMD اكتساب حصة سوقية من خلال وحدات معالجة الرسوميات لمراكز البيانات ونظامها البيئي البرمجي مفتوح المصدر.
وعلى صعيد العملاء، وقعت AMD اتفاقيات توريد طويلة الأجل مع العديد من المؤسسات العملاقة. فقد دخلت Meta في شراكة مع AMD لمدة خمس سنوات في مجال شرائح الذكاء الاصطناعي، بقيمة محتملة تصل إلى 100 مليار دولار. كما وقعت شركات رائدة في الذكاء الاصطناعي مثل OpenAI عقودًا متعددة السنوات مع AMD. تضمن هذه الاتفاقيات الطويلة الأجل وضوح الإيرادات لسنوات قادمة وتوفر يقينًا في الطلب يدعم توسع الطاقة الإنتاجية لـ AMD.
رفع تصنيفات المحللين وحدود التقييم
تتجه وول ستريت بشكل جماعي إلى رفع تصنيفاتها على AMD. حيث رفعت Cantor Fitzgerald السعر المستهدف إلى $700، وUBS إلى $670، وCitibank إلى $615. ويصنف %80 من المحللين AMD كـ "شراء".
ومع ذلك، تأتي هذه الأسعار المستهدفة المرتفعة مع تقييمات عالية جدًا أيضًا. يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح (P/E) الحالي لـ AMD حوالي 203 مرة. هذا يعكس تسعير السوق لعدة سنوات من النمو الكبير مقدمًا. وأي تباطؤ في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي أو تقليص في الإنفاق الرأسمالي للعملاء أو تغيرات في المشهد التنافسي قد يؤدي إلى تصحيح سريع في التقييم.
ويقدم التاريخ عبرة مهمة. ففي فبراير 2026، ورغم النتائج الفصلية القوية، تراجعت AMD بنحو %19 خلال شهر واحد بسبب توجيهات مبيعات أقل من المتوقع. كما أدت اختناقات الإنتاج إلى تقييد نمو الإيرادات والأرباح للنصف الثاني من 2026 وحتى أوائل 2027. إذ إن افتراض السوق بتنفيذ مثالي ليس خاليًا من المخاطر.
اشترِ AMD باستخدام USDT بنقرة واحدة: دليل التداول الفعلي للأسهم على Gate
بالنسبة لمستخدمي الأصول الرقمية الراغبين في الاستفادة من أداء سعر AMD، توفر خاصية التداول الفعلي للأسهم على Gate نقطة دخول منخفضة العوائق.
تغطية المنصة وحجم الأصول
أنشأت Gate Stocks نظام تداول يعمل على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع ويغطي الأسواق الأمريكية، وأسواق هونغ كونغ، وكوريا، مع دعم لأكثر من 10,000 سهم وصندوق استثماري أمريكي، وأكثر من 1,500 سهم في هونغ كونغ، وأكثر من 1,000 سهم كوري—أي ما يزيد عن 12,500 سهم وصندوق استثماري عالميًا. وفي يونيو 2026، أطلقت Gate رسميًا تداول الأسهم الكورية، ما أتاح للمستخدمين شراء الأسهم المدرجة في KRX مباشرة باستخدام USDT. وتتوفر أسهم AMD (الرمز: AMD) على Gate منذ يناير 2026، ويمكن تداولها حاليًا من خلال خاصية التداول الفعلي للأسهم على Gate.
المزايا الأساسية
مقارنة بالوسطاء الأمريكيين التقليديين، يتميز تداول الأسهم على Gate في ثلاثة جوانب رئيسية:
- ساعات التداول: قامت Gate بترقية الخدمة لتصبح تداولًا فعليًا للأسهم على مدار 24 ساعة يوميًا، 7 أيام أسبوعيًا—يمكن للمستخدمين وضع أوامر قبل السوق، وأثناء السوق، وبعد الإغلاق، وخلال الليل، وحتى في عطلات نهاية الأسبوع.
- الحد الأدنى للتداول: تدعم Gate شراء أجزاء من الأسهم ابتداءً من 0.01 سهم فقط. فعلى سبيل المثال، مع إغلاق AMD عند $540.88 في 2 يوليو 2026، قد يكون شراء سهم كامل مكلفًا، لكن مع خاصية شراء الأجزاء، يمكن للمستخدمين البدء بعدة دولارات فقط.
- آلية التسوية: يشتري المستخدمون الأسهم مباشرة باستخدام USDT من حساباتهم، دون الحاجة إلى خطوات متعددة مثل "بيع العملات الرقمية → سحب العملات الورقية → التحويل الدولي → الإيداع لدى الوسيط". تكتمل العملية بأكملها في ثوانٍ.
هيكل الرسوم وضمان الامتثال
تفرض Gate رسومًا كنسبة مئوية على تداول الأسهم الفعلي، تبدأ من %0.023 فقط. ويعتمد المعدل النهائي على مستوى الحساب، وحجم الصفقة، ونشاط التداول الفعلي. لا توجد عمولات إضافية أو رسوم خفية. ومن المزايا الرئيسية مقارنة بالوسطاء التقليديين أن المستخدمين يمكنهم التداول مباشرة بأرصدة USDT دون الحاجة لتحويل العملات الورقية أو التحويلات البنكية أو فتح حساب وساطة تقليدي.
وفيما يتعلق بالامتثال، يتم تمكين تداول الأسهم الفعلي على Gate من خلال شراكة مع Alpaca، وهو وسيط مرخص في الولايات المتحدة ويمتلك قدرات المقاصة، ما يوفر وصولًا مباشرًا إلى الأسواق الأمريكية الرئيسية. الوسيط الشريك عضو في مؤسسة حماية مستثمري الأوراق المالية (SIPC)، ما يوفر حماية للأصول للعملاء وفق الشروط المؤهلة. ولا يتضمن تداول الأسهم الفعلي على Gate أي رسوم تمويل عقود دائمة أو رسوم تبييت ليلية كما هو الحال في العقود مقابل الفروقات (CFDs)، ما يجعله مناسبًا أكثر لتخصيص الأسهم الأمريكية طويل الأجل. ويتمتع حاملو الأسهم الفعلية بكافة الحقوق كما هو الحال مع الوسطاء التقليديين—بما في ذلك توزيعات الأرباح النقدية والأسهم، وحقوق الأولوية، وتقسيم الأسهم، وغيرها من الإجراءات المؤسسية. وفي يونيو 2026، أكملت Gate أول توزيع للأرباح النقدية لـ 141 سهمًا وصندوقًا استثماريًا أمريكيًا، حيث يتم إيداع الأرباح تلقائيًا بالـ USDT.
عوامل المخاطر: هشاشة دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
يعتمد سعر سهم AMD الحالي على افتراض استمرار نمو الإنفاق على بنية الذكاء الاصطناعي بسرعة كبيرة. لكن هذا الافتراض يواجه عدة مخاطر يمكن التحقق منها.
أولًا، الإنفاق الرأسمالي للمؤسسات العملاقة دوري بطبيعته. ففي يونيو 2026، فقدت أسهم "السبعة العظماء" التقنية الأمريكية مجتمعة 2.3 تريليون دولار من قيمتها السوقية خلال شهر واحد، مع تشكيك السوق في استدامة الإنفاق الضخم على بنية الذكاء الاصطناعي. وإذا بدأت كبرى الشركات في تقليص أو تحسين استثماراتها في الحوسبة للذكاء الاصطناعي، ستواجه AMD تراجعًا مباشرًا في الطلب.
ثانيًا، المشهد التنافسي ليس ثابتًا. فعلى الرغم من الأداء الضعيف لـ NVIDIA في النصف الأول من 2026، إلا أن تفوقها التكنولوجي في شرائح تدريب الذكاء الاصطناعي لا يزال قائمًا. كما تسرع Intel من وتيرة تطوير منتجاتها من المعالجات المركزية ومسرعات الذكاء الاصطناعي. ما إذا كانت AMD ستتمكن من الحفاظ على ميزتها الحالية يعتمد على تنفيذ خارطة طريق منتجاتها ومدى احتفاظها بولاء العملاء.
ثالثًا، تلوح حالة عدم اليقين الاقتصادي الكلي في الأفق. ففي 2 يوليو 2026، أكد رئيس الاحتياطي الفيدرالي والش أن تركيز السياسة لا يزال منصبًا على كبح التضخم، مع تسعير الأسواق لاحتمال رفع الفائدة في سبتمبر بنسبة تقارب %65. ولا تزال أسعار الفائدة المرتفعة تضغط على أسهم التقنية ذات التقييمات المرتفعة.
الخلاصة
إن مكاسب AMD البالغة %142 في النصف الأول من 2026 هي نتيجة لكل من تحول تخصيص رؤوس الأموال المؤسسية واختراق جوهري في أعمال مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وتوفر خطوط الإنتاج المزدوجة للمعالجات المركزية ووحدات معالجة الرسوميات، والعقود الطويلة مع عملاء عملاقين مثل Meta، والنمو الهيكلي في قطاع مراكز البيانات، قاعدة صلبة لصعود السهم.
ومع ذلك، فإن مضاعف السعر إلى الأرباح البالغ حوالي 203 مرة يعكس بالفعل توقعات متفائلة للغاية. واستمرار ميزة AMD النسبية يعتمد على مدة دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، وكفاءة تنفيذ الشركة، والفجوة بين توقعات السوق والواقع الأساسي. وبالنسبة للمستخدمين الراغبين في تخصيص جزء من محافظهم لأسهم عالمية أساسية مثل AMD عبر الأصول الرقمية، توفر خاصية التداول الفعلي للأسهم على Gate—التي تغطي أكثر من 12,500 سهمًا أمريكيًا، وهونغ كونغيًا، وكوريًا، وتدعم شراء أجزاء من الأسهم ابتداءً من 0.01، وتسوية مباشرة بـ USDT—مسارًا منخفض الاحتكاك لتخصيص الأصول عبر الأسواق. وقد يكون فهم مصادر وحدود العوائد الفائقة لسهم AMD أكثر قيمة على المدى الطويل من مجرد ملاحقة المكاسب السعرية.
الأسئلة الشائعة
س: ما هو المحرك الأساسي وراء ارتفاع AMD بنسبة %142 في 2026؟
الاختراق الهيكلي في أعمال مراكز البيانات هو المحرك الرئيسي. ففي الربع الأول من 2026، بلغت إيرادات مراكز البيانات 5.8 مليار دولار، بزيادة %57 سنويًا، متجاوزة لأول مرة القطاع المماثل لدى Intel. في الوقت نفسه، تستمر رؤوس الأموال المؤسسية في التدفق من NVIDIA إلى AMD، كما يظهر في قراءة CMF الإيجابية 0.24 لـ AMD مقابل قراءة سلبية لـ NVIDIA، ما يبرز اتجاهًا واضحًا لهجرة رؤوس الأموال.
س: هل صعود سهم AMD مستدام؟
تعتمد الاستدامة على مدة دورة الإنفاق على الذكاء الاصطناعي وما إذا كانت التقييمات مبررة. يبلغ مضاعف السعر إلى الأرباح الحالي لـ AMD حوالي 203 مرة، ما يعكس توقعات نمو مرتفعة. توفر العقود طويلة الأجل وضوحًا في الإيرادات، لكن أي تباطؤ في الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي قد يؤدي إلى تصحيح في التقييم. ويعد التراجع بنسبة %19 في فبراير 2026 بمثابة تحذير.
س: كيف تنافس AMD مع NVIDIA في سوق شرائح الذكاء الاصطناعي؟
خط الإنتاج المزدوج لدى AMD هو الميزة الأساسية—فهي تنتج كلًا من وحدات Instinct GPU للتدريب على الذكاء الاصطناعي ووحدات EPYC CPU للخوادم، بينما تشتهر NVIDIA بشكل رئيسي بوحدات معالجة الرسوميات. ومع نمو أعمال الاستنتاج ووكلاء الذكاء الاصطناعي، يُعاد تقييم دور المعالجات المركزية في الحوسبة الذكية، ما يمنح AMD مساحة تنافسية متميزة.
س: كيف يمكنني شراء سهم AMD على منصة Gate؟
قم بتحديث تطبيق Gate إلى الإصدار 8.25.0 أو أعلى، وأكمل التحقق من الهوية (KYC). حول USDT من حساب التداول إلى حساب الأسهم، وابحث عن "AMD" في صفحة السوق، ثم اضغط "شراء" وقدم أمر سوق لإتمام الصفقة. تدعم Gate التداول المستمر على مدار الساعة، مع إمكانية شراء أجزاء من الأسهم ابتداءً من 0.01 ورسوم منخفضة تصل إلى %0.023.
س: ما الفرق بين تداول الأسهم على Gate وتداول الأصول الرقمية؟
تداول الأسهم على Gate يشمل أسهمًا فعلية وليست أصولًا ممثلة على السلسلة أو مشتقات رمزية. كل سهم مدعوم بأصول حقيقية محفوظة بشكل مستقل في نظام DTC. ويتمتع الحائزون بنفس حقوق المساهمين كما هو الحال مع الوسطاء التقليديين، بما في ذلك توزيعات الأرباح النقدية والأسهم، وحقوق الأولوية، وتقسيم الأسهم، وغيرها. ولا توجد رسوم تمويل أو تبييت ليلية، ما يجعله أكثر ملاءمة للتخصيص المتوسط إلى الطويل الأجل.
