في 17 يوليو 2026، الساعة 07:00 بالتوقيت العالمي، أُغلِق رسميًا باب الاشتراك في المرحلة الثانية من Gate Pre-IPOs لمشروع OpenAI (OPENAI). استمر هذا الحدث لمدة 48 ساعة، وانتهى بإجمالي طلبات تجاوزت $260 مليون ومعدل اشتراك بلغ %1301.94.
في هذه الجولة، بلغ إجمالي تخصيص شهادات أصول OPENAI حوالي $20 مليون، حيث تم إصدار 27,700 شهادة بسعر $722 لكل منها. ومع وجود طلبات بقيمة $260 مليون مقابل عرض بقيمة $20 مليون فقط، تجاوزت الطلبات المتاحة بأكثر من 13 ضعفًا. وبهذا أصبحت المرحلة الثانية من Pre-IPOs لـ OpenAI واحدة من أكثر العروض تنافسية على منصة Gate حتى الآن.
نظرة عامة على بيانات الاشتراك: تجمعا العملات ودرجة الاكتتاب الزائد
دعم Gate Pre-IPOs المرحلة الثانية لـ OpenAI الاشتراك بكل من USDT وGUSD. ووفقًا لبيانات المنصة خلال فترة الاشتراك (15–17 يوليو 2026)، أظهرت مجموعتا العملات أنماطًا مختلفة من حيث كثافة المشاركة وتوزيع رأس المال.
خلال أول 24 ساعة بعد بدء الاشتراك، كانت التفاصيل كالتالي:
سجل تجمع USDT إجمالي طلبات بلغ $178 مليون مع تقدم اشتراك بنسبة %1,270. خُصص لهذا التجمع 19,390 شهادة أصول OPENAI، أي ما يعادل %70 من الإجمالي. وبناءً على طلبات بقيمة $178 مليون، تجاوز معدل الاكتتاب الاسمي في تجمع USDT 12 ضعفًا.
أما تجمع GUSD، فقد استقبل طلبات بقيمة $48.6 مليون، مع تقدم اشتراك بنسبة %810. خُصص لهذا التجمع 8,310 شهادات أصول OPENAI، أي ما يمثل %30 من الإجمالي. ومع طلبات بقيمة $48.6 مليون، بلغ معدل الاكتتاب الاسمي في تجمع GUSD حوالي 8 أضعاف.
بالمجمل، بلغ إجمالي الطلبات في تجمعي USDT وGUSD حوالي $226.6 مليون (بيانات بعد 24 ساعة من بدء الاشتراك)، أي ما يعادل معدل اشتراك إجمالي بنسبة %1,130 (استنادًا إلى تخصيص كلي بقيمة $20 مليون).
وعند إغلاق نافذة الاشتراك، تجاوز إجمالي الطلبات $260 مليون، مع تحديد معدل الاشتراك النهائي عند %1301.94.
أظهر توزيع رأس المال بين التجمعين أن تجمع USDT استحوذ على غالبية الطلبات، بنسبة تقارب %78.6 من إجمالي الطلبات ($178 مليون من $226.6 مليون)، بينما شكل تجمع GUSD نسبة %21.4. يعكس هذا التوزيع ميزة السيولة التي يتمتع بها USDT كعملة مستقرة رائدة، في حين أسس GUSD، كعملة مستقرة ضمن منظومة Gate، قاعدة طلب خاصة به في سيناريو Pre-IPO.
تطور زخم الاشتراك: التحول من ساعة إلى 48 ساعة
تكشف مقارنة البيانات في نقاط زمنية مختلفة خلال فترة الاشتراك عن تطور مشاركة السوق.
خلال الساعة الأولى من بدء الاشتراك (15 يوليو 2026)، تجاوز إجمالي الطلبات بالفعل $148 مليون، مع معدل اكتتاب بلغ %639.39. أي أن الطلب في الساعة الأولى وحدها فاق إجمالي التخصيص بأكثر من ستة أضعاف.
بعد حوالي 24 ساعة (حتى 16 يوليو)، بلغ إجمالي الطلبات في التجمعين $226.6 مليون، مع تقدم اشتراك إجمالي يقارب %1,130. ومن $148 مليون إلى $226.6 مليون، ساهم تجمع USDT بنحو $30 مليون في النمو، بينما ساهم تجمع GUSD بحوالي $48.6 مليون.
وفي الإغلاق النهائي لنافذة الاشتراك (17 يوليو، 07:00 بالتوقيت العالمي)، تجاوز إجمالي الطلبات $260 مليون، مع معدل اشتراك نهائي عند %1301.94.
تكشف بيانات السلسلة الزمنية من ساعة إلى 48 ساعة عن نقطة محورية: لم يبلغ الحماس للاشتراك ذروته في الساعة الأولى ثم يتراجع بسرعة، بل على العكس، خلال الساعات الـ47 التالية، تراكمت طلبات إضافية تزيد عن $110 مليون. وهذا يدل على استمرار الطلب على شهادات أصول OPENAI، وليس مجرد موجة قصيرة من FOMO (الخوف من تفويت الفرصة).
آلية التخصيص وحد العتبة للمشاركة: تحليل البنية
اعتمد Gate Pre-IPOs المرحلة الثانية لـ OpenAI على "متوسط المبلغ المحجوز لكل ساعة" كمقياس أساسي للتخصيص. حيث يحسب النظام متوسط المبلغ المحجوز لكل مستخدم في الساعة ويقارنه بمتوسط مبلغ الاشتراك الإجمالي للمشروع لتحديد وزن التخصيص. تشجع هذه الآلية هيكليًا على الالتزام المبكر والاستمرار في الحجز—فكلما شارك المستخدم مبكرًا واحتفظ بالأموال لفترة أطول، حصل على وزن تخصيص أعلى.
من حيث حد رأس المال الأدنى، خفضت آلية Pre-IPOs الرقمية في Gate الحد الأدنى للمشاركة إلى 100 USDT أو 100 GUSD. بينما تتطلب الاستثمارات التقليدية في Pre-IPO عادة صفقات فردية بملايين الدولارات وفحصًا لمؤهلات المستثمرين، تكسر حقوق Pre-IPO المرمزة على Gate حواجز رأس المال والهوية معًا.
بالإضافة إلى ذلك، أُعفيت هذه الجولة من الرسوم الضمنية على المعاملات والحفظ. وخلال فترة الاشتراك، تمتع المشاركون الذين يحتفظون بـ GUSD بعائد سنوي على السك بقيمة %3.8.
أما خصائص شهادات الأصول فهي عنصر هيكلي بالغ الأهمية. شهادات أصول OPENAI الموزعة عبر Gate هي Mirror Notes، صممت لتوفير تعرض متوافق مع OpenAI دون أن تمثل ملكية فعلية في الأسهم. لا يحصل حاملوها على حقوق التصويت أو امتيازات المساهمين أو ملكية مباشرة في الشركة. فهم هذا الهيكل ضروري لتقييم مخاطر الاستثمار في Pre-IPO.
جدول فك الحجز وإطلاق التداول ما قبل السوق
تعتمد شهادات أصول OPENAI آلية فك الحجز النسبي على ثلاث مراحل:
- المرحلة الأولى: 17 يوليو 2026، الساعة 11:00 بالتوقيت العالمي، فك حجز %25
- المرحلة الثانية: 17 أغسطس 2026، فك حجز %35
- المرحلة الثالثة: 17 سبتمبر 2026، فك حجز %40
يهدف هذا الجدول المرحلي لفك الحجز إلى تجنب ضخ كامل العرض دفعة واحدة. فمن خلال توزيع السيولة على مراحل زمنية، يمكن للسوق بناء عملية اكتشاف سعر أكثر توازنًا، بدلاً من مواجهة ضغط بيع مركز في وقت واحد.
بعد أول عملية فك حجز، بدأت شهادات أصول OPENAI التداول ما قبل السوق على Gate في 20 يوليو 2026، الساعة 08:00 بالتوقيت العالمي. زوج التداول هو OPENAI/USDT، مع دعم التداول على مدار الساعة طوال الأسبوع. يمثل إطلاق التداول ما قبل السوق البداية الرسمية لاكتشاف السعر—حيث سيحدد المشترون والبائعون تقييم السوق للتعرض المبكر لـ OpenAI من خلال التداولات الفعلية.
خلفية إدراج OpenAI ومرجع التقييم
تشكل عملية إدراج OpenAI السياق الكلي لحماس الاشتراك في هذه الجولة من Pre-IPO. ففي يونيو 2026، تقدمت OpenAI سرًا ببيان تسجيل S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، لتبدأ رسميًا الاستعدادات للطرح العام الأولي.
من ناحية التقييم، أكملت OpenAI جولة تمويل خاصة بقيمة $122 مليار في مارس 2026، مع تقييم بعد التمويل بلغ $852 مليار، لتصبح بذلك الشركة التقنية الخاصة الأعلى قيمة عالميًا. واستنادًا إلى تسعير شهادات أصول OPENAI على Gate ($722 لكل شهادة) وعدد إجمالي مرجعي للأسهم بحوالي 1.23–1.24 مليار، فإن القيمة السوقية الضمنية لـ OpenAI تقارب $895 مليار.
ومع ذلك، أصبح الجدول الزمني للطرح العام الأولي لـ OpenAI غير مؤكد بشكل ملحوظ في يوليو 2026. فبينما كانت التوقعات الأولية تشير إلى طرح عام في أواخر 2026، تحولت التقديرات مع تقدم يوليو إلى النصف الأول من 2027. ويرجع التأخير بشكل أساسي إلى الخلاف حول التقييم—حيث يصر الرئيس التنفيذي لـ OpenAI سام ألتمان على هدف طرح بقيمة $1 تريليون، بينما تقدّر مؤسسات وول ستريت القيمة بين $600 مليار و$700 مليار.
علاوة على ذلك، يؤثر نموذج التشغيل "النمو العالي، والخسارة العالية" الخاص بـ OpenAI أيضًا على قرارات الإدراج—ففي الربع الأول من 2026، سجلت الشركة إيرادات بقيمة $5.7 مليار (بنمو 300% على أساس سنوي)، لكن الخسائر التشغيلية بلغت $9.3 مليار. ويتيح تأجيل الطرح العام وقتًا إضافيًا لتوسيع الإيرادات ودعم هدف التقييم التريليوني.
في ظل هذه الخلفية، يعكس معدل الاشتراك %1301.94 في Gate Pre-IPOs المرحلة الثانية لـ OpenAI اهتمامًا سوقيًا مكثفًا بتوقعات إدراج الشركة ورغبة المستثمرين الملحة في الحصول على تعرض مبكر قبل الطرح الرسمي.
الخلاصة
انتهى رسميًا الاشتراك في المرحلة الثانية من Gate Pre-IPOs لمشروع OpenAI (OPENAI) في 17 يوليو 2026. ملخص البيانات الرئيسية:
- إجمالي التخصيص: حوالي $20 مليون (27,700 شهادة أصول بسعر $722 لكل منها)
- إجمالي الطلبات: تجاوزت $260 مليون
- معدل الاشتراك النهائي: %1301.94 (الطلب فاق العرض بأكثر من 13 مرة)
- توزيع التجمعين: تجمع USDT بقيمة $178 مليون (%1,270)، تجمع GUSD بقيمة $48.6 مليون (%810)
- فترة الاشتراك: من 15 يوليو 2026، 07:00 بالتوقيت العالمي حتى 17 يوليو 2026، 07:00 بالتوقيت العالمي (48 ساعة إجمالية)
- آلية التخصيص: وزن متوسط المبلغ المحجوز لكل ساعة
- آلية فك الحجز: فك نسبي على ثلاث مراحل (%25 / %35 / %40)
- إطلاق التداول ما قبل السوق: 20 يوليو 2026، 08:00 بالتوقيت العالمي
يبرز معدل الاشتراك البالغ %1301.94 الطلب الهائل على فرص الاستثمار المبكر في OpenAI، الشركة الأعلى قيمة في مجال الذكاء الاصطناعي عالميًا. كما يسلط الضوء على جاذبية أدوات الاستثمار في Pre-IPO التي تخفض حواجز رأس المال والهوية، مما يجذب قاعدة أوسع من المستثمرين. ومع دخول شهادات أصول OPENAI مرحلة التداول ما قبل السوق، يبدأ السوق فعليًا في اكتشاف الأسعار—حيث ستحدد السيولة، وثقة المستثمرين، وديناميكيات العرض والطلب تسعير الأصل في السوق.
الأسئلة الشائعة (FAQ)
س1: ما هي شهادات أصول OPENAI؟ وهل هي أسهم OpenAI؟
شهادات أصول OPENAI هي Mirror Notes، صُممت لتوفير تعرض متوافق مع OpenAI لكنها لا تمثل ملكية فعلية في الأسهم. لا يحصل حاملوها على حقوق التصويت، أو امتيازات المساهمين، أو ملكية مباشرة في الشركة.
س2: ما هو إجمالي التخصيص في هذه الجولة من Pre-IPOs لـ OpenAI؟
إجمالي التخصيص حوالي $20 مليون، مع إصدار 27,700 شهادة أصول OPENAI بسعر $722 لكل منها.
س3: ما هي أرقام الاشتراك النهائية؟
تجاوز إجمالي الطلبات $260 مليون، مع معدل اشتراك نهائي بلغ %1301.94. وكان الطلب السوقي أكثر من 13 ضعف التخصيص المتاح.
س4: ما هي آلية التخصيص المستخدمة للاشتراك؟
يعتمد التخصيص على "متوسط المبلغ المحجوز لكل ساعة"—حيث يحسب النظام متوسط المبلغ المحجوز لكل مستخدم في الساعة ويقارنه بمتوسط مبلغ الاشتراك الإجمالي للمشروع لتحديد وزن التخصيص. كلما شارك المستخدم مبكرًا واحتفظ بالأموال لفترة أطول، زاد وزن التخصيص الخاص به.
س5: ما هو جدول فك الحجز لشهادات أصول OPENAI؟
يتم فك الحجز على ثلاث مراحل: المرحلة الأولى فك %25 في 17 يوليو 2026؛ المرحلة الثانية فك %35 في 17 أغسطس 2026؛ المرحلة الثالثة فك %40 في 17 سبتمبر 2026.
س6: متى يبدأ التداول ما قبل السوق؟
يبدأ التداول ما قبل السوق لزوج OPENAI/USDT رسميًا في 20 يوليو 2026، 08:00 بالتوقيت العالمي، مع دعم التداول على مدار الساعة.
س7: ما هو تقييم OpenAI الحالي؟
بلغ تقييم OpenAI بعد التمويل $852 مليار في مارس 2026. واستنادًا إلى تسعير شهادات الأصول على Gate ($722 لكل شهادة)، فإن القيمة السوقية الضمنية تقارب $895 مليار.
س8: ما هي المخاطر التي يجب مراعاتها في الاستثمار في Pre-IPO؟
تنطوي استثمارات Pre-IPO على عدة مخاطر، منها على سبيل المثال لا الحصر: شهادات الأصول ليست أسهمًا فعلية، تقييم الشركات الخاصة غير مؤكد، جداول الطرح العام قد تتغير، تقلب أسعار التداول ما قبل السوق، وتأثير جداول فك الحجز على السيولة. يجب على المستثمرين فهم هيكل المنتج بالكامل وتقييم المخاطر بشكل مستقل.
