صرّح الرئيس التنفيذي لشركة Binance، ريتشارد تنغ، بأن نحو 70% من عمليات سحب المستخدمين الأوروبيين عقب خروج البورصة المرتبط بلائحة MiCA انتقلت إلى محافظ يحتفظ بها المستخدمون ذاتياً، وليس إلى منصات منافسة منظمة. نُقلت هذه النسبة عبر Wu Blockchain ومنافذ متخصصة في أسواق العملات المشفرة، مستندة إلى تصريحات تنغ، ما يشير إلى أن نحو 30% فقط من الأموال المسحوبة توجّهت إلى منصات منظمة. جاءت عمليات السحب بعد قرار Binance سحب طلب رخصة MiCA في اليونان والسعي للحصول على الترخيص في دولة أخرى من دول الاتحاد الأوروبي، حيث أعلنت الشركة في 24 يونيو أنها ستتوقف عن تقديم الخدمات لعملاء الاتحاد الأوروبي اعتباراً من 1 يوليو بعد فشلها في تأمين الترخيص قبل الموعد النهائي المنصوص عليه في لوائح الأسواق في الأصول المشفرة (Markets in Crypto-Assets Regulation). البيانات مُورَّدة من الشركة ولم يتم التحقق منها بشكل مستقل، رغم أن Binance تظل أكبر بورصة عملات مشفرة في العالم من حيث حجم التداول. يضيف نمط السحب بعداً جديداً إلى النقاشات حول إطار MiCA في أوروبا، الذي صُمم لإخضاع مزودي خدمات الأصول المشفرة لترخيصات موحّدة وتحسين حماية المستهلك.
Binance تُبلّغ بأن 70% من عمليات سحب عملاء الاتحاد الأوروبي اتجهت إلى محافظ يحتفظ بها المستخدمون ذاتياً
يوضح نمط السحب المذكور أن معظم المستخدمين المتأثرين اختاروا نقل الأصول خارج البورصات المركزية بدلاً من تحويل الأرصدة إلى مزودي خدمات مرخّصين وفق MiCA. ذكرت صحيفة Financial Times أن Binance أبلغت عملاء الاتحاد الأوروبي بأنها ستتوقف عن تقديم الخدمات اعتباراً من 1 يوليو بعد عدم تأمين الترخيص قبل الموعد النهائي لائحة الأسواق في الأصول المشفرة. ثم أفادت Reuters لاحقاً بأن تنغ قال إن Binance ما زالت في محادثات وثيقة مع الجهات التنظيمية في الاتحاد الأوروبي وتواصل السعي للحصول على الترخيص داخل الكتلة.
قالت Binance في 24 يونيو إن أصول المستخدمين ظلت آمنة ويمكن الوصول إليها، لكنها أشارت إلى أن بعض المستخدمين الأوروبيين قد يتأثرون اعتماداً على البلد وحالة الحساب. وأضافت الشركة أنها ستتواصل مباشرة مع المستخدمين المتأثرين بشأن الخطوات المقبلة والخيارات المتاحة.
تكتسب النسبة المذكورة أهمية لأنها تضع Binance ضمن بوابات رئيسية لعملاء التجزئة الأوروبيين. يمنح الحفظ الذاتي المستخدمين السيطرة على المفاتيح الخاصة ويقلل من تعرّض الطرف المقابل للبورصات المركزية، لكنه أيضاً ينقل مسؤوليات الأمان والاسترداد والتقارير الضريبية والامتثال إلى الأفراد.
لائحة MiCA تُحدث تحولاً في أنماط حفظ المستخدمين
يُظهر انقسام عمليات السحب مفاضلة تواجهها الجهات التنظيمية الأوروبية. صُممت MiCA لإخضاع مزودي خدمات الأصول المشفرة لإطار ترخيص موحّد، وتحسين حماية المستهلك وتقليل مخاطر الجرائم المالية. من الناحية النظرية، ينبغي أن ينتقل المستخدمون من منصة غير مرخّصة إلى منصات أو وسطاء أو جهات حفظ مرخّصة داخل حدود الاتحاد الأوروبي.
تشير نسبة تنغ البالغة 70% إلى نتيجة مختلفة. إذا نقل معظم المستخدمين أصولهم إلى محافظ يحتفظ بها المستخدمون ذاتياً، فقد تصبح أموالهم الآن خارج الإشراف المباشر لمزودي الخدمات الخاضعين للتنظيم. بالنسبة للمستخدمين المتقدمين، قد يتيح الحفظ الذاتي تجنب الهجرة القسرية إلى بورصة جديدة، والحفاظ على الوصول إلى التمويل اللامركزي، والسماح للمستخدمين بالانتظار حتى تحصل Binance على ترخيص جديد. أما بالنسبة للمستخدمين الأقل خبرة، فقد تؤدي أخطاء إدخال العناوين، أو فقدان عبارات الاستعادة (seed phrases)، أو هجمات التصيّد الاحتيالي، أو الموافقات الخبيثة للمحفظة إلى خسائر لا يمكن استرجاعها.
تمثل الاضطرابات التي أحدثتها Binance في الاتحاد الأوروبي أحد الاختبارات الرئيسية الأولى لقدرة MiCA على إعادة تشكيل بنية السوق. تتطلب اللائحة من شركات العملات المشفرة التي تخدم مستخدمي الاتحاد الأوروبي الحصول على ترخيص من جهة تنظيم وطنية ثم “اعتماد/جواز” الخدمات عبر أنحاء الكتلة. انتقلت شركات منافسة بينها Coinbase وKraken وOKX وBitpanda إلى تأمين MiCA أو صلاحيات أوروبية معادلة، ما يخلق مجالاً للاستحواذ على مستخدمي Binance الذين تم إزاحتهم.
تحديات الرقابة التنظيمية تظهر من اتجاه الحفظ الذاتي
يعقّد هذا التحول من رؤية إنفاذ القانون. يمكن للبورصات المركزية تجميد الحسابات، والاستجابة للطلبات القانونية، وتطبيق ضوابط اعرف عميلك. المحافظ المحتفظ بها ذاتياً تكون شفافة على السلسلة (onchain) لكنها لا تُدار من طرف وسيط، ما يجعل التدخل أصعب بمجرد انتقال الأصول بعيداً عن البورصة.
يشير انقسام السحب المذكور إلى أن فرصة المنافسين الخاضعين للتنظيم قد تكون أصغر مما كان متوقعاً. إذا فضل المستخدمون المحافظ على حساب منافسين، فقد تقلل MiCA من البصمة المباشرة لـ Binance داخل الاتحاد الأوروبي دون أن تفضي تلقائياً إلى زيادة النشاط على المنصات المرخصة. وهذا من شأنه إضعاف الهدف التنظيمي المتمثل في نقل مزيد من النشاط إلى القنوات الخاضعة للإشراف.
بالنسبة إلى Binance، تدعم البيانات حجة تنغ بأن تعطيل الترخيص بصورة مفاجئة بشكل مفرط قد يدفع المستخدمين إلى الابتعاد عن الوجهات الخاضعة للتنظيم. قالت البورصة إنها لا تزال ملتزمة بأوروبا وستسعى للحصول على الترخيص في دولة أخرى من دول الاتحاد الأوروبي. وستحدد قدرتها على استعادة الوصول ما إذا كان المستخدمون الذين يحتفظون بأصولهم ذاتياً سيعودون في النهاية إلى المنصة أو سيستقرون على نمط أكثر لامركزية للتداول والحفظ.
الأثر الأوسع في السوق ذو طبيعة هيكلية أكثر من كونه مدفوعاً بالسعر. لم تؤدِ عملية انسحاب Binance إلى زعزعة استقرار الأصول المشفرة الرئيسية فوراً، لكنها غيّرت سلوك المستخدمين بطريقة قد تكون مهمة للسيولة والامتثال والمنافسة بين البورصات. قد تستفيد من تدفقات الحفظ الذاتي شركات المحافظ والبورصات اللامركزية وتطبيقات على السلسلة، بينما قد تحصل المنصات الخاضعة للتنظيم على حصة سوقية أقل مما كان متوقعاً.
الأسئلة الشائعة
ما نسبة عمليات سحب عملاء Binance في الاتحاد الأوروبي التي اتجهت إلى محافظ يحتفظ بها المستخدمون ذاتياً بعد خروج MiCA؟
قال الرئيس التنفيذي لشركة Binance، ريتشارد تنغ، إن نحو 70% من عمليات سحب المستخدمين الأوروبيين عقب خروج البورصة المرتبط بـ MiCA انتقلت إلى محافظ يحتفظ بها المستخدمون ذاتياً، بينما لم تتجه سوى نحو 30% من الأموال المسحوبة إلى منصات خاضعة للتنظيم. نُقلت البيانات عن طريق Wu Blockchain ومنافذ أسواق العملات المشفرة، نقلاً عن تنغ، لكنها مُورَّدة من الشركة ولم يتم التحقق منها بشكل مستقل.
متى أعلنت Binance أنها ستتوقف عن تقديم الخدمات لعملاء الاتحاد الأوروبي؟
أعلنت Binance في 24 يونيو أن بعض المستخدمين الأوروبيين قد يتأثرون اعتماداً على البلد وحالة الحساب. وذكرت صحيفة Financial Times أن Binance أخبرت عملاء الاتحاد الأوروبي بأنها ستتوقف عن تقديم الخدمات اعتباراً من 1 يوليو بعد عدم تأمين الترخيص قبل الموعد النهائي لائحة الأسواق في الأصول المشفرة.
