بيتكوين تتصدر اللعبة: هل تمتلك العملات البديلة القدرة على الانفجار؟

الانتعاش المثير للبيتكوين (BTC) الذي تجاوز مؤخرًا مستوى 71,000 دولار عزز الثقة في أن قاع سعر هذه العملة الرقمية الرائدة قد تم تحديده. في الوقت نفسه، تنتشر دوافع النمو الإيجابي في جميع سوق العملات الرقمية. لا تزال قيمة TOTAL2، التي تقيس القيمة السوقية لجميع الأصول الرقمية باستثناء البيتكوين، تحافظ على دعمها عند متوسط الحركة لمدة 200 أسبوع. ومع ذلك، يطرح السؤال نفسه: هل يتشكل موسم جديد للـ"ألتكوين" تدريجيًا؟

التباين بين قوة ارتفاع البيتكوين وهدوء أداء الألتكوينات

بينما يظهر البيتكوين قوة تفوق التوقعات، فإن هدوء حركة أسعار الألتكوينات جذب انتباه المستثمرين. بدأت مؤشرات "موسم الألتكوين" تظهر، مما يثير التوقعات بأن السوق الواسع للعملات الرقمية قد يتبع ارتفاع البيتكوين قريبًا.

TOTAL2 يتحقق من دعم طويل الأمد تحت 1 تريليون دولار

وصلت القيمة السوقية لـTOTAL2 إلى ذروتها عند حوالي 1.7 تريليون دولار في أكتوبر 2025، لكنها الآن تقترب من 970 مليار دولار، بانخفاض حوالي 43%. بدأ الانخفاض الحاد من يناير عندما كسر السوق الاتجاه الصاعد الذي استمر ثلاث سنوات حول مستوى 1.15 تريليون دولار.

حاليًا، يتركز اهتمام السوق على مستوى الدعم طويل الأمد. على الرسم البياني الأسبوعي، يتداول قيمة TOTAL2 بالقرب من متوسط الحركة لمدة 200 أسبوع، حول 900 مليار دولار. هذا هو مستوى الدعم الذي تم اختباره خلال تصحيحات قوية في سبتمبر 2024 وأبريل 2025.

رسم بياني للقيمة السوقية الأسبوعية لـTOTAL2 | المصدر: Cointelegraph/TradingViewعلى الرسم البياني اليومي، يظهر TOTAL2 تراكمًا تحت خط الاتجاه السابق ومنطقة مقاومة بين 1.1 تريليون و1.25 تريليون دولار — وهي المنطقة التي كانت تركز فيها أحجام كبيرة من السيولة.

كما تعكس مؤشرات تحديد موقع الألتكوينات اتجاه الانخفاض في TOTAL2. وفقًا لبيانات CryptoQuant، حوالي 36.8% من الألتكوينات تتداول بالقرب من أدنى مستوى تاريخي، باستثناء البيتكوين والإيثيريوم (ETH) والعملات المستقرة.

نسبة الألتكوينات قرب أدنى مستوى على الإطلاق | المصدر: CryptoQuantهذه الأرقام تشير إلى أن التدفقات المالية تتركز في الأصول الأكبر. أظهرت دراسة من XWIN أن تدفقات الأموال إلى صناديق ETF للبيتكوين الفوري، بالإضافة إلى زيادة عدد الرموز الجديدة، زادت من التنافس على السيولة بين الأصول الأصغر خلال العام الماضي.

أداء الألتكوين عند قاع الدورة

تُظهر بيانات CryptoQuant أن الألتكوينات أقل كفاءة بشكل ملحوظ مقارنة بالبيتكوين. متوسط سعر الألتكوينات الآن أقل بنسبة 44.4% من المتوسط المتحرك البسيط لمدة 200 يوم (SMA)، وهو مستوى يُلاحظ عادة عند قاع السوق خلال فترات الركود.

متوسط أداء الألتكوينات والرموز المدرجة على Binance مقارنة بالمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم (200D-SMA) | المصدر: CryptoQuantتؤكد بيانات من البورصات أيضًا هذا الضعف. فقط 4.59% من الألتكوينات المدرجة على Binance تتداول فوق خط SMA لمدة 200 يوم، مما يدل على أن السوق الحالية تهيمن عليها قوة ارتفاع البيتكوين.

عادةً، يبدأ دورة النمو للألتكوينات بقيادة الإيثيريوم (ETH). ومع ذلك، لم يحدد زوج ETH/BTC بعد اتجاهًا صاعدًا، ولا يزال يتداول ضمن قناة هابطة على الرسم الأسبوعي.

اختراق مستوى 0.036 قد يمثل أول مرة يتجاوز فيها زوج ETH/BTC المقاومة المحلية للقناة الهابطة، مما يشير إلى تحسن نسبي في قوة ETH. وإذا تمكن الزوج من كسر مستوى 0.043 — وهو مستوى كان مقاومة مهمة قبل تراجع السوق في 2025 — فقد يحدث تحول كبير في التدفقات المالية.

رسم بياني لأسبوع واحد لـETH/BTC | المصدر: Cointelegraph/TradingViewومع ذلك، حتى يتم تجاوز هذه المستويات، يظل البيتكوين هو المحرك الرئيسي لانتعاش سوق العملات الرقمية.

مستقبل موسم الألتكوين: هل يشبه فترات النمو السابقة؟

يسأل خبراء السوق عما إذا كانت الدورة القادمة للألتكوينات ستشبه فترات النمو السابقة أم لا. قال مات هوغان، مدير الاستثمار في Bitwise، مؤخرًا إن مواسم الألتكوينات المستقبلية قد لا تجلب نموًا متساويًا للسوق بأكمله. بدلاً من ذلك، يتوقع أن يتركز التدفق المالي بشكل أكبر على المشاريع ذات التطبيق العملي العالي والتي تحظى بقبول واسع في السوق.

وهذا يعني أنه في المستقبل، سيحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا أكثر حذرًا واستراتيجية عند اختيار الألتكوينات لتحقيق أقصى قدر من الأرباح في ظل تزايد المنافسة في السوق.