يكشف تقرير BitMEX عن فجوة تمويل بنسبة 3.93% مدفوعة بتصميم الضمان، مع ذروتها عند 27.6% في 23 أبريل

وبحسب تقرير BitMEX للربع الثاني من عام 2026، فإن العيوب البنيوية في تصميم الضمانات تؤدي إلى استمرار تباينات معدلات التمويل عبر عقود المشتقات الدائمة. وأظهر تحليل البورصة لعقدها العكسي المقوّم ببيتكوين (XBTUSD) مقارنة بنظيره الخطي المقوّم بـ USDT (XBTUSDT) متوسط فرق سنوي مُعَدَّل بنسبة 3.93% على مدى 3.5 سنوات، مع بلوغه ذروته عند 27.6% في 23 أبريل 2026.

وعند المقارنة بين المنصات، حافظت Hyperliquid على علاوة تمويل سنوية مُعَدَّلَة للبيتكوين بلغت 7.17% على منصة Binance خلال الفترة من 2023 إلى 2026، بينما أظهرت العقود الدائمة على Ethereum علاوة بنسبة 5.31%. ويعزو BitMEX هذا التباين إلى اختلاف فئات المتداولين والحواجز التي تمنع تدفق رأس مال المراجحة المؤسسي الكبير إلى المنصات اللامركزية. وتنصح البورصة المتداولين بتحديد ما إذا كانت فجوات معدلات التمويل ناتجة عن عوامل بنيوية تمتد لمدد طويلة قبل توظيف رأس مال المراجحة.