تعاونت كانتور فيتزجيرالد وسيكيوريتايز في طرح أولي رمزي على البلوك تشين عبر توكننة الاكتتابات العامة

أعلنت Cantor Fitzgerald وSecuritize عن تعاون لدمج الترميز المعتمد على تقنية البلوك تشين مباشرة في عمليات الاكتتاب العام (IPO) والعروض اللاحقة. تقترن هذه الشراكة بخبرة Cantor Fitzgerald في أسواق رأس المال للأسهم وبنيتها التحتية للتداول، مع تقنية الترميز لدى Securitize لإصدار الأوراق المالية وتقديم خدماتها. يهدف التعاون إلى تمكين الشركات العامة من جمع رأس المال وإصدار الأوراق المالية على السلسلة (onchain) مع العمل ضمن أطر تنظيمية وأطر أسواق رأس مال قائمة.

Cantor Fitzgerald وSecuritize تعلنان شراكة ترميز IPO مبنية على البلوك تشين

يُسند التعاون قدرات متميزة إلى كل شريك. تساهم Cantor Fitzgerald، بنك الاستثمار الراسخ، بخبرتها في أسواق رأس المال للأسهم وبنيتها التحتية للتداول. وتقدم Securitize، وسيط-متاجر للأوراق المالية يركز على العملات الرقمية ويتداول تحت الرمز SECZ، تقنية الترميز المستخدمة لإصدار الأوراق المالية المرمزة وتوزيعها وخدمتها.

يمد الشراكة البنية التحتية للبلوك تشين إلى داخل عمليات الاكتتابات العامة والعروض اللاحقة مباشرة، مع التركيز على لحظة الإصدار الأولية نفسها. وبدلًا من تكييف البلوك تشين فوق الأوراق المالية القائمة بعد إصدارها، يعمل الشريكان على بنائها داخل العملية منذ البداية. وتشمل الأهداف المعلنة تحسين الكفاءة التشغيلية وتحديث سجلات الملكية، مع الطموح الأوسع لتطبيع الأوراق المالية الرقمية كميزة معيارية ضمن أسواق رأس المال.

نموذج الترميز يضمّن الأوراق المالية برعاية المُصدر عند مرحلة الإصدار

يمثل الرمز المُصدر الورقة المالية نفسها — وليس غلافًا حولها، ولا تعرّضًا اصطناعيًا، ولا شركة ذات غرض خاص (SPV). إنه ورقة مالية برعاية المُصدر، ما يعني أن الشركة التي تطرح نفسها للاكتتاب العام تقف مباشرة خلف الرمز، وليس طرفًا ثالثًا يعيد تغليف الأسهم القائمة.

يميز هذا الفارق النهج عن نشاط الترميز المبكر في أسواق رأس المال الذي كان يتضمن تغليف الأصول القائمة بصيغة رقمية. إذ تُدمج مقاربة Cantor-Securitize الترميز داخل العرض ذاته بدلًا من اعتباره إضافة لاحقة لمرحلة ما بعد الإصدار. وبالنسبة إلى المُصدرين، قد يعني ذلك تسوية أكثر نظافة، وسجلات ملكية أكثر شفافية، ورابطًا أشد بين الرمز والحقوق القانونية التي يمثلها.

يمثل قرار التركيز على مرحلة الإصدار بدل التداول الثانوي خيارًا استراتيجيًا. فمن خلال ربط الرمز بالاكتتاب العام نفسه، تتجاوز الشراكة تحديات السيولة والاعتماد التي أثرت في أسواق الترميز الثانوية، وتمنح الأوراق المالية المرمزة نقطة دخول بمستوى مؤسسي للسوق.

DTCC تدفع بتوكنة الأسهم بالتعاون مع مؤسسات مالية كبرى

هذا الأسبوع، كشفت شركة Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) عن خطط لتوكنة الأسهم بالتزامن مع شركاء كبار، من بينهم JPMorgan وGoldman Sachs وBlackRock وVanguard. يوحي تلاقي هذه التحركات بأن الصناعة انتقلت من مرحلة التجريب إلى مرحلة التنفيذ.

تتضمن تسوية الاكتتابات العامة التقليدية طبقات من الوسطاء وعمليات مواءمة وسجلات ملكية قد تستغرق أيامًا حتى تكتمل. تُقلص التسوية على السلسلة (onchain) هذا الإطار الزمني وتخلق مصدرًا وحيدًا مشتركًا للحقيقة لبيانات الملكية. لا تقوم Cantor ولا Securitize بتسويق هذا الأمر باعتباره حلًا بديلًا للالتفاف على التنظيمات القائمة. صُمم التعاون للعمل ضمن الأطر التنظيمية وأطر أسواق رأس المال القائمة.

المديرون يصوّرون الشراكة كتطور سائد في أسواق رأس المال

قدّم Carlos Domingo، المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي لشركة Securitize، الشراكة في إطار المواءمة التنظيمية وتطور السوق طويل الأجل. قال دومينغو: "يجمع هذا التعاون القدرات اللازمة لدعم تكوين رأس المال على السلسلة (onchain) ضمن الأطر التنظيمية القائمة". وأضاف: "إنه خطوة أخرى نحو مستقبل تصبح فيه الأوراق المالية الرقمية جزءًا قياسيًا من الطريقة التي تعمل بها أسواق رأس المال."

وقال Pascal Bandelier، الرئيس التنفيذي المشارك والرئيس العالمي للشؤون المتعلقة بالأسهم في Cantor: "أصبح الترميز جزءًا من أسواق رأس المال السائدة، ويتيح لنا التعاون مع Securitize نقل الصرامة التي تتميز بها أسواق رأس المال للأسهم التقليدية إلى التسوية والتوزيع على السلسلة (onchain). وهذا يمنح عملاءنا طرقًا مبتكرة جديدة لرفع رأس المال والوصول إليه مع تطور الأسواق."

الأسئلة الشائعة

ما الأدوار التي تقوم بها Cantor Fitzgerald وSecuritize في تعاون ترميز IPO الخاص بهما؟

تقدم Cantor Fitzgerald قدرات أسواق رأس المال للأسهم والتداول، بينما توفر Securitize البنية التحتية للترميز المستخدمة لإصدار الأوراق المالية المرمزة وتوزيعها وخدمتها.

كيف يدمج هذا التعاون الترميز في عملية الاكتتاب العام (IPO)؟

يُدمج الترميز مباشرة في عملية إصدار الاكتتاب العام (IPO)، بما يمكّن الشركات العامة من جمع رأس المال وإصدار الأوراق المالية على السلسلة (onchain) ضمن الأطر التنظيمية وأطر أسواق رأس المال التقليدية — بدلًا من تطبيق البلوك تشين كتجهيز إضافي لاحق لما بعد الإصدار.

ما نوع الأوراق المالية المرمزة التي سيتم إصدارها عبر هذا التعاون؟

تمثل الرموز أوراقًا مالية برعاية المُصدر مكافئة للورقة المالية الفعلية نفسها — وليست أغلفة، ولا تعرّضات اصطناعية، ولا شركات ذات غرض خاص.