تقاضي مجموعة CME هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) بشأن الموافقة على العقود الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة

قدّمت شركة CME Group دعوى قضائية ضد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) يوم الخميس في المحكمة الجزئية الأمريكية لمقاطعة كولومبيا، طعناً في موافقة الوكالة على تداول العقود الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة. واتهم أكبر سوق عالمي لتداول المشتقات رئيس لجنة CFTC مايكل سيلغ (Michael Selig) بتغيير المسار التنظيمي بشكل مفاجئ بعد أن وافقت الوكالة الشهر الماضي على أول عقود آجلة دائمة لكل من Kalshi وCoinbase. وتجادل CME بأن لجنة CFTC انتهكت قانون تبادل السلع (Commodity Exchange Act) من خلال السماح للعقود الآجلة الدائمة بالتداول كعقود آجلة لا كمقايضات (swaps)، بما يؤدي إلى منافسة مباشرة مع العروض القائمة لدى CME ويُفضي إلى إلحاق الضرر بالبورصة.

CME تتهم CFTC بتجاوز التعريف الذي وضعه الكونغرس

في الشكوى التي رفعتها شركة Chicago Mercantile Exchange Inc.، اتهمت CME لجنة CFTC بالتفاف على الإطار التنظيمي الذي وضعه الكونغرس. ووفقاً للشكوى، «وب ضربة واحدة بقلمه، تجاوز الرئيس تعريف الكونغرس لمصطلح «swap» والتحايل على النظام التنظيمي الذي اشترطه الكونغرس لهذا النوع من المشتقات». وجادلت CME بأن منتجات المشتقات الجديدة ستتنافس بشكل مباشر مع عروضها وتسبب ضرراً للبورصة. وأضافت CME في الشكوى: «باختصار، من خلال السماح لـ Kalshi وآخرين بالدخول إلى سوق المشتقات عبر إدراج عقود آجلة دائمة شبيهة بالعملات المشفرة باعتبارها عقوداً آجلة، أدخلت لجنة CFTC مشاركين جدد إلى سوق العقود الآجلة للأفراد لدى CME، ساعين إلى منافستها على العملاء الأفراد». كما انتقدت الشكوى لجنة CFTC لعدم السماح بتعليقات عامة على طلب Kalshi لإصدار عقود آجلة دائمة.

CFTC وافقت على أول عقود آجلة دائمة الشهر الماضي

وافقت لجنة CFTC الشهر الماضي على أول عقود آجلة دائمة لكل من Kalshi وCoinbase، ما فتح الباب أمام تلك الأصول للتداول في الولايات المتحدة لأول مرة. تُعد العقود الآجلة الدائمة (perpetuals) أو «perps» نوعاً من عقود المشتقات لا تنتهي بموعد محدد وتتيح للناس المراهنة على تحركات أسعار الأصول دون امتلاكها مباشرةً. وقد أصبحت أكثر شيوعاً بشكل متزايد في تداول المشتقات الخاصة بالعملات المشفرة.

الرئيس التنفيذي لـ CME Duffy ينتقد العقود الآجلة الدائمة ويعلن استقالته في 2027

كان الرئيس التنفيذي لشركة CME Terrence Duffy ينتقد العقود الآجلة الدائمة، واصفاً إياها بأنها «كارثة تنتظر وقوعها». وفي يوم الأربعاء، قال Duffy لشبكة CNBC إن العقود الآجلة الدائمة ينبغي تصنيفها كمقايضات (swaps) بموجب قانون Dodd-Frank، وهو قانون تنظيمي مالي اتحادي صدر عقب الأزمة المالية في 2008. وأعلن Duffy أيضاً يوم الأربعاء أنه سيتنحى عن منصبه في 2027.

مركز Hyperliquid Policy Center يرد يوم الخميس

في يوم الخميس، قال مركز Hyperliquid Policy Center في منشور على X إن شركة CME تحاول كبح المنافسة. ويُعد Hyperliquid بورصة لامركزية للعقود الآجلة الدائمة. وقال المركز: «العقود الآجلة الدائمة هي أول منتج جديد فعلياً للمشتقات يصل إلى الأسواق الخاضعة لتنظيم أمريكي منذ أكثر من عقد». وأضاف: «المنافسة الأكبر بين البورصات تصب في مصلحة الأشخاص الذين يستخدمون فعلياً هذه الأسواق. وتستحق هذه المنتجات قواعد واضحة».

أسئلة وأجوبة

ماذا فعلت CME Group يوم الخميس بشأن العقود الآجلة الدائمة؟
قدّمت CME Group دعوى قضائية ضد لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) يوم الخميس في المحكمة الجزئية الأمريكية لمقاطعة كولومبيا، طعناً في موافقة الوكالة على تداول العقود الآجلة الدائمة في الولايات المتحدة، واتهمت رئيس لجنة CFTC مايكل سيلغ بتغيير المسار التنظيمي بشكل مفاجئ.

لماذا تقاضي CME Group لجنة CFTC؟
تجادل CME بأن لجنة CFTC انتهكت قانون تبادل السلع من خلال الموافقة على العقود الآجلة الدائمة باعتبارها عقوداً آجلة لا كمقايضات، متجاوزةً الإطار التنظيمي الذي اشترطه الكونغرس. وتقول CME إن منتجات المشتقات الجديدة تنافس عروضها مباشرةً وتسبب ضرراً للبورصة، كما تنتقد لجنة CFTC لعدم السماح بتعليقات عامة على طلب Kalshi.

ماذا أعلن الرئيس التنفيذي لـ CME Terrence Duffy يوم الأربعاء؟
في يوم الأربعاء، قال Duffy لـ CNBC إن العقود الآجلة الدائمة ينبغي تصنيفها كمقايضات بموجب قانون Dodd-Frank، وأعلن أنه سيتنحى عن منصبه في 2027.