شركاتالتأمينالأجنبيةتبدياهتماماًمتجدداًبالسنداتالحكوميةالكوريةمعتجاوزعوائدالخمسسنوات4%.وفقاًلمسؤولفيسوقالسنداتأجرتمعهوكالة"يونهابإنفوماكس"مقابلةفيالسادسمنالشهرالجاري،فإنإحدىشركاتالتأمينعلىالحياةالأجنبيةالتيكانتتتجنبسابقاًالاستثمارفيالسنداتالكوريةتدرسالآندخولالسوق.يأتيهذاالتحولبعدفترةطويلةلمتنجحفيهامستوياتالعوائدالبالغة2%فيجذبرؤوسالأموالالمؤسسيةالأجنبية،حيثخلقتالعوائدالحاليةالمرتفعةجاذبيةاستثماريةرغمالمخاوفالمستمرةبشأنمخاطرأسعارالفائدةوتكاليفالتحوطمنالعملة.##شركاتالتأمينالأجنبيةتعيدالنظرفيمراكزالسنداتالكوريةمسؤولفيصناعةالسنداتالتقىبـ"يونهابإنفوماكس"فيالسادسمنالشهرالجاريوشاركحالةتتعلقبشركةتأمينعلىالحياةأجنبية.صرّحالمسؤولبأنالشركة"لمتلمسالأصولالكوريةعلىالإطلاقمنقبل"لكنالآن"الأجواءتميلإلىأنهابدأتتنظرفيالأمر".ورغمأنتداولالسنداتالكوريةلميكنممنوعاًتقنياً،إلاأنبيئةأسعارالفائدةالمنخفضةلمتوفرحافزاًاستثمارياًكافياً.ومعبدءتجاوزعوائدسنداتالخزانةالكوريةلأجل5سنواتحاجز4%،بدأتالشركةتدرسخياراتالاستثماروطلبتمؤخراًعقدندوةحولسوقالسندات.غيرأنهذاالاهتماملميترجمفوراًإلىعملياتشراء.فقدأدىتضييقالفارقفيأسعارالفائدةبينالولاياتالمتحدةوكورياإلىتقليصالميزةالنسبيةللاستثمارفيالسنداتالخارجية،وعندأخذمخاطرانخفاضقيمةالوونوتكاليفالتحوطمنالعملةفيالاعتبار،يظلالاستثمارالخارجيالنشطمرهقاً.ورغمأنالمؤسساتالتيلديهامراكزمحليةقائمةتقربزيادةالجاذبيةالاستثمارية،فإنالعديدمنهايدرسالتوقيتالمناسبوقليلمنهايشتريبنشاط.##تدفقاتأموالمؤشرWGBIنحونطاقاستحقاق5سنواتتُستشهدبأموالإدراجمؤشرالسنداتالحكوميةالعالمي(WGBI)كأحدالعواملالداعمةلمعنوياتالشراء،وإنكانبحذر.توقعتالسوقفيالبدايةأنتتركزأموالWGBIفينطاقالاستحقاق7-10سنوات،لكنالتحليلاتالأخيرةتظهرتدفقاًواضحاًنحونطاق5سنوات.صرّحمسؤولآخرفيصناعةالسنداتقائلاً"هناكمؤسساتترىأنهمنالمجديتجميعالسنداتعندماتتجاوزعوائدالخمسسنوات4%".وبالنظرإلىالأموالالتيتدفقتخلالإعادةالتوازنفينهايةالربعالمنتهيفييونيو،توجدتوقعاتبأنالأموالالسلبيةالتيتمتأجيلهاسابقاًستستمرفيالدخولفينهايةكلشهروكلربعسنة.##المؤسساتالمحليةتتبنىموقفالانتظاروالترقبلايقتصرنهجالانتظاروالترقبهذاعلىالمؤسساتالأجنبية.فإحدىشركاتالتأمين،وهيمؤسسةاستثماريةطويلةالأجل،دخلتفيمايبدوفيوضعالمراقبةبعدتكبدهاخسائرفيعملياتالتنفيذخلالالربعالأول.أوضحمسؤولقائلاً"عندماتدخلالأموال،ينفذونالعملياتاضطرارياً،لكنبعدذلكيبدوأنهمينتظرونبشكلمتحفظللغاية"و"إذاارتفعتالأسعارفيالربعالثالث،فهميراقبونالتوقيتالمناسبللشراء".ويظلشريحةالاستحقاقالطويلةجداًاستثناءً.شركاتالتأمينلديهاحافزمحدودلشراءالسنداتالطويلةجداً.فيحينأنعملياتالشراءالضروريةلإدارةالأصولوالخصوم(ALM)تستمربثباتضمنهياكلتتضمنعقوداًآجلةللسندات،إلاأنهالاتمتدإلىشراءأكثرعدوانية.وعلىالنقيضمنذلك،فيآجالالاستحقاقالتيتقلعن10سنوات-التييشارإليهاعادةباسم"نطاقالتوزيع"-تواصلالمؤسساتتقييمعملياتالشراء.علىالرغممنتزايدأعدادالمؤسساتالتيتفكرفيالشراء،إلاأنالمخاوفالمستمرةبشأنارتفاعالأسعارتسببالتردد.صرّحمسؤولآخرفيصناعةالسنداتقائلاً"إذاجاءمعدلالنموهذاالعامفينطاق3%مرتفعوارتفعمرةأخرىالعامالمقبل،فقدترتفعالأسعارمرةأخرى.عندهاسنشهدخسائرمرةأخرى".فالدخلمنالعائدوحدهلايمكنهالدفاعضدمخاطرخسارةرأسالمال،والمخاوفمنأنانتعاشمعدلاتالنموقديدفعالأسعارللارتفاعمرةأخرىتسببالترددفيالشراء.##تحولتركيزالسوقإلىأحداثالسياسةفييوليو-أغسطستُستشهدأيضاًبمخاطرالسياسةالنقديةالأمريكيةكأحدالشواغل.زادتحالةعدماليقينالسياسيبعدترشيحكيفنوارشرئيساًلمجلسالاحتياطيالفيدرالي،كماأنمؤشراتالتوظيفتعملكمتغيراتبسببصعوبةتوقعالنتائجفيكلمرة.أظهرتبياناتالتوظيفغيرالزراعيةالأمريكيةالأسبوعالماضيضعفاً،لكنمعدلالبطالةانخفض،مماخلقجواًيرىأنهمنالسابقلأوانهالحكمبوضوحعلىاتجاهاتسوقالعمل.يتجهانتباهالسوقنحويوليو-أغسطس.يمكنأنيحدداجتماعلجنةالسياسةالنقديةهذاالشهرماإذاكانالعامسيشهدرفعينفقطلأسعارالفائدةأمزياداتمتتالية.كماسيصدرالناتجالمحليالإجماليللربعالثانيهذاالشهر،وسيظهرمخططالنقاطوالتوقعاتالاقتصاديةالمنقحةفيأغسطس.وسيُعلنعنمقترحالميزانيةوحدالسنداتالحكوميةللعامالمقبلفيأواخرأغسطسأوأوائلسبتمبر.توجدتوقعاتبينالمؤسساتأنهحتىلوارتفعتالأسعارأكثرخلالالربعالثالث،فإنهاستستقربحلولنهايةالعام.لكنالرأيالسائدهوأنتحققهذهالتوقعاتيعتمدعلىنتائجالأحداثالرئيسيةفييوليو-أغسطس.##الأسئلةالشائعة**ماالذيدفعشركاتالتأمينالأجنبيةإلىإعادةالنظرفيالسنداتالحكوميةالكورية؟**بدأتشركاتالتأمينالأجنبيةبإظهارالاهتمامبعدأنتجاوزتعوائدسنداتالخزانةالكوريةلأجل5سنواتحاجز4%.إحدىشركاتالتأمينعلىالحياةالأجنبيةالتيكانتتتجنبسابقاًالاستثمارفيالسنداتالكوريةتدرسالآندخولالسوق،حيثخلقتالعوائدالمرتفعةجاذبيةاستثماريةمقارنةببيئةالعوائدالبالغة2%سابقاًالتيفشلتفيجذبرؤوسالأموالالمؤسسيةالأجنبية.**أينتتدفقأموالمؤشرWGBIفيسوقالسنداتالكورية؟**تتدفقأموالمؤشرالسنداتالحكوميةالعالمي(WGBI)نحونطاقاستحقاق5سنواتبدلاًمنالنطاقالمتوقعفيالبداية7-10سنوات.يلاحظمسؤولوالسوقأنالمؤسساتترىأنهمنالمجديتجميعالسنداتعندماتتجاوزعوائدالخمسسنوات4%،معتوقعاتبأنالأموالالسلبيةستستمرفيالدخولفينهايةكلشهروكلربعسنة.**ماالأحداثالتييراقبهاالمشاركونفيسوقالسنداتفييوليو-أغسطس؟**يركزالمشاركونفيالسوقعلىاجتماعلجنةالسياسةالنقديةفييوليولتحديدمساررفعأسعارالفائدةلهذاالعام،وإصدارالناتجالمحليالإجماليللربعالثاني،ومخططالنقاطوالتوقعاتالاقتصاديةالمنقحةفيأغسطس،وإعلانمقترحالميزانيةوحدالسنداتالحكوميةللعامالمقبلفيأواخرأغسطسأوأوائلسبتمبر.ستحددهذهالأEventsماإذاكانتتوقعاتاستقرارالأسعارفينهايةالعامستتحققأملا.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة مستمدة من مصادر خارجية وهي للمرجعية فقط. لا تمثل هذه المعلومات آراء أو وجهات نظر Gate ولا تشكل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. ينطوي تداول الأصول الافتراضية على مخاطر عالية. يرجى عدم الاعتماد حصرياً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة عند اتخاذ القرارات. لمزيد من التفاصيل، يرجى الرجوع على
إخلاء المسؤولية.
