أسعار الذهب والفضة أظهرت علامات تعافٍ خلال عطلة نهاية الأسبوع بعد نصف أول صعب، حيث صعد الذهب إلى 4,180 دولارًا للأونصة التروي، وارتفعت عقود الفضة الآجلة إلى 62 دولارًا من أدنى مستوياتها عند 57 دولارًا. كانت المعادن النفيسة قد تراجعت بشكل حاد في وقت سابق - الذهب بنسبة 28% من ذروته، والفضة انخفضت إلى النصف - مع تحول المستثمرين نحو أسهم أشباه الموصلات وفرص الأسهم الأخرى وسط مخاوف من رفع أسعار الفائدة. بدأ التحول في المعنويات في اليوم الثاني بعد تصريحات أقل تشددًا من رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول وبيانات توظيف أضعف من المتوقع، مما قلل من توقعات رفع الفائدة ودفع عوائد السندات ومؤشر الدولار للانخفاض. وفقًا لتحليل CNBC، سيكون هناك عاملان يحددان اتجاه الذهب: شراء البنوك المركزية يوفر أرضية صلبة عند حوالي 3,900 دولار، بينما تبقى التقلبات قائمة بسبب التزام باول المستمر بمكافحة التضخم واحتمال رفع الفائدة إذا فاجأت بيانات التضخم.
الذهب يتعافى إلى 4,180 دولارًا بعد تحول في إشارة سياسة الاحتياطي الفيدرالي
سيطر الذهب والفضة على أسواق السلع في بداية العام قبل أن يدخلا في ركود بدافع عاملين رئيسيين: مخاوف رفع أسعار الفائدة وتحول المستثمرين نحو أشباه الموصلات وأسواق الأسهم الأكثر جاذبية. بدأ التعافي خلال عطلة نهاية الأسبوع حيث بلغ الذهب 4,180 دولارًا للأونصة التروي، وصعدت عقود الفضة الآجلة إلى 62 دولارًا بعد أن سجلت أدنى مستوى عند 57 دولارًا. جاء التحول بعد تصريحات باول الأقل تشددًا من المتوقع وبيانات التوظيف الضعيفة بشكل غير متوقع، مما قلل من احتمالات رفع الفائدة. انخفضت عوائد السندات ومؤشر الدولار ردًا على ذلك.
حددت CNBC عاملين رئيسيين لتتبع مسار الذهب المستقبلي. أولاً، وجود أرضية ملموسة بسبب استمرار تراكم البنوك المركزية وسط مخاوف جيوسياسية. ثانيًا، ستستمر التقلبات لأن التزام باول باستقرار الأسعار لا يزال ثابتًا ولم يقدم أي توجيهات مستقبلية، مما يعني أن أي مفاجأة في بيانات التضخم قد تعيد احتمالات رفع الفائدة وتهز أسعار الذهب مجددًا.
البنوك المركزية تدعم توقعات الذهب عند 5,000 دولار بحلول يونيو المقبل
أظهر استطلاع لـ 74 بنكًا مركزيًا أن 64% يتوقعون تجاوز أسعار الذهب 5,000 دولار بحلول يونيو المقبل، بينما تخطط 30% لزيادة مشترياتها من الذهب. من المتوقع أن يحافظ هذا الطلب المستمر على الأسعار فوق مستوى الدعم 3,900 دولار حتى خلال فترات الهبوط.
صرحت جولدمان ساكس بأن "الذهب لم ينتهِ بعد"، واصفة ضعف الأشهر الأربعة الأخيرة بأنه مرحلة تماسك بعد صعود بنسبة 123% منذ عام 2022. وتؤكد الشركة أن جاذبية الذهب الاستثمارية طويلة الأجل لا تزال قائمة. ومع ذلك، تراجع بنك أوف أمريكا عن هدفه السابق البالغ 6,000 دولار، معترفًا بأن هذا المستوى يبدو صعب التحقيق في الظروف الحالية.
توقعات الفضة
توقع جي بي مورجان أن تتداول الفضة في نطاق 60 إلى 65 دولارًا مع تخفيف نقص العرض في العام الماضي تدريجيًا، مما يجعل الانتعاش الحاد غير مرجح.
البيتكوين يرتفع إلى 63,000 دولار بعد انتهاء سلسلة تدفقات خارجة من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية لمدة 11 يومًا
تعافت أسعار البيتكوين إلى مستوى 63,000 دولار بعد انخفاضها دون 59,000 دولار - بانخفاض يقارب النصف من مستويات الذروة. ينمو التفاؤل بأن الانكماش قد يقترب من نهايته مع تراجع مخاوف رفع الفائدة بشكل طفيف. جاءت الإشارة الأكثر تشجيعًا من تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية: بعد 11 يوم تداول متتاليًا من التدفقات الخارجة، استأنفت التدفقات الداخلة الصافية خلال عطلة نهاية الأسبوع بحوالي 340 مليار وون كوري دخلت السوق، وهو أكبر تدفق يومي في شهرين. لا تزال التدفقات الخارجة التراكمية منذ بداية العام تتجاوز 8 تريليون وون كوري، مما يشير إلى أن الصبر مطلوب قبل تحقيق انتعاش كامل.
متغيرات تنظيمية
المحدد الحقيقي لمسار البيتكوين في النصف الثاني يكمن في ما إذا كان قانون الوضوح (Clarity Act) سيصل إلى تصويت كامل في مجلس الشيوخ في منتصف الشهر. أدت التعقيدات السياسية إلى تقليل احتمالية إقراره خلال العام من 60% إلى 45%. يلاحظ المحللون أنه بينما قد يكون التقدم بطيئًا، لا يمكن إيقاف الاتجاه الأوسع لدمج البيتكوين في الأسواق المالية التقليدية.
توقعات نهاية العام
تتباين توقعات أداء البيتكوين بنهاية العام على نطاق واسع. تتوقع بعض الأصوات عودة إلى 100,000 دولار، بينما خفضت سيتي بنك هدفه إلى 82,000 دولار. على المدى القريب، ستكون محاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع وبيانات مؤشر أسعار المستهلك في منتصف الشهر حاسمة، مع مستوى الدعم 60,000 دولار كاختبار رئيسي. إذا كسرت هذه الأرضية، فمن الممكن تصحيح إضافي إلى 52,000 دولار، مما يستدعي الحذر المستمر.
الأسئلة الشائعة
ماذا قالت البنوك المركزية عن أسعار الذهب بحلول يونيو المقبل؟
أظهر استطلاع لـ 74 بنكًا مركزيًا أن 64% يتوقعون تجاوز الذهب 5,000 دولار للأونصة التروي بحلول يونيو المقبل، مع تخطيط 30% لزيادة احتياطياتها من الذهب.
لماذا شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين تدفقات داخلة جديدة خلال عطلة نهاية الأسبوع؟
سجلت صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين أول تدفق صافٍ بعد 11 يوم تداول متتاليًا من التدفقات الخارجة، مع دخول حوالي 340 مليار وون كوري إلى السوق خلال عطلة نهاية الأسبوع - أكبر تدفق يومي في شهرين. تزامن التحول مع تخفيف مخاوف رفع الفائدة بعد تصريحات باول الأقل تشددًا وبيانات التوظيف الضعيفة.
