أصدرت شركة Daol Investment & Securities تصنيفات «شراء» لكل من HD Hyundai Marine Engine وHanwha Engine، مستندةً إلى تسجيل الطلبات في النصف الأول من العام الذي اقترب من إجمالي 2024 السنوي لكل شركة أو تجاوزه. عزت الشركة الارتفاع إلى زيادة الحصة السوقية في قطاع بناء السفن الصيني، ما ولّد طلبًا امتداديًا على موردي محركات كوريين. ورغم قوة الأساسيات، تراجعت أسهم الشركتين بنحو 50% عن قمم أبريل، ما دفع المحللين إلى اعتبار التقييمات الحالية فرصة شراء.
HD Hyundai Marine Engine وHanwha Engine تحققان طلبات قياسية في النصف الأول
حصلت HD Hyundai Marine Engine على طلبات بقيمة 619.9 مليار وون كوري في النصف الأول من العام، متجاوزة إجمالي عام 2024 البالغ 615.9 مليار وون كوري. وحققت الشركة 446.3 مليار وون كوري من عقود مع بنّائي سفن صينيين وحدهم، دون الحصول على طلبات من الشركات التابعة. وسجّلت Hanwha Engine طلبات في النصف الأول بقيمة 1.4348 تريليون وون كوري، لتقترب من إجمالي عام 2024 البالغ 1.7706 تريليون وون كوري. وبلغت الطلبات الموردة من الصين 210.5 مليار وون كوري في النصف الأول، مقارنةً بـ 929.4 مليار وون كوري للإجمالي في 2024. وقالت Daol Investment & Securities إن تدفقات طلبات إضافية من بنّائي السفن الصينيين متوقعة في النصف الثاني، خصوصًا لناقلات النفط الكبيرة وسفن الحاويات وناقلات الغاز LNG.
أسعار الأسهم تنخفض 50% عن قمم أبريل رغم ارتفاع وتيرة تلقي الطلبات
انخفض سعر السهم لدى الشركتين بنحو 50% مقارنةً بذروتيهما في أبريل. قال تشوي كوانغ-سيك، الباحث في Daol Investment & Securities، إن قطاعات بناء السفن والمحركات شهدت تراجعات حادة بسبب ديناميكيات العرض والطلب في السوق ابتداءً من مايو. وقيّم لي جون-بيوم، الباحث الآخر لدى الشركة، أن التراجع الأخير مفرط بالنظر إلى أساسيات الشركتين حتى 2028. أبقت شركة الوساطة على سعرها المستهدف لـ HD Hyundai Marine Engine عند 144,000 وون كوري. وخفضت السعر المستهدف لـ Hanwha Engine إلى 91,000 وون كوري من 112,000 وون كوري، مشيرةً إلى الحاجة إلى مزيد من الوقت للتأكد من دخول الشركة إلى سوق محركات توليد الطاقة لمراكز البيانات العاملة بالذكاء الاصطناعي.
Daol Investment & Securities ترفع توقعات إيرادات 2028 لكلا الشركتين
رفعت Daol Investment & Securities توقعها لإيرادات 2028 لـ Hanwha Engine إلى 2.2320 تريليون وون كوري من 1.84 تريليون وون كوري. كما رفعت توقعات إيرادات HD Hyundai Marine Engine لعام 2028 إلى 1.1475 تريليون وون كوري من 1.0449 تريليون وون كوري. وقال تشوي كوانغ-سيك إنه بينما قد تبلغ أرباح قطاع بناء السفن ذروتها في 2026–2027 إذا تأخرت مشاريع مراكز البيانات ومراكز البيانات العائمة، فإن أرباح ذروة مصنّعي المحركات يُتوقع أن تكون في 2028–2029. وأضاف أن قطاع المحركات يوفر جاذبية استثمارية أكبر مقارنةً ببناء السفن، إذ وصلت طلبات بنّائي السفن إلى مستويات قصوى بينما تواصل شركات المحركات الاستفادة من تزايد الحصة السوقية لقطاع بناء السفن في الصين.
نظرة على أرباح الربع الثاني تُظهر مسارات متباينة
تُقدّر نتائج Hanwha Engine في الربع الثاني عند 366.6 مليار وون كوري للإيرادات و51.5 مليار وون كوري للأرباح التشغيلية و39.5 مليار وون كوري للدخل الصافي. بقيت الإيرادات دون تغيير بسبب تركّز الطلبات في الربع الثاني من العام السابق، لكن تحسنت الربحية بشكل ملحوظ مقارنةً بالربع الأول. ومن المتوقع أن تسجل HD Hyundai Marine Engine في الربع الثاني إيرادات قدرها 153.5 مليار وون كوري وأرباح تشغيلية 39.7 مليار وون كوري ودخلًا صافيًا 30.1 مليار وون كوري، مع استمرار نمو قوي على أساس سنوي عقب الربع الأول.
الأسئلة الشائعة
ما مقدار تلقي الطلبات الذي حققته HD Hyundai Marine Engine وHanwha Engine في النصف الأول من العام؟
حصلت HD Hyundai Marine Engine على طلبات بقيمة 619.9 مليار وون كوري في النصف الأول، متجاوزة إجمالي عام 2024 البالغ 615.9 مليار وون كوري. وسجّلت Hanwha Engine طلبات في النصف الأول بقيمة 1.4348 تريليون وون كوري، لتقترب من إجمالي عام 2024 البالغ 1.7706 تريليون وون كوري.
لماذا أصدرت Daol Investment & Securities تصنيفات شراء لكلا الشركتين رغم تراجع أسعار الأسهم مؤخرًا؟
استشهدت Daol Investment & Securities بتلقي طلبات قياسية مدفوعة بارتفاع الحصة السوقية في قطاع بناء السفن الصيني، ورفعت توقعات إيرادات 2028 لكلا الشركتين. وقدرت الشركة الوساطة أن التراجع بنحو 50% عن قمم أبريل مبالغ فيه بالنظر إلى أساسيات الشركتين حتى 2028، ووصفت التقييمات الحالية بأنها فرصة شراء.
ما توقعات Daol Investment & Securities لإيرادات 2028 لـ Hanwha Engine وHD Hyundai Marine Engine؟
رفعت Daol Investment & Securities توقعها لإيرادات 2028 لـ Hanwha Engine إلى 2.2320 تريليون وون كوري من 1.84 تريليون وون كوري. كما زادت توقعات إيرادات HD Hyundai Marine Engine لعام 2028 إلى 1.1475 تريليون وون كوري من 1.0449 تريليون وون كوري.
