أعلنت Hanwha Ocean عن إيرادات للربع الثاني بلغت 5.4432 تريليون وون، وربحاً تشغيلياً قدره 736.1 مليار وون، متجاوزة إجماع المحللين البالغ 533.5 مليار وون بنحو 38%، غير أن عدة شركات وساطة خفّضت السعر المستهدف لسهم الشركة عقب إعلان النتائج في اليوم السابق. وفي 28 من الشهر، هبطت أسهم Hanwha Ocean بنسبة 8.78% إلى 81,000 وون للإغلاق في بورصة كوريا، ونُسب هذا التراجع إلى استبعاد الشركة من مشروع بناء الغواصات في كندا (CPSP)، ما خفّف معنويات المستثمرين رغم قوة النتائج الفصلية. ووفقاً للمحللين في شركات الأوراق المالية، حققت شعبة السفن التجارية هامش ربح تشغيلي بنسبة 22.7% في الربع الثاني، مدفوعاً بزيادة حصة ناقلات الغاز الطبيعي المسال (LNG) المبرمة بعقود بأسعار أعلى منذ 2024، وبحركات مواتية في سعر صرف الوون/الدولار، إلى جانب إجراءات خفض التكاليف.
تراجع سهم Hanwha Ocean بنسبة 8.78% في 28
في 28 من الشهر، أغلقت Hanwha Ocean عند 81,000 وون، بانخفاض 8.78%، وفقاً لبورصة كوريا. وكان الهبوط أشد من المنافسين Samsung Heavy Industries (انخفاض 8.61%) وHD Hyundai Heavy Industries (انخفاض 7.30%)، على الرغم من هبوط مؤشر KOSPI بنسبة 10.84%. وتراجع إجماع السعر المستهدف وفق FnGuide بنسبة 5.64% إلى 141,050 وون. وخفّضت Hyundai Motor Securities سعرها المستهدف من 172,000 وون إلى 124,000 وون، وخفّضت iM Securities من 167,000 وون إلى 134,000 وون، وقلّص Shinhan Investment من 160,000 وون إلى 130,000 وون، وأخفضت Eugene Investment من 167,000 وون إلى 137,000 وون.
بلغت إيرادات الربع الثاني 5.4432 تريليون وون مع نمو في الأرباح بنسبة 98%
سجلت Hanwha Ocean إيرادات موحدة للربع الثاني بلغت 5.4432 تريليون وون، وربحاً تشغيلياً قدره 736.1 مليار وون. وارتفعت الإيرادات بنسبة 65.2%، وزاد الربح التشغيلي بنسبة 98.0% مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. وتجاوز الربح التشغيلي تقدير الإجماع البالغ 533.5 مليار وون الذي جرى تجميعه قبل إعلان الأرباح مباشرةً بنحو 38%. وسجلت شعبة السفن التجارية هامش ربح تشغيلي بنسبة 22.7% في الربع الثاني. كما تحولت شعبة البحار إلى الربحية، مع إيرادات تقارب 1.5 تريليون وون من منشأة التخزين والإفراغ العائمة لإنتاج النفط والغاز من طراز Brazil Petrobras P-79 (FPSO)، والتي اعتمدت محاسبة قائمة على التسليم.
شعبة السفن التجارية تسجل هامش ربح تشغيلي بنسبة 22.7%
عكس هامش الربح التشغيلي لشعبة السفن التجارية في الربع الثاني البالغ 22.7% زيادة الاعتراف بالإيرادات من ناقلات LNG التي طُلبت بأسعار أعلى منذ 2024، حيث تشكل هذه السفن نحو 70% من الإيرادات. وقال Kim Yong-min، الباحث لدى Yuanta Securities، إن “مكاسب صرف العملات الأجنبية الناتجة تحت سياسة تحوط محدودة تم إدراجها معاً، إلى جانب التوسع على مستوى الصناعة في الاعتراف بحجم الإيرادات المرتفع السعر”، واصفاً النتائج بأنها “تحسن ربحية هيكلي ممزوج بمكاسب صرف العملات الأجنبية”. بدوره، رأى Lee Jae-hyuk، الباحث لدى LS Securities، أن الشركة “أظهرت قدرة ربحية متينة من خلال الجمع بين زيادة نسبة المشاريع عالية الربح وظروف خفض التكاليف دون تحقيق مكاسب لمرة واحدة كبيرة”.
استبعاد مشروع الغواصات الكندي يؤثر في زخم السفن المتخصصة
جرى استبعاد Hanwha Ocean من قائمة المرشحين النهائية لمشروع الغواصات في كندا (CPSP) البالغ إجمالي تكلفة المشروع فيه 60 تريليون وون. وسجلت شعبة السفن الخاصة (الدفاع) خسارة تشغيلية قدرها 2.9 مليار وون في الربع الثاني بسبب مصروفات التسويق. وفسّر Byun Yong-jin، الباحث لدى iM Securities، أن “السوق ينظر إلى Hanwha Ocean باعتبارها مصنّعاً متخصصاً في السفن الخاصة، كما وضعت Hanwha Ocean نفسها—على نحو نصف مقتنع ونصف غير مقتنع—كمؤسسة متخصصة في السفن الخاصة”، مؤكداً أن “فشل الفوز بمشروع غواصات CPSP في كندا مؤلم”.
محللون يستشهدون بطلبات جديدة باعتبارها مفتاحاً لتعافي السهم
تمت الإشارة إلى مخاوف بشأن تباطؤ الربحية في النصف الثاني ضمن شعبة السفن التجارية بوصفها عوامل مخاطر، نتيجة تقليص عدد أيام التشغيل بسبب إجازة الصيف وأعياد Chuseok في الربع الثالث، إلى جانب مكافآت أداء مقررة في الربع الرابع. وقال Jung Yeon-seung، الباحث لدى NH Investment & Securities، إن “الطلبات وأسعار السفن باتت أكثر أهمية من الأرباح”، مضيفاً أن “تعافي سعر السهم يستلزم الحفاظ على ربحية شعبة السفن التجارية إلى جانب الفوز بالمشروعات الكبيرة في السفن الخاصة ومشروعات المصانع البحرية”. واقترح Lee Dong-heon، الباحث لدى Shinhan Investment، أنه “رغم أن فجوة طلبات السفن الخاصة مقلقة، فإن قدرة شعبة شُعبة السفن التجارية على تحقيق الأرباح قد تأكدت”، مشيراً إلى أنه “من منظور متوسط إلى طويل الأجل، ينبغي إيلاء الاهتمام لاحتمال توسع طلبات السفن التجارية وتعافي طلبات السفن الخاصة”.
الأسئلة الشائعة
ما نتائج Hanwha Ocean المالية للربع الثاني؟
أفادت Hanwha Ocean بأن إيرادات الربع الثاني بلغت 5.4432 تريليون وون، وأن الربح التشغيلي بلغ 736.1 مليار وون، مع ارتفاع الإيرادات بنسبة 65.2% والربح التشغيلي بنسبة 98.0% على أساس سنوي. وتجاوز الربح التشغيلي إجماع المحللين البالغ 533.5 مليار وون بنحو 38%.
لماذا تراجعت أسهم Hanwha Ocean رغم قوة أرباح الربع الثاني؟
في 28 من الشهر، انخفضت أسهم Hanwha Ocean بنسبة 8.78% إلى 81,000 وون رغم تجاوز النتائج للتوقعات، وذلك بشكل أساسي بسبب استبعاد الشركة من مشروع بناء الغواصات في كندا (CPSP) البالغ 60 تريليون وون، ما أضعف معنويات المستثمرين تجاه آفاق نمو شعبة السفن الخاصة.
ما الذي دفع ربحية شعبة السفن التجارية لدى Hanwha Ocean في الربع الثاني؟
حققت شعبة السفن التجارية هامش ربح تشغيلي بنسبة 22.7% في الربع الثاني، مدفوعاً بناقلات LNG المبرمة بعقود بأسعار أعلى منذ 2024 وتشكل نحو 70% من الإيرادات، وبحركات مواتية في سعر صرف الوون/الدولار، وبإجراءات خفض التكاليف، وفقاً للمحللين في شركات الأوراق المالية.
