انسحبت استثمارات هيلهاوس رسمياً من استحواذها على أيجيس لإدارة الأصول في السادس من الشهر الجاري، ما أعاد عملية البيع فعلياً إلى نقطة الصفر. أبلغت الشركة الاستثمارية الصينية قرارها لمساهمي أيجيس بعد أشهر من المفاوضات التي بدأت في نهاية العام الماضي، وفقاً لمصادر في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية. على الرغم من فقدانها وضع المزايد المفضل في مارس من هذا العام، واصلت هيلهاوس العناية الواجبة التفصيلية حتى وقت قريب قبل التخلي في النهاية عن الصفقة. وانبثق الانسحاب عن مخاوف بشأن التدقيق التنظيمي لهيكل الاستحواذ بالرافعة المالية، وعبء مراجعات أهلية المساهم الأكبر، وارتفاع سعر الاستحواذ البالغ حوالي 1.1 تريليون وون الذي تم التوصل إليه خلال عملية المزايدة الرئيسية.
انسحاب استثمارات هيلهاوس بعد مفاوضات ممتدة
أبلغت استثمارات هيلهاوس مساهمي أيجيس لإدارة الأصول بقرار الانسحاب في السادس، وفقاً لمسؤولي الخدمات المصرفية الاستثمارية. وكانت الشركة قد واصلت المفاوضات وتعديل الشروط حتى بعد فقدان وضع المزايد المفضل في مارس من هذا العام، لكنها أنهت الصفقة في النهاية بعد إكمال أحدث مراجعة للعناية الواجبة.
وصرح مسؤول كبير في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية: "نفهم أن هيلهاوس أبلغت بقرارها عدم المضي قدماً في الصفقة. وتخطط أيجيس لإدارة الأصول للتركيز على استقرار الشركة وتعزيز القدرة التنافسية التشغيلية في الوقت الحالي."
لم تدفع هيلهاوس وديعة الـ 100 مليار وون التي كانت جزءاً من اتفاقية الاستحواذ. وقد عادت عملية البيع، التي بدأت في نهاية العام الماضي، إلى نقطة البداية بعد حوالي ستة أشهر من المفاوضات.
التدقيق التنظيمي والمخاوف بشأن هيكل LBO يقودان انهيار الصفقة
أرجع مصادر في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية انهيار الصفقة إلى مجموعة من العوامل تتجاوز الخلافات البسيطة حول التسعير، بما في ذلك أعباء المراجعة التنظيمية المالية والمخاوف المتعلقة بهيكل الصفقة. وأثار وضع هيلهاوس كرأس مال صيني جدلاً، بينما خلقت النسبة العالية من تمويل الاستحواذ مخاوف أثناء عملية مراجعة أهلية المساهم الأكبر.
وأوضح مسؤول آخر في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية العقارية: "كانت هناك مخاوف كبيرة من أنه إذا تحقق هيكل الاستحواذ بالرافعة المالية (LBO) لهيلهاوس - حيث سيتم سداد الأموال المقترضة من خلال أرباح الأسهم بعد الاستحواذ - فإن التركيز سينتقل نحو استرداد الاستثمار قصير الأجل بدلاً من النمو طويل الأجل. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن المشاعر السلبية من صندوق المعاشات الوطني، أكبر شريك محدود، والإجراءات القانونية المحتملة من هيونغكوك للتأمين على الحياة، وهو مزايد منافس في المزاد الرئيسي، كانت بمثابة متغيرات. كما أدى ارتفاع سعر الاستحواذ إلى حوالي 1.1 تريليون وون خلال عملية المزايدة الرئيسية إلى زيادة عبء الاستثمار."
وبحسب التقارير، فإن هيونغكوك للتأمين على الحياة، التي شاركت في المزايدة التنافسية، قلصت اهتمامها بشكل كبير بالاستحواذ، مما يجعل إعادة بدء الصفقة في المدى القريب أمراً غير مرجح.
أيجيس لإدارة الأصول تحول التركيز إلى الاستقرار الداخلي
بعد انهيار الصفقة، أعطت أيجيس لإدارة الأصول الأولوية لاستعادة قيمة الشركة على جهود البيع الفورية. وقد شددت الشركة على الاستقرار التنظيمي وتحسين القدرة التنافسية التشغيلية منذ مايو، عندما عاد العضو المؤسس والرئيس التنفيذي جو غاب-جو إلى الإدارة الأمامية.
يتوقع مراقبو قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية أن تسعى أيجيس لإدارة الأصول إلى سيناريو تحسين الأداء التشغيلي وتطبيع التنظيم لزيادة قيمة الشركة قبل إعادة النظر في البيع بناءً على ظروف السوق.
وصرح مسؤول في قطاع الخدمات المصرفية الاستثمارية: "مع انتهاء صفقة هيلهاوس فعلياً، يجب أن يبدأ بيع أيجيس لإدارة الأصول من الصفر في البحث عن مستثمرين جدد. وفي الوقت الحالي، سيكون إظهار الأداء والاستقرار التنظيمي تحت قيادة الرئيس التنفيذي جو غاب-جو شرطاً أساسياً للبيع الناجح."
الأسئلة الشائعة
لماذا انسحبت استثمارات هيلهاوس من الاستحواذ على أيجيس لإدارة الأصول؟
انسحبت استثمارات هيلهاوس بسبب عوامل متعددة تشمل مخاوف التدقيق التنظيمي بشأن هيكل الاستحواذ بالرافعة المالية، وعبء مراجعات أهلية المساهم الأكبر كرأس مال صيني، والمشاعر السلبية من صندوق المعاشات الوطني (أكبر شريك محدود)، وارتفاع سعر الاستحواذ البالغ حوالي 1.1 تريليون وون الذي تم التوصل إليه خلال المزايدة.
ما هي خطة أيجيس لإدارة الأصول بعد فشل الاستحواذ؟
تخطط أيجيس لإدارة الأصول للتركيز على الاستقرار الداخلي وتعزيز القدرة التنافسية التشغيلية تحت قيادة الرئيس التنفيذي جو غاب-جو، الذي عاد إلى الإدارة في مايو. وتعتزم الشركة تحسين قيمة الشركة من خلال تعزيز الأداء التشغيلي وتطبيع التنظيم قبل إعادة النظر في البيع المستقبلي بناءً على ظروف السوق.
