من المتوقع أن تُبلغ شركة هيونداي غلوفيس عن انخفاض مؤقت في الربحية في الربع الثاني من عام 2026، مع توقع هبوط الأرباح التشغيلية بنسبة 9.85% على أساس سنوي لتصل إلى 485.8 مليار وون، على الرغم من نمو الإيرادات بنسبة 7.21% لتصل إلى 8.0578 تريليون وون. ويعود تراجع الأرباح إلى عبء ارتفاع أسعار النفط خلال الربع، حيث عادةً ما تتأخر صناعة الخدمات اللوجستية من شهرين إلى ثلاثة قبل أن تنقل زيادة تكاليف الوقود إلى العملاء. ووفقاً لتوافق الآراء الذي جمعته يونهاب إنفومكس في 9 يوليو من توقعات خمسة من أكبر شركات الأوراق المالية المحلية المقدمة خلال الشهر الماضي، فإن ضغط الهوامش المؤقت يعكس ارتفاع تكاليف الوقود التي بدأت في مارس والتي يتم الاعتراف بها الآن بشكل كامل في البيانات المالية للربع الثاني.
توقعات أرباح هيونداي غلوفيس للربع الثاني من 2026 تظهر نمو الإيرادات مع تراجع الأرباح
جمعت يونهاب إنفومكس توقعات حديثة من خمسة من أكبر شركات الأوراق المالية المحلية المقدمة خلال الشهر الماضي، والتي تتوقع أن يكون الربح التشغيلي لهيونداي غلوفيس في الربع الثاني من 2026 عند 485.8 مليار وون، بانخفاض قدره 9.85% عن نفس الفترة من العام الماضي. ومن المتوقع أن تصل الإيرادات إلى 8.0578 تريليون وون، بزيادة قدرها 7.21% على أساس سنوي. ويعكس توافق الآراء نمواً متوازناً عبر قطاعات الخدمات اللوجستية، والنقل، والتوزيع على الرغم من ضغط هوامش الربح.
ارتفاع صادرات السيارات الصينية والصراع في الشرق الأوسط يدفعان نمو الإيرادات
استفادت هيونداي غلوفيس من الطلب القوي على ناقلات السيارات والنقل غير التابعة (PCTC) نتيجة التوسع السريع لصادرات السيارات الصينية. ووفقاً لـ iM Securities، ارتفعت صادرات السيارات الصينية بنسبة 71% على أساس سنوي خلال أبريل ومايو. كما أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع كبير في مؤشر الشحن الحاوي في شنغهاي (SCFI)، مما ساهم في نمو إيرادات الخدمات اللوجستية الخارجية. دعمت هذه العوامل التوسع في الإيرادات على الرغم من ضعف مبيعات السيارات النهائية عالمياً من مجموعة هيونداي موتور.
ارتفاع أسعار النفط يركز عبء التكاليف في الربع الثاني من 2026
يُعزى الانخفاض الحاد في الأرباح التشغيلية إلى تركيز عبء ارتفاع أسعار النفط في الربع الثاني. حيث أدى الصراع في الشرق الأوسط إلى ارتفاع معدلات الشحن (مدعماً الإيرادات) وارتفاع أسعار النفط (مضغوطاً التكاليف) في آنٍ واحد. ويتم الآن عكس زيادات أسعار الوقود التي بدأت في مارس بشكل كامل في البيانات المالية للربع الثاني. ومن المتوقع أن تكون هناك تكاليف إضافية من انتظار البضائع وإعادة الشحن بسبب الحصار على مضيق هرمز خلال الربع.
من المتوقع أن يعيد تعديل رسوم الوقود استعادة الهوامش في النصف الثاني من 2026
يتوقع المحللون بشكل واسع أن يتم تعويض ارتفاع تكاليف الوقود في النصف الثاني من العام. عادةً، تعمل هيونداي غلوفيس بعقود شحن مرتبطة بأسعار النفط مع العملاء، مما يعني أن ضغط الهوامش في الربع الثاني لن يؤثر بشكل كبير على توقعات الأرباح السنوية. قال تشوي مين-كي، باحث في شينهان للاستثمار والأوراق المالية، إن ارتفاع أسعار وقود الب bunker مباشرة بعد الصراع في الشرق الأوسط يتركز في الربع الثاني، مما يضعف الربحية مؤقتاً، لكن زيادة تكاليف الوقود تُنقل إلى أسعار الشحن عبر عامل تعديل الوقود (BAF) مع تأخير يتراوح بين شهرين إلى ثلاثة أشهر، مما يحافظ على توقعات الأرباح السنوية.
تراجع أسهم هيونداي غلوفيس عن ذروة انتعاش الروبوتات
انخفضت أسهم هيونداي غلوفيس وسط ضعف السوق الكوري مؤخراً وتراجع في انتعاش الروبوتات. حيث ارتفعت الأسهم بالقرب من 300 ألف وون في يناير خلال الانتعاش الذي قاده شركة Boston Dynamics لأسهم مجموعة هيونداي موتور، لكنها تراجعت مؤخراً إلى 190 ألف وون. واعتباراً من الساعة 9:13 صباحاً في 9 يوليو، تم تداول السهم عند 190,200 وون، بانخفاض 0.11% عن الجلسة السابقة.
ظهور حصة Boston Dynamics كمؤثر رئيسي على التقييم
تمتلك هيونداي غلوفيس حصة مباشرة بنسبة 11.25% في Boston Dynamics، مما يميزها عن شركات مجموعة هيونداي موتور الأخرى مثل Hyundai Motor وKia وHyundai Mobis، التي تمتلك حصصها بشكل غير مباشر من خلال شركة الاستثمار الوسيطة HMG Global. زادت احتمالية استثمار إضافي من مجموعة هيونداي موتور بعد انتهاء خيار SoftBank على حصتها في Boston Dynamics. قال كيم سونغ-راي، باحث في Hanwha للاستثمار والأوراق المالية، إن انتهاء خيار المساهمين الحاليين قد حان، وأن احتمالية تنفيذ استثمار إضافي لتركيز الموارد على تطوير الإنتاج الضخم لـ Atlas تتزايد، مما يزيد من احتمالية توسع هيونداي غلوفيس في حصتها. وأضاف كيم أنه إذا سعت Boston Dynamics إلى طرح عام أولي في المستقبل، فمن المتوقع أن يعزز ذلك زخم سعر السهم مع تبلور خطط الاستخدام لحصة هيونداي غلوفيس بشكل أكثر وضوحاً.
الأسئلة الشائعة
لماذا تراجع توقع أرباح هيونداي غلوفيس التشغيلية في الربع الثاني من 2026 رغم نمو الإيرادات؟
يعود تراجع الأرباح التشغيلية إلى عبء تركيز ارتفاع أسعار النفط في الربع الثاني من 2026. حيث يتم عكس زيادات أسعار الوقود التي بدأت في مارس بشكل كامل في البيانات المالية للربع، لكن صناعة الخدمات اللوجستية تتأخر عادةً شهرين إلى ثلاثة قبل أن تنقل زيادة التكاليف إلى العملاء عبر رسوم BAF (عامل تعديل الوقود).
ما هي حصة هيونداي غلوفيس في Boston Dynamics؟
تمتلك هيونداي غلوفيس حصة مباشرة بنسبة 11.25% في Boston Dynamics، مما يميزها عن الشركات التابعة الأخرى لمجموعة هيونداي موتور مثل Hyundai Motor وKia وHyundai Mobis، التي تمتلك حصصها بشكل غير مباشر من خلال شركة HMG Global الاستثمارية الوسيطة.
