يستعد مديرو الأصول الأمريكيون، بما في ذلك Corgi Strategies وGraniteShares وTuttle Capital، لإطلاق صناديق استثمار متداولة مدعومة بالرافعة المالية (ETFs) تتبع Kioxia، وهي شركة يابانية لصناعة رقائق الذاكرة، وفقاً لوكالة Bloomberg. يجري على الأقل فحص تسعة منتجات — تشمل صناديق برافعة 2x وصناديق عكسية (Inverse ETFs) — من جانب منظمي الأوراق المالية الأمريكيين لإمكانية إدراجها. ستفضّل هذه الطلبات إنشاء أول صناديق استثمار متداولة مدعومة بالرافعة المالية على الأسهم الفردية لشركة يابانية مُدرجة في الولايات المتحدة. يحذر محللون في السوق من أن هذه المنتجات قد تضخم تقلبات السهم، مستشهدين بتجربة كوريا الجنوبية، حيث أوقفت الجهات التنظيمية إدراج صناديق استثمار متداولة مدعومة بالرافعة المالية على أسهم فردية جديدة بعد أن أدت التداولات على صناديق Samsung Electronics وSK Hynix إلى تأرجحات حادة في الأسعار.
صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية تضخم التقلبات عبر إعادة الموازنة اليومية
تقوم صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية بتعديل المراكز قرب إغلاق كل يوم تداول للحفاظ على مضاعفات العائد المستهدفة، وهي عملية تُعرف باسم إعادة الموازنة. قال Andrew Jackson، رئيس استراتيجية أسهم اليابان لدى Orthus Advisors، إن «صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية تُشوّه آليات السوق الطبيعية وتوسّع التقلبات بشكل كبير، كما ظهر في كوريا الجنوبية». وأضاف أن هذه المنتجات «قد تؤدي أيضاً إلى تضخيم حالة السخونة المفرطة في أسهم مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ما يخلق بيئة استثمارية صعبة للغاية للمستثمرين على المدى الطويل». يلاحظ المشاركون في السوق أن التداول المكثف من جانب صناع السوق وصناديق التحوّط خلال إعادة الموازنة يمكن أن يضخم تذبذبات الأسعار.
كوريا الجنوبية أوقفت إدراج صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية على سهم واحد بعد موجة تقلبات
استشهدت Bloomberg بتجربة كوريا الجنوبية باعتبارها سابقة تحذيرية. بعد أن شهدت صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية على سهم واحد وتتبع Samsung Electronics وSK Hynix ارتفاعاً في الشعبية، اتسعت تقلبات سوق الأسهم الكورية. ثم علّقت الجهات التنظيمية للقطاع المالي إدراج صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية على سهم واحد جديدة. تُستشهد الحالة الكورية لدى محللين كدليل على أن هذه المنتجات قد تُزعزع استقرار التداول في الأوراق المالية الأساسية.
Kioxia فقدت نحو نصف القيمة السوقية بعد ذروتها في يونيو
لفتت Kioxia الانتباه بوصفها مستفيدة من ذاكرة مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ووصلت لفترة وجيزة إلى أعلى قيمة سوقية في اليابان في يونيو. بعد ذلك، فقدت السهم نحو نصف قيمته السوقية مع تراجع معنويات الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي. حددت Bloomberg Kioxia بوصفها واحدة من أكثر أسهم الشركات الكبرى تقلباً في اليابان. تؤكد التقلبات الحادة في أسعار الشركة المخاوف من أن تداول صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية قد يزعزع استقرار أسهمها بشكل أكبر.
مديرو الأصول الأمريكيون يقدّمون طلبات صناديق تتبع SoftBank وNintendo وToyota
يُحضّر Tuttle Capital منتجات صناديق ETFs مدعومة بالرافعة المالية لـ SoftBank Group وNintendo وMetaplanet إضافة إلى Kioxia. يجري لدى Direxion وThemes ETF Trust مراجعة منتجات تستند إلى Tokyo Electron وToyota Motor وLasertec. تمثل هذه الطلبات دفعة أوسع من جانب مديرو الأصول الأمريكيين لتوفير تعرض مدعوم بالرافعة المالية لعمالقة الشركات اليابانية.
الأسئلة الشائعة
ما صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية التي يقدّمها مديرو الأصول الأمريكيون لـ Kioxia؟
يقدّم مديرو أصول أمريكيون، بما في ذلك Corgi Strategies وGraniteShares وTuttle Capital، طلبات للحصول على ما لا يقل عن تسعة منتجات لصناديق ETFs مدعومة بالرافعة المالية تتبع أسهم Kioxia وإيصالات الإيداع الأمريكية (ADRs). المنتجات قيد المراجعة لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تشمل صناديق ETFs برافعة 2x وصناديق عكسية.
لماذا أوقفت كوريا الجنوبية إدراج صناديق ETFs المدعومة بالرافعة المالية على سهم واحد جديدة؟
علّقت الجهات التنظيمية المالية في كوريا الجنوبية إدراج صناديق ETFs مدعومة بالرافعة المالية على سهم واحد جديدة بعد أن ساهمت المنتجات المتتبعة لـ Samsung Electronics وSK Hynix في زيادة تقلبات سوق الأسهم. ذكرت Bloomberg الحالة الكورية كدليل على أن هذه الصناديق قد تُشوّه آليات السوق الطبيعية.
كم انخفضت القيمة السوقية لـ Kioxia بعد ذروتها في يونيو؟
فقدت Kioxia نحو نصف القيمة السوقية بعد وصولها لفترة وجيزة إلى أعلى قيمة سوقية في اليابان في يونيو. جاء الانخفاض بعد تراجع معنويات الاستثمار في مجال الذكاء الاصطناعي، ما جعل Kioxia من بين أكثر أسهم الشركات الكبرى تقلباً في اليابان.
