صناديق المعاشات في كوريا الجنوبية اشترت صافيًا 15 مليار وون في سوق مؤشر KOSPI من 1 يوليو إلى 28 يوليو (الساعة 2:51 مساءً) رغم هبوط المؤشر 2408.81 نقطة، وفقًا لبيانات بورصة كوريا الصادرة في 28 يوليو. حافظت الهيئة الوطنية لخدمة المعاشات (NPS)، أكبر مستثمر مؤسسي في البلاد وعنصر أساسي في تدفقات صناديق المعاشات، على مبدأ استثمارها طويل الأجل خلال موجة التقلبات. وكان رئيس NPS، كيم سونغ-جو، قد صرّح سابقًا بأن الصندوق لن يتأثر بتقلبات الأسعار قصيرة الأجل، وهو ما اختُبر عندما تراجع KOSPI بنسبة 28.42% خلال الفترة حتى أغلق عند 6067.67 في 28 يوليو.
صناديق المعاشات تشترى صافيًا 15 مليار وون مع تراجع KOSPI بنحو 28%
وفقًا لبورصة كوريا، اشترت صناديق المعاشات (بما في ذلك NPS والمعاشات العامة وجمعيات المعونة المتبادلة وتعاملات الجهات الحكومية الوطنية/المحلية) صافيًا 15 مليار وون في سوق KOSPI من 1 يوليو إلى 28 يوليو عند الساعة 2:51 مساءً. وخلال الفترة نفسها، اشترى المستثمرون الأفراد صافيًا 17.98 تريليون وون، بينما باع المستثمرون الأجانب صافيًا 17.90 تريليون وون، وباع المستثمرون المؤسسيون صافيًا 1.10 تريليون وون. بلغ مؤشر KOSPI 6067.67 في ذلك الوقت، منخفضًا 2408.81 نقطة (28.42%) خلال الشهر. وفي 28 يوليو وحدها، هبط المؤشر 688.08 نقطة (10.19%).
بيانات التداول تُظهر سلوكًا متباينًا للمستثمرين في يوليو
سجّلت صناديق المعاشات أكبر بيع صافي في 1 يوليو عند 218.2 مليار وون، وأكبر شراء صافي في 14 يوليو عند 86.8 مليار وون. وفي 22 يوليو و27 يوليو، باعت صناديق المعاشات صافيًا 70.7 مليار وون و72.3 مليار وون على التوالي. وفي 28 يوليو، مع انهيار KOSPI بأكثر من 10%، كانت صناديق المعاشات مشترية صافيًا 23.5 مليار وون.
اقترح مراقبون في السوق أن NPS ربما تكون تحتجز عمليات جني الأرباح لتجنب تضخيم التقلبات أثناء الانخفاض الحاد. وطرحت تساؤلات حول مدى ملاءمة نهج الغموض الاستراتيجي لدى NPS، بما في ذلك قرارها في مايو بإبقاء حدود الاحتفاظ بالأسهم المحلية غير معلنة. وانتقد سياسيون معارضون توقيت ذلك باعتباره مدفوعًا باعتبارات سياسية قبل الانتخابات المحلية المقررة في 3 يونيو، إذ اتهموا بأن أموال التقاعد تم حشدها لدعم أسعار الأسهم المحلية.
كيم سونغ-جو ينفي مزاعم شراء أسهم مدفوعة بالانتخابات
وجه الرئيس لي جاي-ميونغ سؤالًا إلى NPS حول مزاعم شراء الأسهم المتعلقة بالانتخابات خلال إحاطة حكومية في 16 يوليو في القصر الرئاسي “بلو هاوس”. وقال لي: “تتداول شائعات بأن الأسهم المحلية تم شراؤها بكثافة بهدف دفع الأسعار صعودًا بسبب الانتخابات المحلية”. وأضاف: “هل قمتم فعلًا بشراء الأسهم المحلية قبل الانتخابات؟”
رد كيم سونغ-جو: “لا على الإطلاق. لم نقم بزيادة شراء أو بيع على وجه التحديد. لقد ارتفعت القيمة لأن مؤشر KOSPI ارتفع. نحن أيضًا مستثمرون وعلينا تحقيق عوائد لتوفير معاشات للعامة، لكن الاهتمام المفرط يخلق صعوبات في إدارة هادئة للمعاشات.”
NPS تحافظ على مبدأ الاستثمار طويل الأجل أثناء انهيار السوق
في 22 يوليو، نشر كيم على وسائل التواصل الاجتماعي تحت عنوان “كل شيء يقود إلى... المعاش الوطني؟” وجاء فيه: “خاصة خلال أوقات مثل هذه عندما يشهد السوق تقلبًا مرتفعًا مع تذبذبات كبيرة، لا ننخدع بتقلبات يومية صعودًا وهبوطًا. وباعتبارنا مستثمرين طويل الأجل، نحافظ على مبادئنا الاستثمارية بناءً على نفس طويل ورؤية تمتد على المدى الطويل.”
وفي 1 يوليو، قال كيم: “المعاش الوطني ليس مؤسسة تبيع فور ارتفاع الأسعار لتحقيق الأرباح أو تشتري فور هبوط الأسعار. أطلب ألا ينخدع أي منكم بادعاءات بعض الخبراء أو تقارير وسائل الإعلام التي تُثير خوفًا مفرطًا عبر ذكر ‘قنابل’ البيع بهدف خلق نقرات، ولا تتأثروا بتقلبات السوق.”
مراقبو السوق يشيرون إلى قيود تقلبات صناديق ETF على تداول NPS
أشار بعض محللي السوق إلى أن التقلبات الناتجة عن صناديق ETF الرافعة المتداولة على الأسهم الفردية (Exchange Traded Funds) جعلت من الصعب عمليًا على NPS تحقيق أرباح قصيرة الأجل حتى خلال الانخفاضات الحادة. وتتمثل المخاوف في أنه إذا خفّض NPS بسرعة حيازاته من الأسهم المحلية، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة تقلبات السوق المرتفعة أصلاً والمتضخمة بالفعل بفعل صناديق ETF الرافعة.
الأسئلة الشائعة
كم مقدار ما اشترته صناديق المعاشات في KOSPI خلال انهيار السوق في يوليو؟
اشترت صناديق المعاشات صافيًا 15 مليار وون في سوق KOSPI من 1 يوليو إلى 28 يوليو (الساعة 2:51 مساءً)، وفقًا لبيانات بورصة كوريا الصادرة في 28 يوليو. وخلال هذه الفترة، انخفض مؤشر KOSPI بمقدار 2408.81 نقطة (28.42%) إلى 6067.67.
ماذا قال رئيس NPS كيم سونغ-جو بشأن مزاعم شراء الأسهم المتعلقة بالانتخابات؟
صرّح كيم سونغ-جو في 16 يوليو بأن NPS لم “تزِد إطلاقًا” عمليات شراء الأسهم لأغراض الانتخابات. وشرح أن الزيادة في القيمة نتجت عن ارتفاع مؤشر KOSPI، لا عن زيادة محددة في نشاط الشراء أو البيع. وفي 22 يوليو، نشر كيم على وسائل التواصل الاجتماعي أن NPS تحافظ على مبادئ الاستثمار القائمة على منظور طويل الأجل ولا تنخدع بتقلبات السوق اليومية.
