عكست شركات الأوراق المالية الكورية موقفها بشأن السعر المستهدف في يوليو 2026، إذ أصدرت 323 تقريراً للتخفيض مقارنة بـ 249 تقريراً للرفع — وهي المرة الأولى هذا العام التي تتجاوز فيها تقارير التخفيض تقارير الرفع. ووفقاً لمزود البيانات المالية FnGuide، جاء هذا التحول بعد أن أغلق مؤشر KOSPI عند 6,820.60 في اليوم 16، بعدما تراجع دون مستوى 7,000 النفسي وسط تزايد تقلبات السوق. فمن يناير إلى يونيو، كانت تقارير الرفع حاضرة بنسبة تراوحـت من 2.2 مرة إلى 9.7 مرات مقارنة بالتخفيضات، لكن الفجوة تضيق تدريجياً قبل أن تنعكس في يوليو. ويعكس هذا التغيير تقلبات سوقية حادة دفعت المحللين إلى تبنّي توقعات أكثر تحفظاً للأسهم الرئيسية في قطاع أشباه الموصلات، بما في ذلك Samsung Electronics وSK Hynix، رغم استمرار نمو أرباحهما.
Securities Firms Issue More Downgrades Than Upgrades in July 2026
خلال أول 16 يوماً من يوليو 2026، نشرت شركات الأوراق المالية المحلية 249 تقريراً لرفع السعر المستهدف مقابل 323 تقريراً لتخفيضه، مسجّلة عجزاً قدره 74 تقريراً. في يناير، تفوقت تقارير الرفع على التخفيضات بمعدل 4.1 مرات، قبل أن تتسع إلى 9.7 مرات في فبراير. واستمر تَصَدّر الرفع خلال الأشهر التالية بنسبة 5.9 مرات في مارس، و3.9 مرات في أبريل، و4.0 مرات في مايو، و2.2 مرة في يونيو، قبل أن تنغلق الفجوة ثم تنعكس في يوليو.
بالنسبة لـ SK Hynix، تراجعت تقارير الرفع من 32 في أبريل إلى 22 في مايو و18 في يونيو. وأظهر Samsung Electronics نمطاً مماثلاً، إذ سجل 26 تقرير رفع في أبريل، و31 في مايو، و19 في يونيو.
Target Price Estimates Diverge Widely for Samsung Electronics and SK Hynix
حددت شركات الأوراق المالية أسعاراً مستهدفة متباينة للغاية للشركتين العملاقتين في قطاع أشباه الموصلات. بالنسبة إلى Samsung Electronics، توقعت KB Securities سعراً عند 600,000 وون، وقدرت Kiwoom Securities 390,000 وون، بينما حددت DB Securities 360,000 وون. أما بالنسبة إلى SK Hynix، فتراوح السعر المستهدف بين 4,200,000 وون من KB Securities وMirae Asset Securities، وحتى 1,850,000 وون من BNK Investment & Securities التي منحت رأياً "Hold". وتعكس هذه التباينات فروقاً تقارب الضعف في السعر المستهدف للأسهم نفسها.
KOSPI Volatility Drives Conservative Analyst Adjustments
شهد مؤشر KOSPI في يوليو جلسات متكررة من نمط "الأفعوانية"، مع ارتفاعات داخل اليوم يتبعها ارتداد شبه كامل لمكاسب التداول. ففي اليوم 16، أغلق المؤشر عند 6,820.60، متجاوزاً مستوى 7,000. وأشارت LS Securities في تقرير إلى أنه رغم تراجع التقييمات إلى مستويات منخفضة تاريخياً، فإن ذلك وحده لا يبرر زيادات هجومية في المراكز. وقال المحلل Hwang San-hae إن Samsung Electronics وSK Hynix أظهرتا مضاعفات ربحية مستقبلية لمدة 12 شهراً تبلغ 4.8 مرة و5.3 مرات على التوالي، وصولاً إلى نطاقات منخفضة تاريخياً، لكنه أضاف أن "اعتبار هيكل الخصم الفريد لدى قادة دورة AI وأخطاء التقييم خلال فترات إعادة تقييم سريعة للأرباح، لا يشكل ذلك أساساً كافياً لتوسيع المراكز بشكل إضافي".
ويشير منتقدون إلى أن الأسعار المستهدفة التي تضعها شركات الأوراق المالية تميل إلى ملاحقة تحركات أسعار الأسهم الفعلية أكثر مما تتقدمها، ما قد يغيّم حكم الاستثمار لدى المستثمرين الأفراد.
FAQ
ما الذي دفع شركات الأوراق المالية الكورية إلى إصدار عدد أكبر من تقارير التخفيض مقارنة بالرفع في يوليو 2026؟
حدثت هذه الانعكاسات بعد أن هبط مؤشر KOSPI دون مستوى 7,000، ليغلق عند 6,820.60 في اليوم 16، وسط تقلبات سوقية حادة دفعت المحللين إلى اعتماد توقعات أكثر تحفظاً للسعر المستهدف.
ما مدى اتساع الفروقات في السعر المستهدف لسهمي Samsung Electronics وSK Hynix؟
بالنسبة إلى Samsung Electronics، تتراوح الأسعار المستهدفة بين 360,000 وون و600,000 وون. أما بالنسبة إلى SK Hynix، فتمتد التقديرات من 1,850,000 وون إلى 4,200,000 وون — ما يمثل فروقاً تقارب الضعف لكل سهم.
ما كانت نسبة تقارير الرفع إلى تقارير التخفيض في وقت سابق من عام 2026؟
في فبراير، تفوقت تقارير الرفع على التخفيضات بمعدل 9.7 مرات. ثم تضاقت النسبة تدريجياً خلال مارس (5.9 مرات)، وأبريل (3.9 مرات)، ومايو (4.0 مرات)، ويونيو (2.2 مرة)، قبل أن تنعكس في يوليو.
