صافي مشتريات المستثمرين الأفراد في كوريا الجنوبية بلغ نحو 453.8 مليار وون من صناديق استثمار متداولة للرافعة المالية على سهم واحد تتبع Samsung Electronics وSK Hynix في 24日، ليعكس اتجاه بيع استمر ثلاثة أيام بإجمالي بلغ نحو 500 مليار وون خلال الفترة من 21日 إلى 23日. جاءت موجة الشراء بعد هبوط حاد في الأسعار في 24日، عندما تراجعت أسهم Samsung Electronics وSK Hynix بنسبة 7-8%، ما أدى إلى هبوط منتجاتهما الرافعة المالية الخاصة بنسبة 15-16% لكل منهما. حدث هذا الانعكاس قبل تطبيق متطلبات إيداع أكثر صرامة في 31日؛ سترفع الإيداع النقدي الأدنى من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون، وستلغي استخدام الأوراق المالية البديلة.
باع المستثمرون الأفراد صافيًا 500 مليار وون خلال ثلاثة أيام
وفقًا لـ Korea Exchange وKOSCOM CHECK في 26日، باع المستثمرون الأفراد صافيًا 14 منتجًا للرافعة المالية على سهم واحد (إجماليًا) بشكل متواصل من 21日 حتى 23日. سجلت منتجات Samsung Electronics السبعة للرافعة المالية على سهم واحد صافي بيع بلغ 57.64 مليار وون في 21日، و76.95 مليار وون في 22日، و24.25 مليار وون في 23日. وشهدت منتجات SK Hynix السبعة للرافعة المالية على سهم واحد صافي بيع بلغ 162.16 مليار وون في 21日، و45.79 مليار وون في 22日، و180.37 مليار وون في 23日.
إجمالي انعكاس الشراء خلال يوم واحد 453.8 مليار وون في 24日
انقلب اتجاه البيع بالكامل في 24日، وهو اليوم الرابع للتداول بعد إعلان هيئة الخدمات المالية عن تدابيرها الإضافية في 16日 (مع استبعاد 20日، أول يوم تداول بعد الإعلان). وفي 24日 وحده، اشترى المستثمرون الأفراد صافيًا 103.8 مليار وون من المنتجات الرافعة المالية السبعة التابعة لـ Samsung Electronics، و350.02 مليار وون من المنتجات الرافعة المالية السبعة التابعة لـ SK Hynix، ليبلغ الإجمالي 453.83 مليار وون. عوض حجم الشراء في يوم واحد إجمالي البيع خلال ثلاثة أيام، ما أدى إلى تحويل صافي التدفق التراكمي للأيام الخمسة (20日-24日) من صافي بيع إلى صافي شراء. وخلال هذه الفترة، اشترى المستثمرون الأفراد صافيًا 12.51 مليار وون من منتجات Samsung Electronics الرافعة المالية، و103.12 مليار وون من منتجات SK Hynix الرافعة المالية، بإجمالي مشترك بلغ 115.63 مليار وون.
هبطت المنتجات الرافعة المالية 15-16% مع تراجع الأسهم الأساسية 7-8%
في 24日، الموصوف بـ "Black Friday"، أغلقت Samsung Electronics وSK Hynix على انخفاض بنحو 7-8%، ما أدى إلى هبوط حاد في منتجاتهما للرافعة المالية على سهم واحد بنسبة 15-16%. انخفض KODEX Samsung Electronics Single Stock Leverage بنسبة 15.10%، بينما تراجع KODEX SK Hynix Single Stock Leverage بنسبة 16.25%. وانخفضت TIGER Samsung Electronics Single Stock Leverage وTIGER SK Hynix Leverage بنسبة 15.39% و16.17% على التوالي. باستثناء KODEX SK Hynix Single Stock Leverage (13,015 وون)، تم تداول المنتجات الـ13 المتبقية بين 11,000 و12,000 وون، أي قرابة نصف سعر إدراجها في 27 مايو البالغ 20,000 وون. ويبدو أن هبوط الأسعار جذب تدفقات بحثًا عن فرص شراء بسعر منخفض.
هيئة الخدمات المالية تقدّم متطلبات الإيداع إلى 31日
أعلنت هيئة الخدمات المالية في 24日 أنها ستطبق متطلب الإيداع الأساسي المُعزز في 31日، وذلك قبل الجدول الزمني الأصلي في أغسطس، بهدف تحقيق استقرار الطلب بسرعة. وفي 16日، كشفت الهيئة عن تدابير إضافية ترفع الإيداع الأساسي من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون نقدًا فقط، مع إلغاء الأوراق المالية البديلة (الأسهم وETFs والسندات) التي كانت تُحسب سابقًا بنسبة 70% من قيمة السوق. وأشارت منشورات ضمن مجتمع المستثمرين إلى وجود دافع لـ "متوسط خفض التكلفة" قبل سريان اللائحة: "زيادة الإيداعات تجعل الشراء أصعب، لذا يجب أن يحدث متوسط خفض التكلفة الآن" و"عندما ينخفض، سأخفض متوسط التكلفة عبر بيع المنتجات العكسية وزيادة ترجيح الرافعة المالية".
محللون يعزون التقلب إلى توقيت هبوط حاد
قال Lee Sang-hyun، باحث في Meritz Securities: "بدلًا من اعتبار أن إدراج منتجات الرافعة المالية المحلية على الأسهم ذاتها قد وسّع بشكل كبير تذبذب سعر أسهم شركات أشباه الموصلات المحلية، فمن الأكثر منطقية النظر إلى أن الهبوط الحاد في أسعار أسهم شركات أشباه الموصلات الذي حدث أثناء إدراج منتجات الرافعة المالية قد عزز المخاوف في السوق. يُتوقع أن تحقق [التدابير الإضافية] أثرًا لتثبيت السوق."
الأسئلة الشائعة
ماذا فعل المستثمرون الأفراد في 24日 بخصوص صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية على سهم واحد؟
اشترى المستثمرون الأفراد صافيًا نحو 453.8 مليار وون من صناديق الاستثمار المتداولة ذات الرافعة المالية على سهم واحد التي تتعقب Samsung Electronics وSK Hynix في 24日، ليعكس سلسلة بيع صافي استمرت ثلاثة أيام بإجمالي بلغ نحو 500 مليار وون خلال الفترة من 21日 إلى 23日.
لماذا زاد المستثمرون الأفراد من الشراء لمنتجات الرافعة المالية في 24日؟
جاءت موجة الشراء عقب هبوط حاد في الأسعار في 24日، عندما تراجعت الأسهم الأساسية بنسبة 7-8% وانخفضت المنتجات الرافعة المالية بنسبة 15-16%، ما أوجد فرصًا للبحث عن شراء بسعر منخفض. بالإضافة إلى ذلك، يبدو أن متطلبات الإيداع الأكثر صرامة التي من المقرر أن تسري في 31日 حفزت المستثمرين على الشراء قبل تطبيق اللائحة.
ما التغييرات التنظيمية التي تسري في 31日 على منتجات الرافعة المالية على سهم واحد؟
ستقوم هيئة الخدمات المالية برفع متطلب الإيداع الأساسي من 10 ملايين وون إلى 30 مليون وون نقدًا فقط في 31日، مع إلغاء استخدام الأوراق المالية البديلة (الأسهم وETFs والسندات) التي كانت تُحسب سابقًا بنسبة 70% من قيمة السوق ضمن حسابات الإيداع.
