أغلق مؤشر كوسبي عند 7656.31 نقطة في 7 يوليو، منخفضاً بمقدار 395.02 نقطة أو 4.91%، مما يمثل انخفاضاً حاداً في الأسهم الكورية هذا الشهر. في 5 أيام تداول فقط من هذا الشهر، انخفضت القيمة السوقية لمؤشر كوسبي بنحو 663 تريليون وون، من 6929.5408 تريليون وون في نهاية الشهر السابق إلى 6266.4122 تريليون وون. جاء الانخفاض بعد جني أرباح في أسهم أشباه الموصلات على الرغم من الأرباح القياسية، حيث أشار المستثمرون إلى مخاوف بشأن استدامة دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بعد مخاوف وفرة المعروض التي أثارتها Meta. كان السوق قد توقع في السابق انتعاشاً صيفياً استناداً إلى أساسيات قوية لأشباه الموصلات وأرباح الربع الثاني، لكن الانخفاض السريع حوّل المشاعر من التفاؤل إلى الحذر.
القيمة السوقية لمؤشر كوسبي تنخفض 663 تريليون وون في خمسة أيام تداول
وفقاً لبيانات بورصة كوريا، انخفضت القيمة السوقية لمؤشر كوسبي بنحو 663 تريليون وون هذا الشهر. بلغت القيمة السوقية 6929.5408 تريليون وون في نهاية الشهر السابق، وانخفضت إلى 6266.4122 تريليون وون حتى يوم التداول السابق. تتجاوز هذه الخسارة القيمة السوقية الكاملة لمؤشر كوسداك البالغة 467.7225 تريليون وون، كما تتجاوز القيمة السوقية المجمعة لأكبر الشركات من الثالثة إلى الثامنة في مؤشر كوسبي - وهي Samsung Electro-Mechanics، وHyundai Motor، وLG Energy Solution، وSamsung Life Insurance، وSamsung C&T - والتي تبلغ 621.7402 تريليون وون.
بلغ مؤشر كوسبي مستوى قياسياً داخل الجلسة عند 9385.59 في الشهر السابق بعد اختراق حاجز 9000 نقطة لأول مرة. لكن المؤشر انخفض منذ ذلك الحين بنحو 10% في 5 أيام تداول فقط من هذا الشهر، من 8476.48 في نهاية الشهر السابق إلى مستوى 7650.
السوق توقع انتعاشاً صيفياً بناءً على أرباح أشباه الموصلات
كان المشاركون في السوق يتوقعون انتعاشاً صيفياً بعد التماسك بالقرب من 9000 نقطة في الشهر السابق. استند التوقع إلى الزخم المستمر في أسهم أشباه الموصلات، التي قادت مكاسب المؤشر في النصف الأول من العام. ومع بدء موسم أرباح الربع الثاني مع Samsung Electronics، توقع المستثمرون أن زخم أرباح أشباه الموصلات كبيرة الحجم سيدفع السوق إلى مستويات قياسية جديدة.
ومع ذلك، فقد حل الانخفاض الحاد منذ بداية النصف الثاني محل التفاؤل بخيبة الأمل. بعد المخاوف التي أثارتها Meta بشأن وفرة المعروض من الذكاء الاصطناعي، شهدت أسهم أشباه الموصلات تقلبات كبيرة، مما أضعف التوقعات لدورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي. اشتد جني الأرباح حتى بعد إعلان Samsung Electronics عن أرباح قياسية للربع الثاني، حيث أشار المستثمرون إلى "استنفاد المادة" كسبب لضغوط البيع. وقد دفع رد فعل السوق الضعيف على الأرباح القوية البعض إلى وصف الوضع بأنه "انتعاش رعب" بدلاً من انتعاش صيفي.
المحللون يرون الانخفاض تصحيحاً قصير الأجل مع دعم من التقييم
ترى شركات الأوراق المالية إلى حد كبير أن الانخفاض هو تصحيح قصير الأجل وليس انعكاساً للاتجاه. لا تزال دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي وتوقعات تحسن صناعة أشباه الموصلات قائمة، مما يشير إلى أن التصحيح يمثل فرصة شراء.
وقال Lee Kyung-min، الباحث في Daishin Securities: "بينما أثيرت مخاوف بشأن ضعف الأساسيات في ظل الانخفاض الحاد في سوق الأسهم المحلية، إلا أنها لم تتحقق. بدلاً من ذلك، أصبحت القوة الأساسية واضحة من خلال تحسينات الأرباح، وترقيات التوقعات، ومراجعات معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي. في هذا السياق، يمثل الانخفاض الحاد الناجم عن عوامل العرض والطلب فرصة لزيادة المراكز."
وبخصوص انخفاض المؤشر إلى ما يقرب من 7300، يشير المحللون إلى انخفاض شديد في التقييم. وأوضح Lee: "مؤشر كوسبي عند 7300 يمثل مضاعف ربحية آجل قدره 6.3 مرة، يقترب من النقطة المنخفضة خلال الأزمة المالية (6.27 مرة). بالنظر إلى الانخفاض الشديد في التقييم، فإن إمكانات الارتفاع من تطبيع التقييم وحده كبيرة، بينما يبدو مخاطر الهبوط محدودة."
وقال Kang Jin-hyuk، الباحث في Shinhan Investment Securities: "لقد تسبب مؤشر كوسبي تاريخياً في تفعيل 12 قاطع دائرة، نصفها حدث هذا العام و4 تركزت في الشهر الماضي فقط. مضاعف الربحية الآجل لمدة 12 شهراً لمؤشر كوسبي الحالي أقل من 6.7 مرة، مقترباً من النقطة المنخفضة للتقييم (6.65 مرة)." وأضاف Kang: "حدثت حالات انخفاض مضاعف الربحية دون 7 مرات في أعوام 2002 (5.5 مرة)، و2003 (5.36 مرة)، و2004 (5.47 مرة)، و2008 (6.27 مرة). ما لم نفترض نهاية دورة الذكاء الاصطناعي أو مراجعات أرباح هبوطية، فإن تقييم مؤشر كوسبي هو الأدنى منذ الأزمة المالية، مما يجعل الشراء بأسعار منخفضة فعالاً محتملاً."
الأسئلة الشائعة
ما سبب انخفاض أسهم مؤشر كوسبي بنسبة 10% في يوليو 2026؟
انخفض مؤشر كوسبي بنحو 10% في 5 أيام تداول فقط من هذا الشهر بسبب جني الأرباح في أسهم أشباه الموصلات على الرغم من الأرباح القياسية. أشار المستثمرون إلى مخاوف بشأن استدامة دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي بعد المخاوف التي أثارتها Meta بشأن وفرة المعروض، مما أدى إلى تكثيف ضغوط البيع حتى بعد إعلان Samsung Electronics عن نتائج قوية للربع الثاني.
كم فقد مؤشر كوسبي من القيمة السوقية في خمسة أيام تداول؟
انخفضت القيمة السوقية لمؤشر كوسبي بنحو 663 تريليون وون في 5 أيام تداول من هذا الشهر، من 6929.5408 تريليون وون في نهاية الشهر السابق إلى 6266.4122 تريليون وون حتى 7 يوليو. تتجاوز هذه الخسارة القيمة السوقية الكاملة لمؤشر كوسداك البالغة 467.7225 تريليون وون.
هل يرى المحللون انخفاض مؤشر كوسبي فرصة شراء؟
ترى شركات الأوراق المالية إلى حد كبير أن الانخفاض هو تصحيح قصير الأجل وليس انعكاساً للاتجاه. يشير المحللون إلى أن مضاعف الربحية الآجل لمؤشر كوسبي انخفض إلى ما دون 6.7 مرة، مقترباً من أدنى المستويات التاريخية بالقرب من 6.65 مرة التي شوهدت خلال الأزمة المالية، مما يشير إلى انخفاض شديد في التقييم وفرص شراء محتملة نظراً لسلامة دورة الذكاء الاصطناعي وأساسيات أشباه الموصلات.
