سلّط مايكل بوري الضوء على تحول في معنويات وول ستريت نحو إنفاق شركات التقنية الكبرى على الذكاء الاصطناعي، حيث يفضّل المستثمرون الشركات التي تقدم عوائد أقوى على تلك التي تلتزم بالتزامات رأسمالية أكبر. نشر مستثمر “Big Short” على منصة X الأسبوع الماضي، مشاركًا مخططات من بلومبرغ تُظهر أن Alphabet Inc. وMicrosoft Corp. وAmazon.com Inc. وMeta Platforms Inc. وOracle Corp. وMicron Technology Inc. وTesla Inc. جميعها انتقصت من أداء مؤشر S&P 500 منذ بداية يونيو. برزت Apple Inc. كالمساهم الإيجابي الوحيد خلال هذه الفترة، في ظل نهجها الأكثر تقييدًا في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. ويأتي هذا التباين عقب تزايد إعلانات الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي من شركات التقنية الكبرى؛ إذ رفعت Alphabet تقديرها لميزانية الإنفاق الرأسمالي (capex) للسنة المالية 2026 إلى 195 مليار دولار إلى 205 مليارات دولار الأسبوع الماضي، من تقدير سابق بنحو 180 مليار دولار إلى 190 مليار دولار.
Alphabet وTesla تواجهان عمليات بيع بعد النتائج بسبب زيادات capex
انخفضت أسهم Alphabet بأكثر من 7% يوم الخميس من الأسبوع الماضي بعد أن رفعت الشركة تقديرات capex للسنة المالية 2026 إلى نحو 205 مليارات دولار، بينما كان المستثمرون يتجاوزون نتائج الربع الثاني التي جاءت أفضل من المتوقع. كانت الشركة قد توقعت سابقًا capex بنحو 180 مليار دولار إلى 190 مليار دولار خلال نتائج الربع الأول.
هبطت أسهم Tesla بنحو 15% يوم الخميس بعد أن قدمت شركة السيارات الكهربائية ربعًا جاءت نتائجه متباينة. قال الرئيس التنفيذي إيلون ماسك للمحللين خلال مكالمة ما بعد إعلان النتائج إن 2026 هو “عام ضخم للإنفاق الرأسمالي”، بينما ذكر المدير المالي فابهوف تانيجا أن Tesla ستنفق أكثر من 25 مليار دولار في capex خلال العام. وأضاف تانيجا أن capex لدى Tesla سينمو خلال العامين إلى الثلاثة أعوام المقبلة.
أظهرت بيانات جمعتها بلومبرغ أن شركات التقنية الكبرى التي لديها أعلى تقديرات للإنفاق الرأسمالي خلال 12 شهرًا قادمة كانت من بين أكبر العوامل السلبية على S&P 500 منذ بداية يونيو. وبرغم ذلك، فإن Apple، مع مخصص capex متواضع نسبيًا، كانت مساهمًا صافيًا في المؤشر خلال هذه الفترة.
Apple تتصدر أداء أسهم Mag 7 حتى الآن في 2026
حققت أسهم Apple أفضل أداء حتى الآن في 2026، متفوقة على روّاد الذكاء الاصطناعي بما في ذلك Nvidia وAlphabet وMicrosoft وMeta وAmazon. سجلت الشركة عائدًا حتى تاريخه قدره +22.5%، بينما حققت Nvidia +10.91% وAlphabet +2.15% وAmazon +0.56% وMeta -9.83% وMicrosoft -21.07% وTesla -30.39%.
وبحسب تقرير بلومبرغ، من المتوقع أن تنفق Meta وMicrosoft وAmazon وAlphabet مجتمعة نحو 724 مليار دولار على capex هذا العام، وبما يقارب 950 مليار دولار في 2027.
ارتفع صندوق S&P 500 ETF بنسبة 16% خلال الـ 12 شهرًا الماضية، بينما ارتفع Invesco QQQ Trust بنسبة 21%.
Morgan Stanley وDan Ives يحافظان على نظرة إيجابية لتبني الذكاء الاصطناعي
قال مايكل ويلسون، كبير الاستراتيجيين في Morgan Stanley، في مذكرة حديثة إن توقعات الهامش تتحسن بشكل أوضح لدى الشركات التي تُدمج قدرات الذكاء الاصطناعي، وفقًا لتقرير بلومبرغ. “توقعات تبنّي الذكاء الاصطناعي لدى الشركات آخذة في أن تصبح أكثر إقناعًا بشكل متزايد. وهذا مهم بشكل خاص لأن عدة صناعات غالبًا ما يُنظر إليها باعتبارها عرضة للخطر — بما في ذلك النقل، والبرمجيات والخدمات، والخدمات المهنية — تندرج أيضًا ضمن أكثر مجموعات المتبنين جاذبية”، حسبما ذكر ويلسون وفريقه في المذكرة.
الأسبوع الماضي، قال دان إيفز، استراتيجي التكنولوجيا، إن طفرة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي لا تزال “تسير بسرعة كاملة” بعد آخر النتائج الفصلية من Tesla وAlphabet. وأضاف إيفز أنه رغم أن ارتفاع الإنفاق على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قد يضغط على الهوامش في المدى القريب، فإن تسريع تبنّي الذكاء الاصطناعي لدى كل من الشركات والمستهلكين سيكون محورًا رئيسيًا في أرباح الربع الثاني. وقال إن هذا قد يختبر صبر المستثمرين، لكن الإنفاق الرأسمالي سيقود المستقبل.
الأسئلة الشائعة
ماذا قال مايكل بوري عن إنفاق Big Tech على الذكاء الاصطناعي وS&P 500؟
نشر مايكل بوري على X الأسبوع الماضي قائلاً: “لقد حسم السوق الأمر والنتائج واضحة”، مشيرًا إلى مخططات من بلومبرغ تُظهر أن Alphabet وMicrosoft وAmazon وMeta وOracle وMicron وTesla جميعها تنتقص من أداء مؤشر S&P 500 منذ بداية يونيو. وبرزت Apple كالمساهم الرئيسي الإيجابي الوحيد في ظل استراتيجية إنفاق على الذكاء الاصطناعي أكثر تحفظًا مقارنةً بغيرها.
كم capex أعلنت Alphabet وTesla للسنة المالية 2026؟
رفعت Alphabet توقعاتها للـ capex للسنة المالية 2026 إلى 195 مليار دولار إلى 205 مليارات دولار الأسبوع الماضي، ارتفاعًا من تقديرها السابق بنحو 180 مليار دولار إلى 190 مليار دولار. وقال المدير المالي لشركة Tesla، فابهوف تانيجا، إن Tesla ستنفق أكثر من 25 مليار دولار في capex خلال 2026، بينما وصف الرئيس التنفيذي إيلون ماسك ذلك بأنه “عام ضخم للإنفاق الرأسمالي”.
أي سهم من Mag 7 حقق أفضل أداء حتى الآن في 2026؟
تصدرت Apple أداء الأسهم ضمن Mag 7 حتى تاريخه في 2026 بعائد +22.5%، متفوقة على Nvidia (+10.91%) وAlphabet (+2.15%) وAmazon (+0.56%) وMeta (-9.83%) وMicrosoft (-21.07%) وTesla (-30.39%).
