تلقت Samsung Biologics تقييماً لتأثير الائتمان من NICE Credit Rating في 21 مارس، وذلك بعد إعلانها في 20 مارس عن الاستحواذ على شركة PolyPeptide Group AG السويسرية لتطوير التصنيع التعاقدي وإنتاج المستحضرات (CDMO) مقابل ما يقارب 2.706 تريليون وون عبر عرض شراء عام بالمزاد العلني. وخلصت NICE Credit Rating، التي تحافظ على التصنيف الائتماني طويل الأجل لدى Samsung Biologics عند 'AA' مع نظرة مستقبلية مستقرة، إلى أن تأثير التقييم الائتماني الفوري سيكون محدوداً رغم عبء مالي أكبر. ويأتي هذا التقييم بالتزامن مع كشف Samsung Biologics عن خطط للاستحواذ على 100% من أسهم شركة PPG المدرجة في البورصة السويسرية، بما يمثل دخول الشركة إلى قطاع تصنيع علاجات الببتيد، بما في ذلك علاجات السمنة والسكري من فئة GLP-1.
تعلن Samsung Biologics عن استحواذ على PolyPeptide Group بقيمة 2.706 تريليون وون
كشفت Samsung Biologics في 20 مارس عن خطتها للاستحواذ على 100% من أسهم PolyPeptide Group مقابل 2.706 تريليون وون عبر عرض شراء عام بالمزاد العلني. نشأت PolyPeptide Group باعتبارها قسم إنتاج الببتيدات لدى شركة Ferring العالمية للأدوية في 1952، ثم تم فصلها عام 1996، وجرى إدراجها في البورصة السويسرية في 2021. تدير الشركة 6 مواقع إنتاج عبر 5 دول تشمل أوروبا والولايات المتحدة والهند، وتضم أكثر من 1,000 سجل لتطوير وإنتاج علاجات الببتيد. وبلغت إيرادات PolyPeptide Group في العام السابق 669.2 مليار وون، مع ربح تشغيلي قدره 14.8 مليار وون. يهدف الاستحواذ إلى قطاع الأدوية القائمة على الببتيد، والذي يشمل أدوية سلسلة GLP-1 التي تحظى باهتمام باعتبارها علاجات للسمنة والسكري.
NICE Credit Rating تتوقع زيادة صافي الدين إلى 2.376 تريليون وون
قدرت NICE Credit Rating أن العبء المالي على Samsung Biologics سيتوسع نتيجة الاستحواذ. ووفقاً للتحليل، حققت Samsung Biologics متوسط أرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) بنحو 2.1 تريليون وون خلال السنوات الثلاث الأخيرة (2023-2025) في حين بلغ متوسط الإنفاق الرأسمالي 1.3 تريليون وون سنوياً. حافظت الشركة على متوسط تدفق نقدي حر قدره 540.4 مليار وون، مما أبقى على هيكل صافي دين سلبي حتى نهاية مارس من هذا العام. وبافتراض تمويل كامل للديون مقابل سعر الاستحواذ، فإن صافي الدين حتى نهاية مارس من هذا العام سيرتفع إلى 2.376 تريليون وون، مع ارتفاع اعتماد صافي الدين إلى 15.3% وارتفاع نسبة الدين إلى 96.0%. وبالنظر إلى استمرار الإنشاءات لمركز bio-campus الثاني (المصانع 5-8) وbio-campus الثالث، تظل قدرة تحسين الدين على المدى القريب محدودة.
NICE Credit Rating تحافظ على تصنيف AA المستقر رغم الاستحواذ
قيّمت NICE Credit Rating أن تأثير التصنيف الائتماني الفوري محدود. وقال Kwon Jun-seong، كبير محللي الأبحاث في NICE Credit Rating، إن الموقع السوقي الممتاز واستقرار الأعمال سيمكنان من تحسين الهيكل المالي اعتماداً على قدرة توليد النقد المتفوقة على المدى المتوسط والطويل، مع الأخذ في الاعتبار المرونة المالية الممتازة المدعومة بمصداقية المجموعة Samsung. وأضافت NICE Credit Rating أنها تخطط لمراجعة الانعكاس في التصنيف الائتماني لنتائج نجاح عرض الشراء العام، ومستوى التمويل النهائي المطلوب، وتغيرات الاستقرار المالي وفقاً لبنية تمويل الاستحواذ.
الأسئلة الشائعة
ماذا أعلنت Samsung Biologics في 20 مارس بخصوص PolyPeptide Group؟
أعلنت Samsung Biologics في 20 مارس أنها ستستحوذ على 100% من أسهم شركة PolyPeptide Group AG المدرجة في سويسرا مقابل 2.706 تريليون وون عبر عرض شراء عام بالمزاد العلني. تعمل PolyPeptide Group عبر 6 مواقع إنتاج في 5 دول وبأكثر من 1,000 سجل لتطوير وإنتاج علاجات الببتيد، وتولدت إيرادات بقيمة 669.2 مليار وون في العام السابق.
كيف قيّمت NICE Credit Rating تأثير Samsung Biologics الائتماني من الاستحواذ؟
قيّمت NICE Credit Rating في 21 مارس أن تأثير التصنيف الائتماني الفوري محدود، مع الإبقاء على التصنيف الائتماني طويل الأجل لدى Samsung Biologics عند 'AA' مع نظرة مستقبلية مستقرة. توقعت وكالة التصنيف أن يرتفع صافي الدين إلى 2.376 تريليون وون وأن تتزايد نسبة الدين إلى 96.0% بافتراض تمويل كامل بالديون، لكنها أشارت إلى أن قدرة الشركة الفائقة على توليد النقد ومصداقية مجموعة Samsung تُعد عوامل داعمة لتحسين الهيكل المالي على المدى المتوسط والطويل.
