أصدر محلل لدى شركة سامسونج للأوراق المالية، شين سونغ-جين، تقرير استراتيجية استثمار أسبوعي في 20 من الشهر، يوصي فيه بأن ينظر المستثمرون في إجراء مشتريات إضافية لأسهم الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي بعد تصحيحات شهدها السوق مؤخراً. انخفض مؤشر KOSPI بنحو 25% عن ذروته خلال الشهر الماضي، مدفوعاً بعدة تطورات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، من بينها إعلان شركة Meta عن أعمالها السحابية، واستفسارات شركة Apple بشأن شراء أشباه موصلات صينية، ونجاح طرح CXMT في الصين للاكتتاب العام. عزى شين التراجع بصورة أساسية إلى شكوك المستثمرين بشأن استدامة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وليس إلى تغيّر جوهري في دورة هذا المجال. شهد سوق الأسهم الكوري ارتفاعاً في التقلبات، مع زيادة تقييمات أسهم شركات أشباه الموصلات عالمياً مقارنةً بشركات التكنولوجيا الكبرى، ما أدّى إلى تبدّل في موازين القوى التقليدية داخل القطاع.
تراجع أسهم KOSPI مدفوعاً بمخاوف بشأن استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي
صرّح شين سونغ-جين، رئيس فريق معلومات الاستثمار في مركز أبحاث سامسونج للأوراق المالية، في تقرير استراتيجية الاستثمار الأسبوعية، بأن "مؤشر KOSPI هبط مؤخراً بنحو 25% عن ذروته خلال شهر واحد". وأوضح أنه "مجموعة من العوامل المحيطة بالذكاء الاصطناعي - بما في ذلك إعلان شركة Meta عن دخول أعمالها السحابية، واستفسارات شركة Apple حول شراء أشباه موصلات صينية، ونجاح طرح CXMT في الصين، وظهور نماذج Kimi للذكاء الاصطناعي - هزّت معنويات المستثمرين في الوقت نفسه".
ولفت المحلل إلى أن هذه التطورات ليست جديدة من حيث الأساس. وقال شين: "تم طرح هذه القضايا باستمرار منذ العام الماضي". وأضاف: "ما يختلف عن العام الماضي هو أن أسعار أسهم شركات الذاكرة لأشباه الموصلات عالمياً ارتفعت بشكل ملحوظ مقارنةً بشركات التكنولوجيا الكبرى. والسبب الجوهري لهذا التراجع هو الشك في استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي".
سلّط شين الضوء على تحوّل ميزان القوة في قطاع أشباه الموصلات: "عندما ازدهر سوق استدلال الذكاء الاصطناعي، انفجرت أرباح شركات أشباه الموصلات عالمياً. لقد انعكس تماماً نموذج العلاقة بين 'الهيمنة والتابعية' بين شركات التكنولوجيا الكبرى وشركات أشباه الموصلات، وهو ما تجلّى بوضوح في أسعار الأسهم خلال النصف الأول". وأضاف أيضاً أن "رغم أن أرباح سامسونج للإلكترونيات التشغيلية الفصلية تتجاوز أرباح NVIDIA، لا يزال المستثمرون قلقين بشأن ذروة دورة أشباه الموصلات".
دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ما زالت قائمة رغم تقلبات السوق
شدّد شين على غياب العوامل التي تشير إلى تراجع استثمارات الذكاء الاصطناعي. وقال: "تدخل أشباه الموصلات الخاصة بالذاكرة مرحلة تخفيف تقلبات الأرباح الشديدة التي كانت سائدة سابقاً عبر عقود التوريد طويلة الأجل (LTA) مع العملاء". وأضاف: "لقد تحوّل الاستثمار في الذكاء الاصطناعي الآن إلى سباق تسلّح لا يمكن إيقافه بين شركات التكنولوجيا الكبرى عالمياً، وتشير مختلف المؤشرات إلى أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي من المرجح جداً أن يستمر".
وأشار المحلل إلى الفجوة بين أساسيات السوق وتحركات أسعار الأسهم: "لم يتغير اتجاه الذكاء الاصطناعي، لكن أسعار الأسهم الفردية انخفضت بأكثر من 30% عن قممها". وأضاف: "ومع اقتراب إعلانات أرباح شركات التكنولوجيا الكبرى وعودة مشكلات الشرق الأوسط إلى الواجهة، فمن المرجح جداً أن تبلغ ذروة توسع التقلبات قصيرة الأجل هذا الأسبوع".
سامسونج للأوراق المالية توصي بالاحتفاظ بمراكز أسهم الذكاء الاصطناعي
نصح شين بعدم اتباع استراتيجيات البيع في سوق الأسهم الكورية. وقال: "لم تتغير دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي - إنما تغيرت نفسية المستثمرين فقط أثناء مشاهدة أسعار الأسهم وهي تهبط". وأضاف: "إذا لم تكن قد استخدمت رافعة مالية مفرطة، فهذه هي اللحظة للاحتفاظ بمحافظ أسهم الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي أو التفكير في مشتريات إضافية - ولا شك أن هذا ليس وقت البيع".
واختتمت النشرة الأسبوعية بأن ظروف السوق الحالية تتيح فرصة، لا إشارة للخروج من مراكز أسهم أشباه الموصلات المرتبطة بالذكاء الاصطناعي في الأسهم الكورية.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في انخفاض KOSPI بنسبة 25% عن ذروته الأخيرة؟
بحسب محلل سامسونج للأوراق المالية شين سونغ-جين، انخفض KOSPI بنحو 25% خلال شهر واحد بسبب عدة تطورات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، بما في ذلك إعلان Meta عن أعمالها السحابية، واستفسارات Apple بشأن شراء أشباه موصلات صينية، ونجاح طرح CXMT في الصين للاكتتاب العام. وصرّح شين بأن السبب الجوهري وراء التراجع كان شكوك المستثمرين حول استدامة استثمارات الذكاء الاصطناعي، وليس تغيّراً فعلياً في أساسيات السوق.
لماذا توصي سامسونج للأوراق المالية بشراء أسهم الذكاء الاصطناعي الآن؟
صرّح محلل سامسونج للأوراق المالية شين سونغ-جين بأن "دورة الاستثمار في الذكاء الاصطناعي لم تتغير" و"حان الوقت الآن للاحتفاظ بمحافظ أسهم الشركات الرائدة في مجال الذكاء الاصطناعي أو التفكير في مشتريات إضافية - بالتأكيد ليس وقت البيع". وشدد على أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي أصبح سباق تسلّح لا يمكن إيقافه بين شركات التكنولوجيا الكبرى عالمياً، مع وجود مؤشرات متعددة تشير إلى أن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي سيستمر رغم التصحيحات الأخيرة في أسعار الأسهم التي تجاوزت 30% عن القمم.
