عقد رئيس لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية (FSC) لي أوك-وون اجتماعًا مع ممثلي قطاع الاستثمار المالي صباح 28 مايو، وأعلن عن لوائح محتملة من المستوى الثاني لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد، بما في ذلك حدّ يقيّد المستثمرين الأفراد إلى 20% من إجمالي أموال استثمارهم. يأتي هذا الإعلان بعد تنفيذ مخطط لشروط تعزيز الإيداع الأساسي المحسّنة في 31 مايو (إيداع نقدي بقيمة 30 مليون وون، دون قبول أوراق مالية بديلة)، وذلك في وقت لم يهدأ فيه التسارع المضاربي في منتجات الرافعة المالية على سهم واحد. قال لي إن هذه الإجراءات تُعدّ تحسبًا لعدم تهدئة الطلب بما يكفي بعد حزمة التنظيم من المستوى الأول التي أُعلنت في 16 مايو، والتي تضمنت تعليقًا مؤقتًا لإدراج المنتجات الجديدة والإعلان عنها. جرى الاجتماع في جمعية كوريا للاستثمار المالي في يويودو، سيول، بحضور شركات وساطة كبرى وشركات إدارة أصول ومؤسسات مرتبطة بالأوراق المالية.
FSC تعلن تدابير تنظيمية من المستوى الثاني قيد المراجعة لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد
صرّح لي أوك-وون خلال الاجتماع بأن لجنة الخدمات المالية ستراقب عن كثب آثار السياسة الخاصة بتعزيز الإيداع الأساسي وغيرها من التدابير التكميلية التي سيتم تطبيقها في 31 يوليو (ملاحظة: يذكر المصدر "7월 31일" أي 31 يوليو، رغم أن السياق يشير إلى قد تشير إلى 31 مايو المذكور سابقًا). وأعلن عن مراجعة وإعداد تدابير إضافية مسبقًا في حال لم يهدأ الطلب بما يكفي، بما في ذلك رفع متطلبات الاستثمار أكثر وتحديد حدود للاستثمار الفردي.
تتضمن التدابير الإضافية قيد المراجعة لدى لجنة الخدمات المالية سقفًا إجماليًا للاستثمار يسمح للمستثمرين بشراء منتجات الرافعة المالية على سهم واحد فقط ضمن نسبة معينة (مثال: 20%) من إجمالي أموال استثمارهم. كما تشمل التدابير وضع اشتراطات خبرة استثمارية سابقة، وإدخال تداول محاكى، وتنفيذ إعادة تثقيف دورية لرفع حواجز الدخول بشكل كبير.
قال لي: "سنفحص عن كثب آثار السياسة للتدابير التكميلية بما في ذلك تعزيز الإيداع الأساسي المزمع تطبيقه في 31 يوليو. في حال لم يهدأ الطلب بما يكفي، سنراجع ونُعد مسبقًا تدابير إضافية مثل زيادة متطلبات الاستثمار أكثر وتحديد حدود للاستثمار الفردي".
![Financial Services Commission]()
لجنة الخدمات المالية [مقدمة من لجنة الخدمات المالية]
FSC تطلب من مديري الأصول تَبعثر توقيت إعادة الموازنة من إغلاق السوق إلى داخل اليوم
طلبت لجنة الخدمات المالية تحسينات في ممارسات تشغيل السوق إلى جانب إجراءات كبح طلب المستثمرين. وبالتحديد، وجّهت الجهة التنظيمية قطاع إدارة الأصول إلى تغيير الممارسة المتمثلة في تركّز صفقات إعادة الموازنة مباشرة قبل إغلاق السوق.
تجري الصناديق الرافعة تداولًا واسع النطاق للأسهم الأساسية في نهاية يوم التداول لمطابقة مضاعفات العائد اليومية، وهو ما يزيد تذبذب سعر الإغلاق إلى أقصى حد ويثير تداولًا تنبؤيًا من قبل مستثمرين آخرين، وفقًا لانتقادات مستمرة.
قال رئيس لجنة الخدمات المالية لي: "على الرغم من وجود مخاوف من أن تقديم توقيت إعادة الموازنة إلى داخل اليوم قد يوسّع نطاق عدم اليقين في عوائد الصندوق أو أخطاء التتبع، فإنه إذا كان يمكنه تقليل تذبذب سعر الإغلاق أو التداول التنبؤي، فقد يعزز ذلك استقرار عائد الصندوق ويقلل من المخاطر التشغيلية." وحث مديري الأصول على اتخاذ قرارات استباقية.
FSC تطلب من مزودي السيولة التنظيم الذاتي لمستويات سيولة مفرطة
طلبت لجنة الخدمات المالية من قطاع الأوراق المالية، الذي يعمل كمزودي سيولة (LPs)، تعديل مستويات السيولة طوعًا. أشارت الجهة التنظيمية إلى أن أحجام التداول أصبحت مفرطة مع مشاركة أكثر من 20 مزود سيولة لكل سهم واحد.
طلب لي من الصناعة، التي تمتلك خبرة، تعديل السيولة طوعًا إلى مستويات مناسبة بدلًا من فرض السلطات لوائح موحّدة على سوق يتغير في الوقت الفعلي.
FSC تؤكد تطبيق إدارة معدل التباعد في 19 أغسطس وتسريع توسيع الحد الأدنى لوحدة التداول
أكدت لجنة الخدمات المالية أنها ستواصل المضي دون تعطيل مع تعزيز إدارة معدل التباعد المقرر تطبيقه في 19 أغسطس. كما تواصل الجهة التنظيمية المشاورات مع الصناعة بهدف التقدم بشكل كبير في توقيت تطبيق تدبير توسيع الحد الأدنى لوحدة التداول (1 سهم → 20 سهم) الذي كان مقررًا في الأصل لشهر نوفمبر.
الأسئلة الشائعة
ماذا أعلن رئيس لجنة الخدمات المالية في كوريا الجنوبية في 28 مايو بشأن منتجات الرافعة المالية على سهم واحد؟
أعلن رئيس لجنة الخدمات المالية لي أوك-وون في 28 مايو أن اللجنة تراجع تدابير تنظيمية من المستوى الثاني لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد، بما في ذلك سقف محتمل يقيّد المستثمرين الأفراد إلى 20% من إجمالي أموال استثمارهم. وتُعدّ هذه التدابير في حال لم يهدأ الطلب المضاربي بما يكفي بعد تطبيق تعزيز شروط الإيداع الأساسي المحسّنة في 31 مايو (إيداع نقدي بقيمة 30 مليون وون، دون أوراق مالية بديلة).
لماذا تطلب FSC من مديري الأصول تغيير توقيت إعادة الموازنة للصناديق الرافعة؟
طلبت لجنة الخدمات المالية من مديري الأصول تَبعثر توقيت إعادة الموازنة من إغلاق السوق إلى داخل اليوم لأن الصناديق الرافعة حاليًا تجري تداولًا واسع النطاق للأسهم الأساسية مباشرة قبل إغلاق السوق لمطابقة مضاعفات العائد اليومية. وتُعظم هذه الممارسة تذبذب سعر الإغلاق وتُفعّل تداولًا تنبؤيًا من مستثمرين آخرين، وفقًا للجهة التنظيمية.
ما تدابير تنظيمية لمنتجات الرافعة المالية على سهم واحد مقررة للتطبيق بعد 31 مايو؟
أكدت لجنة الخدمات المالية أن تعزيز إدارة معدل التباعد مقرر للتطبيق في 19 أغسطس. بالإضافة إلى ذلك، يجري تسريع تدبير توسيع الحد الأدنى لوحدة التداول (1 سهم → 20 سهم) الذي كان مقررًا في الأصل لشهر نوفمبر عبر مشاورات مستمرة مع الصناعة.
