سجلت الأسهم خسارة أسبوعية ثانية على التوالي، مع تراجع S&P 500 بنسبة 0.6% وانخفاض Nasdaq بنسبة 2.1%، بينما كان المستثمرون يواكبون تصاعد توترات الشرق الأوسط، وأبرز نتائج الشركات التقنية، وتطورات في قطاع الرعاية الصحية. دفعت أسعار النفط، وتدقيق الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، ونتائج متباينة لشركات مراكز البيانات، واختراقات دوائية الحركة في التداول. عكست التحركات ارتفاع مخاطر الجيوسياسة وتغير توقعات المستثمرين بشأن عوائد الذكاء الاصطناعي.
ارتفاع أسعار النفط مع تصاعد توترات الشرق الأوسط
قفز النفط للأسبوع الثالث على التوالي على خلفية عدم اليقين بشأن حرب إيران. قفز خام West Texas Intermediate الأمريكي القياسي بأكثر من 8%، بينما قفز خام Brent الدولي بنحو 10%. ارتفعت الأسعار يوم الإثنين بعد أن حذّر الرئيس دونالد ترامب من أن إيران “ستدفع” مقابل وفاة ثلاثة من أفراد الخدمة الأمريكيين “مرات عديدة”؛ ثم هدّد لاحقاً بقصف الجسور ومحطات الطاقة الإيرانية. وقال وزير الخارجية ماركو روبيو إن طهران ليست جادة في التوصل إلى اتفاق لإنهاء القتال. وبحلول يوم الخميس، تجاوز خام Brent مستوى 100 دولار للبرميل للمرة الأولى منذ ما قبل أن تصل الولايات المتحدة وإيران إلى اتفاق وقف إطلاق نار مؤقت الشهر الماضي، عقب ادعاء مسلحي الحوثي شن هجمات على ناقلات نفط سعودية في البحر الأحمر. تراجعت أسعار النفط يوم الجمعة مع الآمال في استئناف محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران. دفعت الطفرة في الخام عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى له منذ يناير 2025. ووفقاً لأداة CME FedWatch، باتت الأسواق تُسعّر الآن احتمالاً يقارب 35% لزيادة ربع نقطة في معدل الفائدة خلال اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل، مقارنةً باحتمال 13% فقط قبل أسبوع.
عمالقة التقنية يواجهون تدقيقاً في الإنفاق على الذكاء الاصطناعي
أعلنت Alphabet عن إيرادات وأرباح أفضل من المتوقع مساء الأربعاء، مع نمو Google Cloud بنسبة 82% على أساس سنوي. تراجعت أسهم الشركة الأم التابعة لـ Google بنسبة 7% يوم الخميس بعد أن ركّز المستثمرون على قرار الشركة رفع توقعاتها لنفقات رأس المال. تتوقع الإدارة الآن الإنفاق بين 195 مليار دولار و205 مليارات دولار على نفقات رأس المال هذا العام، وأشارت إلى أن الإنفاق سيعود للارتفاع مرة أخرى في 2027. ومع تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي، أظهر وول ستريت تشككاً متزايداً في استمرار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي دون عائد مالي أكبر. وقدّم Intel أقوى نمو ربع سنوي في الإيرادات منذ 2011 مساء الخميس، مدفوعاً بارتفاع إيرادات مراكز البيانات بنسبة 59%. وفي يوم الثلاثاء، أعلنت Intel أن شركة Fortinet المتخصصة في الأمن السيبراني ستكون أول عميل “سباكة” مُسمّى لديها. ارتفع سهم Intel في بداية يوم الجمعة لكنه انعكس ليغلق على انخفاض يقارب 8%.
شركات مكشوفة لمراكز البيانات تسجل نتائج متباينة
انخفضت أسهم GE Vernova بنحو 8% يوم الأربعاء بعد أن أخطأت الشركة تقدير وول ستريت لأرباحها ربحاً للسهم. قفز نمو الطلبات بنسبة 88%، مدفوعاً بطلب قوي عبر أعمال Power وElectrification التابعة للشركة، وهي محورية لتشغيل مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ارتدّت أسهم GE Vernova بنسبة 4.7% يوم الخميس لكنها هبطت بنسبة 1.6% يوم الجمعة، لتنهي الأسبوع على انخفاض يقارب 4.1%. وتراجعت أسهم Dover بنسبة تقارب 8% يوم الخميس بعد تقديم ربع متباين؛ إذ تجاوزت الأرباح توقعات ضيقة، بينما جاءت الإيرادات دون التوقعات. تمتلك الشركة الصناعية تعرضاً مهماً لمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي، لكن هذه الأعمال تمثل فقط نحو 25% من إيرادات 2026 المتوقعة. ارتدّت أسهم Dover بنسبة 2.2% يوم الجمعة لكنها أنهت الأسبوع بانخفاض 5.6%.
Eli Lilly وJohnson & Johnson تقدمان محفزات في الرعاية الصحية
أعلنت Eli Lilly عن بيانات متقدمة للمرحلة النهائية لدوائها الجديد من الجيل التالي لعلاج السمنة، retatrutide ثلاثي التأثير، يوم الخميس. ارتفعت الأسهم 2%. وقد أظهرت هذه المعالجة خسارة وزن أكبر من دواء Lilly Zepbound ومن دواء Novo Nordisk Wegovy. وتعتزم الشركة تقديم retatrutide كدواء بيولوجي في الربع الأول من 2027 بدلاً من استخدام مسار الدواء الجديد التقليدي. عادةً ما يوفر المسار البيولوجي حماية أقوى لحقوق الملكية الفكرية ويعفي الدواء من مفاوضات أسعار Medicare بموجب قانون خفض التضخم. ارتفعت أسهم Lilly بنسبة 1.4% خلال الأسبوع. حصلت Johnson & Johnson على موافقة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لنظامها الروبوتي لإجراء العمليات Ottava يوم الأربعاء، قبل أشهر من توقعات المستثمرين. ارتفعت الأسهم بنسبة 2% على خلفية الخبر. تمنح الموافقة J&J موطئ قدم في سوق الجراحة الروبوتية الذي يهيمن عليه منذ فترة طويلة Intuitive Surgical. أنهت أسهم J&J الأسبوع مرتفعة 4.1%.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في ارتفاع أسعار النفط هذا الأسبوع؟
ارتفعت أسعار النفط للأسبوع الثالث على التوالي على خلفية عدم اليقين بشأن حرب إيران. حذّر الرئيس دونالد ترامب من أن إيران ستدفع مقابل وفاة ثلاثة من أفراد الخدمة الأمريكيين “مرات عديدة”، ثم هدّد لاحقاً بقصف الجسور ومحطات الطاقة الإيرانية. وقال وزير الخارجية ماركو روبيو إن طهران ليست جادة في التوصل إلى اتفاق لإنهاء القتال. وبحلول يوم الخميس، تجاوز خام Brent مستوى 100 دولار للبرميل بعد أن ادعى مسلحو الحوثي شن هجمات على ناقلات نفط سعودية في البحر الأحمر.
لماذا انخفضت أسهم Alphabet بعد إعلان نتائج قوية؟
أعلنت Alphabet عن إيرادات وأرباح أفضل من المتوقع مساء الأربعاء، مع نمو Google Cloud بنسبة 82% على أساس سنوي. تراجعت الأسهم 7% يوم الخميس بعد أن ركز المستثمرون على قرار الشركة رفع توقعاتها لنفقات رأس المال لتتراوح بين 195 مليار دولار و205 مليارات دولار هذا العام، مع الإشارة إلى أن الإنفاق سيرتفع مرة أخرى في 2027. ومع تحول التدفق النقدي الحر إلى سلبي، أظهر وول ستريت تشككاً متزايداً في استمرار الاستثمار في البنية التحتية للذكاء الاصطناعي دون عائد مالي أكبر.
ما تطورات قطاع الرعاية الصحية التي شهدها هذا الأسبوع؟
أعلنت Eli Lilly عن بيانات متقدمة للمرحلة النهائية لدوائها الجديد لعلاج السمنة من الجيل التالي، retatrutide ثلاثي التأثير، يوم الخميس، مع ارتفاع الأسهم 2%. وتعتزم الشركة تقديم retatrutide كدواء بيولوجي في الربع الأول من 2027. حصلت Johnson & Johnson على موافقة من إدارة الغذاء والدواء الأمريكية (FDA) لنظامها الروبوتي لإجراء العمليات Ottava يوم الأربعاء، قبل أشهر من توقعات المستثمرين، مع ارتفاع الأسهم 2% على خلفية الخبر.
